Scotiabank ระบุว่า EUR/USD อ่อนค่าลงหลังตัวเลขเงินเฟ้อของรัฐต่าง ๆ ในเยอรมนีชี้ว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของราคาชะลอลงในรอบปีถึงเดือนมิถุนายน เพิ่มความเสี่ยงด้านขาลงต่อดัชนี CPI ระดับประเทศ (เบื้องต้น) เดือนมิถุนายนซึ่งมีกำหนดประกาศเวลา 8.00 น. ET โดยตลาดคาดว่าราคาจะทรงตัวเมื่อเทียบรายเดือน และทรงตัวที่ 2.6% เมื่อเทียบรายปี ขณะเดียวกัน ประธาน ECB คริสติน ลาการ์ด ส่งสัญญาณว่าการขยับในเดือนมิถุนายนไม่ควรถูกวางกรอบว่าเป็นการขึ้นดอกเบี้ยแบบ “ประกันความเสี่ยง (insurance)” สะท้อนว่ายังมีความเป็นไปได้ที่จะคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม
การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยแทบไม่เปลี่ยน โดยสว็อปสะท้อนความเสี่ยงการคุมเข้มราว 15–16bps ภายในเดือนกันยายน ในเชิงกราฟ Scotiabank มอง EUR/USD เป็นกลางถึงเชิงบวก แต่ระบุว่าการปรับขึ้นของราคา (spot) ยังฝ่าด่านต้านที่ 1.1450 ได้ยาก ทำให้แนวโน้มค่อนข้างแบน โดยแนวรับอยู่ที่ 1.1300/25 ขณะที่การทะลุเหนือ 1.15 ถูกมองเป็นระดับเริ่มต้นสำหรับโมเมนตัมเชิงบวกของยูโรที่มากขึ้น
ความระมัดระวังของ ECB เผชิญเงินเฟ้อที่ชะลอลง
เรามองว่าคู่ EUR/USD เผชิญแรงต้าน ท่ามกลางสัญญาณที่ขัดแย้งกันระหว่างธนาคารกลางยุโรป (ECB) กับข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุด แม้ประธาน ECB ลาการ์ดจะยังส่งสัญญาณว่าเงินเฟ้อพื้นฐานที่เหนียวตัวทำให้ยังไม่สามารถลดดอกเบี้ยได้ในทันที แต่ประมาณการ CPI แบบแฟลชของยูโรโซนในเดือนมิถุนายน 2026 ล่าสุดออกมาที่ 2.4% สะท้อนแนวโน้มชะลอตัวต่อเนื่อง ความสวนทางดังกล่าวสร้างความไม่แน่นอนและทำให้คู่เงินเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบค่อนข้างแคบ
ตลาดอนุพันธ์สะท้อนภาวะลังเลนี้ โดยสว็อปอัตราดอกเบี้ยขณะนี้ประเมินการขึ้นดอกเบี้ยจาก ECB ภายในเดือนกันยายนต่ำกว่า 10bps ลดลงชัดเจนจาก 25bps ที่เคยถูกตั้งราคาไว้เมื่อไตรมาสก่อน การปรับลดความคาดหวังด้านดอกเบี้ยนี้จำกัดศักยภาพการปรับขึ้นของยูโร โดยเฉพาะเมื่อคู่เงินยังฝ่าด่านต้าน 1.0950 ไม่ได้ เราเห็นการสะสมคำสั่งขาย (offers) รอบระดับดังกล่าวซึ่งเป็นทั้งแนวเทคนิคและแนวจิตวิทยาสำคัญ
ดอลลาร์แข็งค่า การเทรดในกรอบ และกลยุทธ์ออปชัน
ขณะเดียวกัน เศรษฐกิจสหรัฐฯ แสดงเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อกว่า โดยข้อมูล core PCE ล่าสุดของเดือนพฤษภาคมทรงตัวที่ 2.8% สูงกว่าที่ตลาดคาดเล็กน้อย ผลการดำเนินเศรษฐกิจที่ดีกว่าและท่าที “อดทน” มากขึ้นของเฟดช่วยหนุนดอลลาร์ในเชิงพื้นฐาน ข้อมูลย้อนหลังปี 2023-2024 ชี้ว่าช่วงที่นโยบายของเฟดและ ECB แยกทางกันมักเอื้อต่อดอลลาร์ ซึ่งรูปแบบดังกล่าวดูเหมือนกำลังกลับมาอีกครั้ง
ในมุมเทคนิค เรามองคู่เงินเป็นกลางถึงเอนเอียงเชิงลบเล็กน้อย โดยมีแนวรับแข็งแกร่งใกล้ระดับ 1.0780 การทะลุเหนือ 1.1000 อย่างชัดเจนเป็นเงื่อนไขสำคัญเพื่อสร้างโมเมนตัมเชิงบวกที่มีนัยสำหรับยูโร หากไม่มีปัจจัยกระตุ้นดังกล่าว กลยุทธ์เทรดในกรอบ (range-trading) น่าจะเหมาะสมที่สุดในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
เมื่อพิจารณาว่า implied volatility ระยะ 1 เดือนของ EUR/USD ล่าสุดลดลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 6 เดือนที่ 5.8% การขายออปชันอาจเป็นกลยุทธ์ที่น่าสนใจ เราเชื่อว่าการขาย short-dated strangles โดยกำหนดราคาใช้สิทธิ (strikes) ให้อยู่นอกกรอบ 1.0750 ถึง 1.1000 อาจช่วยให้ผู้เทรดเก็บพรีเมียมจากความคาดหวังว่าจะไม่มีการเคลื่อนไหวแบบมีทิศทางครั้งใหญ่ แนวทางนี้ได้ประโยชน์จากภาวะตลาดที่ซบเซาและความผันผวนที่ลดลงในปัจจุบัน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
