ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของเบลเยียมปรับขึ้น 3.4% เมื่อเทียบรายปีในเดือนมิถุนายน ชะลอลงจาก 4.08% ก่อนหน้า ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปชะลอตัวลงในเดือนนี้
การชะลอตัวของ CPI บ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคาในวงกว้างลดความร้อนแรงลงในเดือนมิถุนายนเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า อัตราแบบรายปียังคงเป็นบวก สะท้อนว่าราคายังเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง แต่เพิ่มขึ้นในอัตรารายปีที่ลดลงจากตัวเลขเดิม
นัยต่อทิศทางนโยบาย ECB และการจัดพอร์ตของตลาด
เงินเฟ้อที่เย็นลงในเบลเยียม ซึ่งเป็นหนึ่งในเศรษฐกิจสำคัญของยูโรโซน สะท้อนแนวโน้มในวงกว้างที่อาจมีอิทธิพลต่อธนาคารกลางยุโรป (ECB) เราเห็นว่าสิ่งนี้เพิ่มความน่าจะเป็นที่ ECB จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้ โดยอาจเร็วที่สุดในการประชุมเดือนกันยายน ข้อมูลใหม่ดังกล่าวทำให้ความคาดหวังของตลาดเอนออกจากภาพการคงดอกเบี้ยสูงเป็นเวลานาน
ด้วยเหตุนี้ เราจึงปรับสถานะในตราสารอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ยให้สอดคล้องกับท่าทีที่ “ผ่อนคลาย” มากขึ้นของ ECB เราเห็นโอกาสในสัญญาฟิวเจอร์ส Euribor ซึ่งจะได้ประโยชน์หากอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นปรับลดลงภายในสิ้นปี ตามประวัติศาสตร์ ตลาดมักสะท้อนการคาดการณ์การลดดอกเบี้ยล่วงหน้าก่อนประกาศอย่างเป็นทางการค่อนข้างมาก ซึ่งเป็นรูปแบบที่เห็นในช่วงปลายปี 2023 และเราคาดว่าจะเกิดซ้ำอีกครั้ง
โอกาสการลงทุนข้ามสินทรัพย์
สภาพแวดล้อมดังกล่าวยังเอื้อต่อหุ้นยุโรป เราจึงพิจารณาออปชันแบบคอล (call options) บนดัชนี EURO STOXX 50 โดยดัชนีปรับขึ้นแล้วกว่า 8% ตั้งแต่ต้นปี และต้นทุนการกู้ยืมที่ลดลงอาจช่วยหนุนแนวโน้มกำไรของภาคธุรกิจในครึ่งหลังของปี 2026 นอกจากนี้ ข้อมูลจากแบบสำรวจความเชื่อมั่นเศรษฐกิจ ZEW ของเยอรมนียังชี้ว่านักลงทุนมีความเชื่อมั่นดีขึ้น ซึ่งสนับสนุนมุมมองเชิงบวก
ขณะเดียวกัน โอกาสที่ดอกเบี้ยจะลดลงมีแนวโน้มกดดันค่าเงินยูโร เราประเมินว่าคู่เงิน EUR/USD ซึ่งปัจจุบันซื้อขายใกล้ระดับ 1.09 อาจอ่อนค่าลง หากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยเมื่อเทียบกับสหรัฐฯ กว้างขึ้น ดังนั้น เราจึงพิจารณาออปชันแบบพุท (put options) บน EUR/USD เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไรจากการอ่อนค่า
ท้ายที่สุด ความประหลาดใจเชิงบวกที่มีนัยสำคัญเช่นนี้มักช่วยลดความกังวลของตลาดและลดความคาดหวังต่อความผันผวนของราคา เราคาดว่าความผันผวนในตลาดจะปรับลดลง ทำให้กลยุทธ์ที่เกี่ยวข้องกับการขายฟิวเจอร์ส VSTOXX น่าสนใจ ดัชนี VSTOXX ปัจจุบันอยู่ใกล้ระดับ 14 และเราเห็นโอกาสที่ดัชนีจะค่อย ๆ อ่อนลงสู่ระดับ 12 ในสภาพแวดล้อมมหภาคที่มีเสถียรภาพมากขึ้น
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
