ญี่ปุ่นเผชิญสัปดาห์ที่อัดแน่นด้วยข้อมูลเศรษฐกิจ หลังยอดค้าปลีกเดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้น 5.3% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าคาดการณ์ที่ 3.0% และเร่งขึ้นจากเดือนเมษายนซึ่งถูกปรับทบทวนลงมาอยู่ที่ 2.8% ถัดไปจะเป็นตัวเลขการผลิตภาคอุตสาหกรรม โดย Deutsche Bank Research คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 1.4% เมื่อเทียบรายเดือน การประกาศข้อมูลดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางตลาดที่กำลังประเมินความแข็งแกร่งระยะสั้นของอุปสงค์ภายในประเทศและกำลังการผลิตภาคโรงงาน
จากนั้นความสนใจจะย้ายไปยังแบบสำรวจ Tankan ของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ในวันพุธ ซึ่งคาดว่าความเชื่อมั่นจะทรงตัวโดยรวม และถูกมองว่าสอดคล้องกับแนวทางการคุมเข้มนโยบายแบบค่อยเป็นค่อยไป ด้านตลาดหุ้นเอเชียเคลื่อนไหวผสมผสาน ได้แรงหนุนจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ผ่อนคลายลง ขณะที่แรงเสียดทานด้านการค้าภูมิภาคเพิ่มแรงกดดัน หลังจีนเข้มงวดมาตรการควบคุมการส่งออกต่อหน่วยงานญี่ปุ่น 20 แห่ง โดยกำหนดให้ต้องได้รับการอนุมัติจากรัฐบาลก่อนการจัดส่ง
ข้อมูลแข็งแกร่งตอกย้ำเหตุผลของการกลับสู่ภาวะนโยบายปกติ
เรามองว่าตัวเลขยอดค้าปลีกเดือนพฤษภาคมที่แข็งแกร่งเป็นสัญญาณชัดเจนของอุปสงค์ในประเทศญี่ปุ่นที่มีความทนทาน ข้อมูลที่ออกมาสูงกว่าคาดอย่างมากนี้ช่วยเสริมความเชื่อมั่นของเราว่า BOJ มีแรงสนับสนุนจากเศรษฐกิจภายในประเทศมากพอสำหรับการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม แบบสำรวจ Tankan ที่กำลังจะประกาศจะเป็นบททดสอบสำคัญเพื่อยืนยันความแข็งแกร่งเชิงพื้นฐานของเศรษฐกิจ
เมื่อเงินเฟ้อพื้นฐานทรงตัวที่ 2.2% ติดต่อกันเป็นเดือนที่สอง ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลาง แรงกดดันให้ดำเนินการจึงเพิ่มขึ้น BOJ ได้ส่งสัญญาณถึงการลดวงเงินเข้าซื้อพันธบัตร และเราคาดว่าจะมีการประกาศอย่างเป็นทางการภายในที่ประชุมครั้งถัดไป ซึ่งจะเป็นก้าวต่อไปที่สอดคล้องกับเส้นทางการทำให้นโยบายกลับสู่ภาวะปกติ
นัยต่อตลาดต่อเงินเยนและหุ้นกลุ่มส่งออก
ด้วยเหตุนี้ เรากำลังมองหาโอกาสในออปชันคอลของเงินเยน หรือการขายคอลสเปรด USD/JPY ที่หมดอายุช่วงปลายไตรมาส 3 เงินเยนอ่อนค่า โดยล่าสุดซื้อขายใกล้ระดับ 165 เยนต่อดอลลาร์ ซึ่งในอดีตมักกระตุ้นให้เจ้าหน้าที่ออกมา “ส่งสัญญาณด้วยวาจา” และอาจถึงขั้นแทรกแซงโดยตรง นั่นบ่งชี้ว่าเส้นทางที่มีแรงต้านน้อยกว่าสำหรับค่าเงินคือการแข็งค่าขึ้น ทำให้สถานะชอร์ตดอลลาร์/เยนดูน่าสนใจ
สำหรับดัชนี Nikkei 225 มุมมองยังไม่ชัดเจนนักจากสัญญาณที่ขัดแย้งกัน แม้เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งจะเป็นแรงหนุน แต่เงินเยนที่แข็งขึ้นและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอาจกดดันกำไรของผู้ส่งออก ดังนั้น เราจึงให้น้ำหนักกับการใช้ออปชันพุทเพื่อป้องกันความเสี่ยงในหุ้นรายใหญ่ที่เน้นการส่งออก ซึ่งอาจได้รับผลกระทบจากมาตรการควบคุมการส่งออกของจีนรอบใหม่
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
