ดุลการค้าของแอฟริกาใต้พลิกกลับเข้าสู่ภาวะขาดดุลในเดือนพฤษภาคม โดยบันทึกที่ -1.79 พันล้านแรนด์ เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าที่เกินดุล 15.16 พันล้านแรนด์ สะท้อนการทรุดตัวลงอย่างรุนแรงของสถานะการค้าต่างประเทศรายเดือน
การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวหมายความว่า มูลค่านำเข้าในเดือนพฤษภาคมสูงกว่ามูลค่าส่งออก พลิกจากการเกินดุลในเดือนเมษายน ตัวเลขรายงานเป็นหน่วยแรนด์และสะท้อนดุลสุทธิของการค้า “สินค้า” ประจำเดือน
มุมมองค่าแรนด์และการวางสถานะในตลาดเงิน
การแกว่งตัวไปสู่การขาดดุลการค้าที่เกิดขึ้นแบบไม่คาดคิด ถือเป็นสัญญาณเชิงลบอย่างมีนัยสำคัญต่อเงินแรนด์แอฟริกาใต้ (ZAR) เนื่องจากสะท้อนว่าเงินทุนไหลออกนอกประเทศเพื่อชำระค่านำเข้ามากกว่าเงินที่ไหลเข้าจากการส่งออก เราควรคาดแรงกดดันด้านอ่อนค่าต่อ ZAR ในระยะใกล้
ภายใต้มุมมองนี้ เราวางสถานะรับมือแรนด์อ่อนค่าโดยพิจารณาออปชัน USD/ZAR แบบคอล (call options) โดยปัจจุบันคู่เงินปรับขึ้นเข้าใกล้ระดับ 18.90 ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา และข้อมูลนี้เป็นเหตุผลเชิงปัจจัยพื้นฐานที่สนับสนุนให้ทดสอบแนวต้านเชิงจิตวิทยาที่ 19.00 การเคลื่อนไหวดังกล่าวยังได้รับแรงหนุนจากการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐในวงกว้างทั่วโลก
ตัวเลขการค้าที่อ่อนแอน่าจะเชื่อมโยงกับราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ปรับลดลง ซึ่งเป็นแหล่งรายได้ส่งออกสำคัญของแอฟริกาใต้ ตัวอย่างเช่น ราคาตะกร้าโลหะกลุ่มแพลทินัม (platinum group metals) ลดลงมากกว่า 4% เฉพาะในเดือนมิถุนายนเท่านั้น ตราบใดที่ราคาส่งออกหลักเหล่านี้ยังอ่อนตัว ดุลการค้ามีแนวโน้มฟื้นตัวได้ยากในระยะสั้น
ความผันผวนของตลาด กลยุทธ์หุ้น และบริบทเศรษฐกิจในภาพรวม
ข้อมูลเศรษฐกิจที่ “เซอร์ไพรส์” ในลักษณะนี้มักเพิ่มความกังวลของตลาด ส่งผลให้ความผันผวนมีแนวโน้มสูงขึ้น โดยดัชนีความผันผวนของแอฟริกาใต้ (SAVI) ได้ปรับขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 3 เดือนที่ 22 เรามองเห็นโอกาสจากการซื้อออปชันเพื่อทำกำไรจากการเหวี่ยงของราคาในทั้งสองทิศทาง เช่น กลยุทธ์สตรัดเดิล (straddles) บนหุ้นขนาดใหญ่ที่มีความอ่อนไหวต่อค่าแรนด์
สำหรับตลาดหุ้น เราคาดผลการดำเนินงานจะแตกต่างกันตามระดับการพึ่งพาเงินตราต่างประเทศ บริษัทที่พึ่งพาการนำเข้า เช่น กลุ่มค้าปลีก จะเผชิญแรงกดดันต่อมาร์จินจากแรนด์ที่อ่อนค่าลงและต้นทุนที่สูงขึ้น เราจะพิจารณาใช้ออปชันประเภทพุต (put options) กับหุ้นกลุ่มนี้ ขณะที่ให้น้ำหนักมากขึ้นกับหุ้นที่เป็น “เฮดจ์ค่าแรนด์” เช่น บริษัทเหมืองรายใหญ่ที่มีรายได้เป็นดอลลาร์
หากย้อนไปในอดีต ช่วงที่ดุลการค้าทรุดตัวลงอย่างรุนแรง เช่น ในช่วงสินค้าโภคภัณฑ์ซบเซาปี 2015 มักเกิดขึ้นก่อนช่วงเวลาแรนด์อ่อนค่าเป็นเวลานาน ประกอบกับข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดออกมาสูงกว่าคาดเล็กน้อยที่ 5.4% ทำให้ธนาคารกลางแอฟริกาใต้ (SARB) เผชิญสถานการณ์ที่ยากขึ้นก่อนการประชุมครั้งถัดไป ซึ่งเพิ่มอีกหนึ่งชั้นของความเสี่ยงที่เราต้องติดตามอย่างใกล้ชิด
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
