ดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์ของธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ในรูปหน่วย SDR ปรับเพิ่มขึ้น 16.9% เมื่อเทียบรายปีในเดือนมิถุนายน ขยับขึ้นเล็กน้อยจาก 16.8% ก่อนหน้า การเคลื่อนไหวดังกล่าวสะท้อนการเร่งตัวขึ้นเพียงเล็กน้อยของอัตราการเติบโตต่อปีของดัชนี
ตัวเลขเดือนมิถุนายนทำให้ดัชนียังคงอยู่ใกล้ระดับล่าสุด โดยการขยายตัวเมื่อเทียบรายปียังทรงตัวในช่วงระดับ “กลางเลขสองหลัก” ซีรีส์ของ RBA ติดตามการเปลี่ยนแปลงราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่แสดงในหน่วย SDR ช่วยให้มองแรงกดดันด้านราคาผ่านตะกร้าเงินสกุลต่าง ๆ
การเติบโตของสินค้าโภคภัณฑ์เริ่มทรงตัวและนัยต่อค่าเงิน
เราเห็นว่า การเติบโตของราคาสินค้าโภคภัณฑ์แบบเทียบรายปี แม้ยังแข็งแกร่งมากที่ 16.9% แต่เริ่มส่งสัญญาณทรงตัว การขยับขึ้นเล็กน้อยครั้งนี้บ่งชี้ว่าช่วงเร่งตัวแรงของราคาอาจผ่านจุดสูงสุดไปแล้วในระยะนี้ ผลตอบแทน “ง่าย ๆ” จากการถือสถานะขาขึ้นในสินค้าโภคภัณฑ์และสินทรัพย์ที่อิงสินค้าโภคภัณฑ์อาจถูกเก็บเกี่ยวไปมากแล้ว
ระดับราคาที่สูงต่อเนื่องยังเป็นฐานปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแรงรองรับค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย อย่างไรก็ดี เมื่อ AUD/USD ซื้อขายเข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 2 ปีที่ 0.7050 เรามองว่าโมเมนตัมของค่าเงินอาจมีจำกัด หากไม่มีปัจจัยกระตุ้นใหม่ นอกจากนี้ ข้อมูลสถานะเก็งกำไรจาก CFTC ยังชี้ว่าสถานะ Long AUD ค่อนข้างหนาแน่น เพิ่มความเสี่ยงต่อการกลับทิศ (reversal)
ผลกระทบต่อตลาดหุ้นและกลยุทธ์การเทรด
สำหรับ ASX 200 กลุ่มวัสดุและพลังงานซึ่งเป็นแรงขับหลักของการปรับขึ้นของดัชนีตลอดปีที่ผ่านมา อาจเผชิญการชะลอของการเติบโตของกำไร เราควรพิจารณาใช้สัญญาออปชันเพื่อป้องกันความเสี่ยงของสถานะหุ้นขาขึ้น หรือขาย Covered Call ในหุ้นเหมืองรายใหญ่ เช่น BHP และ Rio Tinto กลยุทธ์นี้ช่วยให้รับค่า Premium ได้ ขณะเดียวกันยอมรับว่ามีโอกาสจำกัดที่ราคาจะปรับขึ้นแรงต่อในระยะสั้น
การคงอยู่ของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในระดับสูงยังคงเติมแรงส่งให้เงินเฟ้อภายในประเทศ ซึ่งข้อมูลรายไตรมาสล่าสุดระบุว่ายังอยู่ที่ 3.5% สูงกว่าเป้าหมายของ RBA อย่างมีนัยสำคัญ ทำให้โอกาสที่ธนาคารกลางจะพิจารณาลดดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้มีน้อยมาก ดังนั้น เรามองว่ายังมีมูลค่าในกลยุทธ์ที่เดิมพันว่าอัตราดอกเบี้ยจะ “สูงนานกว่าที่คาด” (higher for longer) เช่น การขายสัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น
ภายใต้สภาพแวดล้อมที่ราคายังสูงแต่การเติบโตเริ่มแบนราบ เราเชื่อว่าความผันผวนอาจลดลงในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า การขายค่า Premium ของออปชันในคู่เงินอย่าง AUD/USD หรือบนดัชนี ASX 200 เอง อาจเป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสม โดยธุรกรรมลักษณะนี้ได้ประโยชน์หากสินทรัพย์อ้างอิงเคลื่อนไหวในกรอบที่กำหนด สอดคล้องกับมุมมองของเราว่าตลาดยังมีแรงพยุง แต่ขาดปัจจัยบวกใหม่ที่จะผลักดันขึ้นต่ออย่างมีนัยสำคัญ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
