ดัชนี PMI ภาคการผลิตของฝรั่งเศส (HCOB) ปรับขึ้นสู่ระดับ 51.2 ในเดือนมิถุนายน สูงกว่าคาดการณ์ของตลาดที่ 50.7 โดยตัวเลขดังกล่าวขยับเหนือเส้น 50.0 ซึ่งเป็นระดับแบ่งระหว่างการขยายตัวและหดตัวมากขึ้น สะท้อนสภาวะภาคโรงงานที่ปรับดีขึ้นในเดือนนี้
ผลออกมาชี้ว่าแรงส่งของกิจกรรมแข็งแกร่งกว่าที่ตลาดประเมินไว้ ระดับ PMI ให้ภาพสะท้อนเบื้องต้นของโมเมนตัมภาคการผลิตในเดือนมิถุนายน หลังจากหลายเดือนที่ผ่านมา ตลาดจับตาอย่างใกล้ชิดเพื่อหาสัญญาณการทรงตัวของภาคอุตสาหกรรมฝรั่งเศส
นัยต่อภาวะตลาดและเงินยูโร
เมื่อพิจารณาจากวันที่ปัจจุบัน เรามองว่าข้อมูลภาคการผลิตฝรั่งเศสที่ออกมาแข็งแกร่งกว่าคาดเป็นสัญญาณชัดเจนของความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจ ความเซอร์ไพรส์เชิงบวกบ่งชี้ว่าตลาดอาจมองในแง่ลบต่อสุขภาพของเศรษฐกิจใหญ่อันดับสองของยูโรโซนมากเกินไป ทำให้เราต้องทบทวนสถานะการลงทุนเชิงลบ (bearish) ต่อสินทรัพย์ยุโรปบางประเภท
รายงานนี้สนับสนุนมุมมองเชิงบวกต่อดัชนี CAC 40 ของฝรั่งเศสในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า เรากำลังพิจารณาเข้าซื้อออปชันคอลในหุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมที่ได้ประโยชน์จากการผลิตที่เพิ่มขึ้น เช่น กลุ่มอากาศยานและยานยนต์ โดยในอดีต การที่ PMI ออกมาดีกว่าคาดในระดับนี้มักนำไปสู่การทำผลงานเหนือกว่าตลาดหุ้นอ้างอิงในระยะสั้น
ข้อมูลดังกล่าวยังเป็นปัจจัยหนุนเงินยูโร โดยเฉพาะในช่วงที่เงินเฟ้อยูโรโซนยังสูงกว่าเป้าหมายของ ECB เล็กน้อย ซึ่งล่าสุดอยู่ที่ 2.5% ในเดือนพฤษภาคม 2026 เศรษฐกิจที่แข็งแรงขึ้นช่วยลดแรงกดดันต่อธนาคารกลางยุโรปในการพิจารณาลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีนี้ ดังนั้น เรากำลังประเมินการถือสถานะ Long EUR/USD ผ่านตราสารออปชันค่าเงิน
ความแตกต่างรายภูมิภาคและมุมมองตราสารหนี้
ความแข็งแกร่งของฝรั่งเศสทำให้เกิดความแตกต่างที่เด่นชัดภายในยูโรโซน หลังข้อมูลล่าสุดสะท้อนว่าเยอรมนียังเผชิญแรงกดดัน โดย PMI ภาคการผลิตอยู่ที่ 49.6 ซึ่งชี้ไปสู่กลยุทธ์เทรดแบบ Relative Value เช่น Long หุ้นอุตสาหกรรมฝรั่งเศสควบคู่กับ Short หุ้นกลุ่มเดียวกันของเยอรมนี เราเชื่อว่าช่องว่างด้านผลการดำเนินงานอาจกว้างขึ้นในไตรมาส 3
ภาพเศรษฐกิจที่ปรับดีขึ้นมีแนวโน้มจะเปลี่ยนความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสอาจปรับสูงขึ้น จากการที่ตลาดลดการให้น้ำหนักต่อความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยของ ECB ในระยะใกล้ ดังนั้น เราจะพิจารณาจัดพอร์ตเพื่อรับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่สูงขึ้น ผ่านสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย (interest rate futures)
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
