ราคาทองคำในปากีสถานอ่อนตัวลงในวันพุธ ตามข้อมูลของ FXStreet โดยราคาทองคำสปอตอยู่ที่ 35,494.24 รูปีปากีสถานต่อกรัม ลดลงจาก 35,812.39 รูปีปากีสถานในวันอังคาร ขณะที่ราคาต่อตลา (tola) ลดลงมาอยู่ที่ 413,997.90 รูปีปากีสถาน จาก 417,708.80 รูปีปากีสถาน ทั้งนี้ FXStreet ยังประเมินราคาไว้ที่ 354,942.40 รูปีปากีสถานสำหรับ 10 กรัม และ 1,103,995.00 รูปีปากีสถานต่อหนึ่งทรอยออนซ์
การคำนวณดังกล่าวเป็นการนำราคาสากลมาปรับผ่านอัตราแลกเปลี่ยน USD/PKR ให้เป็นหน่วยท้องถิ่น และมีการอัปเดตรายวัน ณ เวลาที่เผยแพร่ โดยตัวเลขที่ระบุเป็นเพียงค่าประมาณการและอาจแตกต่างได้ตามตลาดท้องถิ่น ในภาพรวมของตลาด ทองคำมักถูกมองเป็นสินทรัพย์เก็บรักษามูลค่าและสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven) รวมถึงเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้อและการอ่อนค่าของสกุลเงิน โดยธนาคารกลางถือครองทองคำมากที่สุด และตามข้อมูลสภาทองคำโลก (World Gold Council) ธนาคารกลางได้ซื้อเพิ่ม 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าราว 70,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2022 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ นอกจากนี้ ราคาทองคำยังมักเคลื่อนไหวสวนทางกับดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และมีการกำหนดราคาเป็นดอลลาร์ในคู่ XAU/USD
ปัจจัยขับเคลื่อนตลาดและแนวโน้ม
เรามองว่าการปรับลงเล็กน้อยของราคาทองคำเป็นเพียงการย่อตัวชั่วคราว ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงของแนวโน้มหลัก โดยปัจจัยที่มีนัยสำคัญมากกว่าสำหรับเราคือดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งอ่อนค่าลงเมื่อไม่นานมานี้ โดยลดลงสู่ระดับ 101.5 ในช่วงปลายเดือนมิถุนายน ดอลลาร์ที่อ่อนค่ามักเป็นแรงหนุนต่อราคาทองคำ
ความสนใจของตลาดยังคงจับจ้องไปที่ท่าทีถัดไปของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) โดยขณะนี้ตลาดอนุพันธ์กำหนดความน่าจะเป็น 65% ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นไตรมาส 3 ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุด รวมถึงรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Non-Farm Payrolls) เดือนพฤษภาคม 2026 ที่ออกมาอ่อนกว่าคาด สนับสนุนกรณีการผ่อนคลายนโยบายการเงิน อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงช่วยลดต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนอย่างทองคำ ทำให้ทองคำดูน่าสนใจมากขึ้น
ขณะเดียวกัน เงินเฟ้อยังคงเหนียวตัว โดยตัวเลข CPI ล่าสุดทรงตัวที่ 3.1% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายของเฟดอย่างมีนัยสำคัญ ความต่อเนื่องดังกล่าว ประกอบกับความตึงเครียดทางการค้าที่เริ่มคุกรุ่นในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ตอกย้ำบทบาทของทองคำทั้งในฐานะสินทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อและสินทรัพย์ปลอดภัย เงื่อนไขเหล่านี้สนับสนุนกลยุทธ์ “ซื้อเมื่ออ่อนตัว” ในระยะสั้น
อุปสงค์จากธนาคารกลางและการวางตำแหน่งเชิงกลยุทธ์
เรายังสังเกตว่าธนาคารกลางยังคงเดินหน้าซื้อทองคำอย่างแข็งแกร่งต่อเนื่องจากปีก่อน ๆ โดยข้อมูลล่าสุดของสภาทองคำโลกสำหรับไตรมาส 2/2026 ระบุว่า ธนาคารกลาง โดยเฉพาะจากประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ เพิ่มทองคำสำรองอีก 250 ตัน อุปสงค์เชิงสถาบันที่สม่ำเสมอนี้ช่วยสร้าง “ฐานราคา” ที่แข็งแกร่งและจำกัดความเสี่ยงขาลงที่มีนัยสำคัญ
จากปัจจัยข้างต้น เรามองว่าระดับราคาปัจจุบันเป็นโอกาสในการทยอยสะสมสถานะซื้อ (long) ผ่านตราสารอนุพันธ์ โดยเราชอบกลยุทธ์ซื้อคอลออปชัน (call options) ด้วยราคาใช้สิทธิ (strike) ที่มุ่งเป้าการปรับขึ้นสู่ระดับ 2,450 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงสองเดือนข้างหน้า อย่างไรก็ดี หากราคาหลุดต่ำกว่าระดับแนวรับทางเทคนิคสำคัญที่ 2,280 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เราจะทบทวนมุมมองเชิงบวก (bullish) นี้อีกครั้ง
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
