EUR/USD ขยับลงเล็กน้อยสู่ราว 1.1415 ในช่วงเช้าของการซื้อขายเอเชียวันอังคาร หลังการวางสถานะการลงทุนเปลี่ยนไปตามมุมมองต่อแนวโน้มการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) คริสติน ลาการ์ด กล่าวเปิดการประชุมรีทรีตประจำปีของ ECB เมื่อวันจันทร์ว่า ยุโรปกำลังมีความเปราะบางต่อแรงกระแทกจากภายนอกลดลง จากกรอบระบบการเงินที่ดีขึ้นและความคืบหน้าในการเปลี่ยนผ่านสู่เศรษฐกิจสีเขียว เธอยังอ้างถึงความตึงเครียดที่ผ่อนคลายลงภายใต้ข้อตกลงสันติภาพซึ่งยัง “ห่างไกลจากความแน่นอน” ทำให้ผู้กำหนดนโยบายต้องชั่งน้ำหนักว่าจำเป็นต้องคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมหรือไม่
ความคาดหวังต่อการดำเนินนโยบายเพิ่มเติมของ ECB ถูกปรับลดลงหลังราคาพลังงานถอยลง Oxford Economics และ Capital Economics มองว่าไม่น่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม แม้ว่าตลาดยังคงสะท้อนการขึ้นอีก 1 ครั้งขนาด 0.25% ซึ่งจะดันอัตราดอกเบี้ยเงินฝากไปที่ 2.50% ขณะที่ในสหรัฐฯ เส้นทางดอกเบี้ยถูกปรับคาดการณ์ขึ้น โดยนักลงทุนให้น้ำหนักความน่าจะเป็นเกือบ 60% ต่อการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ภายในเดือนกันยายน ตามเครื่องมือ CME FedWatch โฟกัสปลายสัปดาห์นี้จะอยู่ที่ข้อมูลการจ้างงาน ADP และตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) ของสหรัฐฯ ซึ่งอาจกำหนดท่าทีเชิงนโยบายของ Fed
ความแตกต่างของนโยบาย ECB และ Fed กดดัน EUR/USD ลง
เราประเมินว่า EUR/USD เผชิญแรงกดดันขาลง โดยล่าสุดซื้อขายอยู่แถว 1.0750 ปัจจัยหลักมาจากความแตกต่างของความคาดหวังด้านนโยบายการเงินระหว่าง ECB และ Fed ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ทิศทางที่มีความเป็นไปได้มากที่สุดของคู่เงินนี้คือปรับลง
มุมมองต่อ ECB อ่อนลงอย่างมีนัย หลังประมาณการเร่งด่วน (flash estimate) ล่าสุดของ Eurostat ชี้ว่าเงินเฟ้อเดือนมิถุนายน 2026 ลดลงมาอยู่ที่ 1.9% ต่ำกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางเล็กน้อย ในอดีต เมื่อเงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมาย ธนาคารกลางมักปรับท่าทีไปในทางผ่อนคลายมากขึ้น ขณะนี้ตลาดอนุพันธ์ประเมินความน่าจะเป็นมากกว่า 70% ที่ ECB จะปรับลดดอกเบี้ยภายในเดือนกันยายน ซึ่งกลับทิศอย่างรวดเร็วจากเพียงหนึ่งเดือนก่อน
ในทางตรงกันข้าม แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ มีท่าที “เหยี่ยว” มากขึ้น โดยดัชนีราคา Core PCE ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่ Fed ให้ความสำคัญ ออกมาสูงกว่าคาดที่ 3.1% เมื่อเทียบรายปีสำหรับเดือนพฤษภาคม 2026 เงินเฟ้อที่ยังเหนียวตัวนี้ทำให้ตลาดต้องกลับมาประเมินความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ย Fed อีกครั้งภายในปีนี้
การวางสถานะตลาดและกลยุทธ์การเทรด
การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวสะท้อนผ่านสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย Fed funds ซึ่งขณะนี้บ่งชี้โอกาสเกือบ 50% ที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมเดือนกันยายน โดยตลาดจับตารายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ สำหรับเดือนมิถุนายนในสัปดาห์นี้ หากตัวเลขจ้างงานออกมาแข็งแกร่งอีกครั้ง คล้ายกับตัวเลขที่โดดเด่นเมื่อต้นปี ก็มีแนวโน้มที่จะตอกย้ำความคาดหวังเชิง “เหยี่ยว” และหนุนดอลลาร์สหรัฐให้แข็งค่าต่อ
ภายใต้ฉากทัศน์นี้ เรามองว่าการวางสถานะรับการอ่อนค่าต่อของ EUR/USD ยังมีความเหมาะสม การซื้อออปชัน Put ของยูโรที่มีอายุปลายเดือนกรกฎาคมหรือสิงหาคม เป็นวิธีที่มีความเสี่ยงจำกัด (defined-risk) เพื่อเข้าร่วมกับโอกาสการปรับลงที่อาจเกิดขึ้น กลยุทธ์นี้ช่วยให้เทรดเดอร์ได้ประโยชน์จากความผันผวนที่เพิ่มขึ้นและโมเมนตัมขาลง โดยเฉพาะก่อนการประกาศข้อมูลการจ้างงานสหรัฐฯ ซึ่งเป็นปัจจัยชี้ขาดสำคัญ
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
