ปอนด์สเตอร์ลิงขยับแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเยนในวันพุธ โดย GBP/JPY เพิ่มขึ้น 0.17% แม้ว่าทางการญี่ปุ่นจะย้ำถึงความเป็นไปได้ของการแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อพยุง JPY ก็ตาม คู่เงินซื้อขายที่ 215.93 เพิ่มขึ้น 0.16% หลังจากทะลุกรอบ 212.00–215.00 และทำให้ระดับ 216.00 กลับมาอยู่ในโฟกัส ตามด้วยจุดสูงสุดตั้งแต่ต้นปี (YTD) ที่ 216.60 โมเมนตัมยังคงเป็นบวกตามสัญญาณจากดัชนี Relative Strength Index (RSI) อย่างไรก็ดี การดำเนินการของทางการอาจจำกัดการปรับขึ้นเพิ่มเติม
หาก GBP/JPY ดันผ่านยอดสูงสุดตั้งแต่ต้นปี ระดับทดสอบถัดไปอยู่ที่ 217.00 และถัดไปคือ 220.00 ด้านล่างนั้น หากเยนแข็งค่าขึ้น อาจกดให้ครอสย่อลงกลับไปหาเส้นแนวต้านเดิมที่พลิกเป็นแนวรับบริเวณ 215.00; หากหลุดลงไป ความสนใจจะไปอยู่ที่ 214.50 และจากนั้นคือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 50 วัน (SMA) ที่ 214.07 ปอนด์สเตอร์ลิง ซึ่งออกใช้ครั้งแรกในปี ค.ศ. 886 เป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากเป็นอันดับ 4 ในตลาด FX คิดเป็น 12% ของธุรกรรม หรือราว 6.3 แสนล้านดอลลาร์ต่อวันตามข้อมูลปี 2022; คู่สำคัญได้แก่ GBP/USD ที่ 11%, GBP/JPY ที่ 3% และ EUR/GBP ที่ 2% โดยออกโดยธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) และนโยบายถูกกำกับด้วยเป้าหมายเงินเฟ้อราว 2%
ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยและโมเมนตัมของ GBP/JPY
ด้วยส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างระหว่างธนาคารกลางอังกฤษและธนาคารกลางญี่ปุ่น เราเชื่อว่า GBP/JPY จะยังเผชิญแรงกดดันขาขึ้นต่อไป เมื่อเงินเฟ้อสหราชอาณาจักรยังเหนียวตัวอยู่ที่ 2.8% ในเดือนที่แล้ว BoE จึงไม่น่าจะรีบปรับลดดอกเบี้ยนโยบายที่ 5.0% ในเร็ว ๆ นี้ ซึ่งเป็นแรงหนุนต่อ carry trade ปัจจัยพื้นฐานนี้สนับสนุนการเบรกทางเทคนิคเหนือโซน 215.00
เส้นทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุดในระยะสั้นยังดูมุ่งไปที่จุดสูงสุดตั้งแต่ต้นปีที่ 216.60 สำหรับผู้เทรดที่ต้องการใช้ประโยชน์จากโมเมนตัมขาขึ้นโดยกำหนดความเสี่ยงให้ชัดเจน เรามองว่าการซื้อคอลออปชันระยะสั้นมีความน่าสนใจ ราคาใช้สิทธิใกล้ 217.00 อาจให้อัพไซด์อย่างมีนัยสำคัญ หากคู่เงินเดินหน้าปรับขึ้นสู่ระดับจิตวิทยา 220.00
ความเสี่ยงจากการแทรกแซงและกลยุทธ์การเทรด
อย่างไรก็ดี เราต้องให้ความสำคัญอย่างยิ่งต่อความเสี่ยงการแทรกแซงของญี่ปุ่น เพราะเป็นความเสี่ยงหลักต่อแนวโน้มขาขึ้นนี้ เราเห็นทางการญี่ปุ่นใช้งบเป็นสถิติ ¥9.8 ล้านล้านในช่วงฤดูใบไม้ผลิปี 2024 เพื่อปกป้องค่าเงินเยน และคำเตือนล่าสุดบ่งชี้ว่าพร้อมจะดำเนินการอีกครั้ง ซึ่งเพิ่มโอกาสเกิดการกลับทิศอย่างฉับพลันและรุนแรงใน GBP/JPY
เพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงขาลงที่มีนัยสำคัญนี้ เรากำลังซื้อพุทออปชันเพื่อปกป้องสถานะลองของเรา การหลุดแนวรับ 215.00 อาจเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วหากมีการแทรกแซง ทำให้พุทที่ราคาใช้สิทธิ 214.50 เป็นทางเลือกเชิงป้องกันที่เหมาะสม กลยุทธ์นี้ช่วยให้เราคงการเปิดรับฝั่งบวกไว้ ขณะที่จำกัดการขาดทุนที่อาจเกิดจากการดำเนินการของภาครัฐแบบไม่คาดคิด
ความตึงเครียดระหว่างนโยบายการเงินกับภัยคุกคามจากการแทรกแซงกำลังผลักให้ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) อยู่ในระดับสูง เรามองว่าสภาพแวดล้อมเช่นนี้เหมาะกับกลยุทธ์ที่ทำกำไรจากการแกว่งตัวแรงไม่ว่าทิศทางใด เช่น long straddle การเคลื่อนไหวรุนแรงแบบใดแบบหนึ่ง ไม่ว่าจะเหนือ 217.00 หรือต่ำกว่า 215.00 จะทำให้สถานะลักษณะนี้มีโอกาสทำกำไร
ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เราจะติดตามการประกาศข้อมูลสำคัญเพื่อหาทิศทางใหม่ โดยตัวเลขการจ้างงานของสหราชอาณาจักรที่กำลังจะประกาศ และข้อมูล CPI ระดับประเทศของญี่ปุ่นจะมีบทบาทสำคัญต่อการกำหนดความคาดหวังต่อธนาคารกลาง หากมีสัญญาณเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรอ่อนแอ หรือเงินเฟ้อญี่ปุ่นสูงขึ้น อาจเปลี่ยนทิศทางปัจจุบันได้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
