การเปลี่ยนแปลงจำนวนผู้ว่างงานของเยอรมนีในเดือนพฤษภาคมออกมาที่ -1,000 ราย ต่ำกว่าที่ตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 10,000 ราย ผลดังกล่าวสะท้อนว่าจำนวนผู้ว่างงานลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับคาดการณ์ที่ชี้ว่าจะเพิ่มขึ้น
ความคลาดเคลื่อนจากคาดการณ์อาจมีผลต่อการประเมินภาวะตลาดแรงงานเยอรมนีในระยะใกล้ ซึ่งยังเป็นข้อมูลสำคัญสำหรับการประเมินภาพเศรษฐกิจมหภาค โดยเมื่อข้อมูลออกมาเคลื่อนไหวสวนทางกับฉันทามติ ความสนใจอาจหันไปที่ว่า รายงานถัด ๆ ไปจะยืนยันการผ่อนคลายอย่างต่อเนื่องหรือเป็นเพียงความผันผวนครั้งเดียว
ตลาดแรงงานเยอรมนีสวนทางคาดการณ์ชะลอตัว
การลดลงของจำนวนผู้ว่างงานเยอรมนีในเดือนพฤษภาคมที่ไม่คาดคิด ส่งสัญญาณว่าตลาดแรงงานยังยืดหยุ่นและสวนทางกับการคาดการณ์ว่าจะชะลอตัว ความแข็งแกร่งพื้นฐานของเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดในยุโรปนี้บ่งชี้ว่าอุปสงค์ยังคงแข็งแรง เรามองว่าสิ่งนี้ท้าทายความคาดหวังของตลาดที่ว่า ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วและลึกในเร็ว ๆ นี้
ข้อมูลแรงงานเชิงบวกดังกล่าวสอดคล้องกับตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุด โดย HICP ของยูโรโซนสำหรับเดือนมิถุนายนออกมาที่ 2.7% ซึ่งยังยืนอยู่เหนือเป้าหมายของ ECB อย่างเหนียวแน่น นอกจากนี้ ดัชนี PMI ภาคการผลิตของเยอรมนีล่าสุด แม้ยังอยู่ในแดนหดตัว แต่ปรับดีขึ้นมาอยู่ที่ 46.4 และสูงกว่าคาดการณ์ การผสมผสานระหว่างตลาดแรงงานที่ตึงตัวและเงินเฟ้อที่หนืดมีแนวโน้มบีบให้ ECB ต้องคงท่าทีแบบ “ฮอว์กิช” มากขึ้นตลอดช่วงฤดูร้อน
โอกาสการเทรดในสภาพแวดล้อมที่ฮอว์กิช
ภายใต้บริบทดังกล่าว เรามองเห็นโอกาสในออปชันที่เดิมพันว่าอัตราดอกเบี้ยยุโรปจะสูงขึ้น นักลงทุนควรพิจารณาซื้อพุต (puts) บนฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี (Bund futures) เพื่อวางสถานะรับมือราคาพันธบัตรที่อาจปรับลงเมื่ออัตราผลตอบแทน (yields) ปรับขึ้น บทเรียนในอดีตจากปี 2022 แสดงให้เห็นว่า ความคาดหวังด้านดอกเบี้ยสามารถเปลี่ยนทิศได้อย่างรวดเร็วเมื่อข้อมูลเศรษฐกิจแข็งแกร่งเข้ามาท้าทายมุมมองเชิงผ่อนคลายของธนาคารกลาง
ในตลาดเงินตรา ท่าทีที่ฮอว์กิชมากขึ้นของ ECB ควรเป็นแรงหนุนต่อเงินยูโร เราจัดพอร์ตมุมมองนี้ผ่านการพิจารณาถือสถานะลองคอลออปชัน (call options) คู่ EUR/USD ซึ่งเป็นวิธีทำกำไรจากโอกาสที่ยูโรแข็งค่าด้วยความเสี่ยงที่กำหนดได้ มุมมองดังกล่าวยังได้รับแรงหนุนเพิ่มเติมจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น ระหว่าง ECB ที่ยังระมัดระวังกับธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ที่อาจดำเนินนโยบายเชิงเข้มงวดมากกว่า
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
