รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงของสหรัฐปรับเพิ่มขึ้น 3.5% เมื่อเทียบรายปีในเดือนมิถุนายน สอดคล้องกับคาดการณ์ของตลาด โดยตัวเลขดังกล่าวสะท้อนว่าอัตราการเติบโตของค่าจ้างทรงตัวตามกรอบที่คาดไว้ และไม่สร้าง “เซอร์ไพรส์” จากแรงกดดันด้านต้นทุนแรงงานในข้อมูลรอบล่าสุด
เมื่อการขยายตัวของรายได้สอดคล้องกับมุมมองฉันทามติ ตลาดจึงยังจับตาว่าเงื่อนไขการจ้างงานจะยังหนุนการใช้จ่ายภาคครัวเรือนได้ต่อเนื่องเพียงใด และจะส่งผลต่อแนวโน้มเงินเฟ้ออย่างไร ตัวเลขเดือนมิถุนายนทำให้แนวโน้มค่าจ้างตามมาตรการนี้ไม่เปลี่ยนแปลง เป็นปัจจัยนำเข้าที่มีเสถียรภาพสำหรับการประเมินพลวัตราคาสินค้าและความคาดหวังต่อนโยบายการเงิน
ผลต่อแนวทางนโยบายการเงินและแนวโน้มตลาดแรงงาน
ตัวเลขการเติบโตของค่าจ้างเดือนมิถุนายนออกมาตามคาดอย่างพอดีที่ 3.5% ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานกำลังชะลออย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่ยังไม่อยู่ในภาวะถดถอยรุนแรง ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) แทบไม่มีเหตุผลที่จะปรับเปลี่ยนนโยบายดอกเบี้ยในระยะใกล้ โดย CME FedWatch Tool สะท้อนภาพดังกล่าวผ่านความน่าจะเป็นของการลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายนที่ทรงตัวอยู่ราว 40%
ปฏิกิริยาตลาดและโอกาสการเทรด
สำหรับตลาดหุ้น ข่าวนี้ช่วยตัดความเสี่ยงสำคัญออกไป สนับสนุนเรื่องเล่า “ซอฟต์แลนดิ้ง” ที่ยังดำเนินอยู่ เรามองว่านี่เป็นจังหวะในการขายความผันผวน (sell volatility) เนื่องจากดัชนี VIX เช้านี้ปรับลดลงมาอยู่ต่ำกว่า 18 เล็กน้อย กลยุทธ์อย่างการขายพุตที่อยู่นอกเงิน (out-of-the-money puts) บนดัชนี หรือการใช้เครดิตสเปรด (credit spreads) น่าจะให้ผลดีในภาวะแวดล้อมที่มีเสถียรภาพเช่นนี้
ในตลาดอัตราดอกเบี้ย รายงานนี้ตอกย้ำมุมมองว่าอัตราดอกเบี้ยน่าจะ “ทรงตัว” ต่อไปตลอดช่วงฤดูร้อน หลังจากการปรับอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงที่เห็นตลอดปี 2024 และ 2025 ช่วงเสถียรภาพนี้เปิดโอกาสทำกำไรจากความไม่แน่นอนที่ลดลง เรากำลังพิจารณาขายออปชันบนสัญญาซื้อขายล่วงหน้า SOFR ระยะใกล้ เพื่อใช้ประโยชน์จากความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ที่มีแนวโน้มแคบลงก่อนการประชุม FOMC ครั้งถัดไป
แนวโน้มสหรัฐที่ทรงตัวนี้แตกต่างจากสัญญาณอ่อนแอของเศรษฐกิจยุโรปในช่วงล่าสุด ซึ่งอาจกดดันให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) มีท่าทีผ่อนคลายมากขึ้น ความแตกต่างดังกล่าวสนับสนุนให้ดอลลาร์สหรัฐยังแข็งค่าได้ต่อเนื่อง ดังนั้นเราจึงพิจารณาซื้อคอลออปชันบนดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) เพื่อวางสถานะรับโอกาสปรับขึ้นต่อเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
