ราคาทองคำ (XAU/USD) ยังคงเผชิญแรงกดดันในการซื้อขายช่วงเช้าตลาดยุโรปวันจันทร์ โดยอ่อนตัวลงมาแถว $4,060 หลังจากการเคลื่อนไหวที่ทำให้ราคาใกล้ระดับ $4,050 แรงถอยกลับเกิดขึ้นท่ามกลางความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่าน ซึ่งผสานกับมุมมองคาดการณ์เฟดเชิงเข้มงวด (hawkish) ทำให้ตลาดหันไปจับตาสัญญาณตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่กำลังจะประกาศ โดยบททดสอบสำคัญถัดไปคือรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls: NFP) ของสหรัฐฯ ในวันพฤหัสบดี
สหรัฐฯ และอิหร่านตกลงยุติการโจมตีและวางแผนเจรจาที่กรุงโดฮา ประเทศกาตาร์ ในวันอังคาร เกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซ หลังเกิดการปะทะแลกเปลี่ยนกันหลายวันใกล้เส้นทางเดินเรือดังกล่าว อย่างไรก็ดี รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่านระบุว่าการควบคุมช่องแคบดังกล่าวอยู่ภายใต้เตหะราน ขณะที่เจ้าหน้าที่อิหร่านเตือนว่าความพยายามหลีกเลี่ยงเส้นทางที่อิหร่านต้องการจะเสี่ยงต่อ “ความตึงเครียดและการยกระดับสถานการณ์” ตลาดเชื่อมโยงความเสียดทานในตะวันออกกลางที่อาจปะทุอีกครั้งเข้ากับความกังวลเงินเฟ้อและแนวโน้มดอกเบี้ย “สูงนาน” (higher-for-longer) ซึ่งมักกดดันทองคำที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย โดย CME FedWatch ประเมินความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ย (เริ่มได้ตั้งแต่กันยายน 2026) ใกล้ 59.7% นักเศรษฐศาสตร์คาดว่า NFP เดือนมิถุนายนจะเพิ่มขึ้น 114,000 ตำแหน่ง และอัตราว่างงานทรงตัวที่ 4.3%
แรงกดดันขาลงต่อทองคำและกลยุทธ์การเทรด
เมื่อทองคำซื้อขายใกล้ $4,060 เรามองว่าแรงกดดันทันทีเป็นขาลง จากปัจจัยความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่านที่ผ่อนคลายลง และความเป็นไปได้ของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น สภาพแวดล้อมดังกล่าวทำให้การถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนอย่างทองคำดูไม่น่าสนใจ เราจึงพิจารณาซื้อพุตออปชัน (put options) บนโกลด์ฟิวเจอร์ส ซึ่งจะได้ประโยชน์หากราคาปรับลงต่อ
รายงาน NFP วันพฤหัสบดีนี้เป็นเหตุการณ์สำคัญที่สุดของสัปดาห์ หากตัวเลขจ้างงานออกมาแข็งแกร่งเกินคาด 114,000 ตำแหน่ง มีแนวโน้มตอกย้ำการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และกดทองคำลงต่อ การวิเคราะห์รอบการขึ้นดอกเบี้ยครั้งล่าสุดของเฟดในปี 2024-2025 พบว่าราคาทองคำปรับลดลงเฉลี่ย 1.2% ในช่วงการซื้อขายหลังการประกาศ NFP ที่ออกมา “สูงกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญ”
ความไม่แน่นอนของตลาดและโอกาสจากความผันผวน
ภาวะ “ถอยพักชั่วคราว” ในตะวันออกกลางยังเปราะบาง ทำให้มีความไม่แน่นอนแฝงอยู่ ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของออปชันทองคำอายุสั้นทรงตัวใกล้ 17% ซึ่งดูต่ำเกินไปเมื่อเทียบกับความเสี่ยงแบบทิศทางสองทาง (binary risk) จากรายงานจ้างงาน สิ่งนี้บ่งชี้ว่าการซื้อสแตรดเดิล (straddles) หรือสแตรงเกิล (strangles) ซึ่งทำกำไรได้จากการเคลื่อนไหวของราคาที่แรงไม่ว่าขึ้นหรือลง อาจเป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสมเพื่อเฮดจ์กรณีผลลัพธ์ออกมาเซอร์ไพรส์
ตลาดเริ่มให้น้ำหนักมากขึ้นกับท่าทีเข้มงวดของเฟด โดยเครื่องมือ CME FedWatch ชี้ความน่าจะเป็นเกือบ 60% ของการขึ้นดอกเบี้ยภายในเดือนกันยายน ซึ่งหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ โดยดัชนีดอลลาร์ (DXY) ล่าสุดแตะจุดสูงสุดในรอบ 3 สัปดาห์ที่ 106.15 กลายเป็นแรงต้านโดยตรงต่อราคาทองคำ เรามองพลวัตดังกล่าวเป็นเหตุผลสำคัญที่ควรรักษามุมมองเชิงลบ (bearish bias) ต่อโลหะมีค่าในระยะใกล้
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
