DBS Group Research คาดว่า GDP จริงของเวียดนามจะขยายตัว 7.8% เมื่อเทียบรายปี (YoY) ในไตรมาส 2/2026 ทรงตัวจากระดับ 7.8% ในไตรมาส 1/2026 โดยมุมมองดังกล่าวอิงกับความแข็งแกร่งของการผลิตและการส่งออกสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ที่เชื่อมโยงกับอุปสงค์เทคโนโลยีที่ขับเคลื่อนโดย AI รวมถึง FDI ที่ยังหนุน และการใช้จ่ายค้าปลีกที่ยืดหยุ่น แม้ความขัดแย้งในตะวันออกกลางและผลของฐานสูงจะกดดันการเปรียบเทียบ
คาดว่าเงินเฟ้อทั่วไป (Headline inflation) จะชะลอลงสู่ 5.0% YoY ในเดือนมิถุนายน 2026 จาก 5.6% ในเดือนพฤษภาคม เนื่องจากต้นทุนขนส่งผ่อนคลายลงตามแรงกดดันด้านราคาพลังงานทั้งโลกและในประเทศที่ลดลง โดยแม้หมวดอาหารและที่อยู่อาศัยยังถูกมองว่า “เหนียวตัว” การชะลอลงของ CPI ยังเปิดช่องให้ผู้กำหนดนโยบายคงอัตรารีไฟแนนซ์ของธนาคารกลางไว้ได้ โดยมีค่าเงินที่ทรงตัวเป็นแรงหนุน แม้ตลาดยังคาด Fed มีท่าทีเข้มงวด (hawkish) และมีรายงานความตึงเครียดตะวันออกกลางเริ่มลดระดับลงหลังสหรัฐฯ-อิหร่านบรรลุข้อตกลงสันติภาพชั่วคราว
หุ้นเวียดนามและความแข็งแกร่งเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วย FDI
เรามองว่าคาดการณ์ GDP โต 7.8% และเงินเฟ้อที่ชะลอลง เป็นสัญญาณชัดเจนให้คงมุมมองเชิงบวก (bullish) ต่อหุ้นเวียดนามในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า โดยดัชนี VN30 ซึ่งปรับขึ้นมาแล้วอย่างแข็งแกร่งกว่า 15% ในครึ่งแรกของปี 2026 ยังคงเป็นเป้าหมายหลักในการสะท้อนมุมมองดังกล่าว ความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจได้รับแรงหนุนจากเงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ที่ทำสถิติสูงสุด โดยเงินลงทุนที่เบิกจ่ายแล้วอยู่ที่ราว 1.2 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐนับตั้งแต่ต้นปี
การวางสถานะลงทุนเพื่อรับธีมอิเล็กทรอนิกส์และเสถียรภาพค่าเงิน
จากการระบุถึงอุปสงค์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI และการผลิตอิเล็กทรอนิกส์ที่แข็งแกร่ง เราให้น้ำหนักต่อการถือสถานะ Long ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (futures) ที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยี และออปชันประเภท Call โดยการส่งออกอิเล็กทรอนิกส์เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของการเติบโต ขยายตัวราว 18% YoY ในไตรมาส 2 แนวทางแบบเจาะจงนี้ช่วยให้เราเก็บเกี่ยวผลจากปัจจัยขับเคลื่อนที่ทรงพลังที่สุดของวัฏจักรเศรษฐกิจรอบปัจจุบัน
ความสามารถของธนาคารกลางในการคงอัตรารีไฟแนนซ์ไว้ ช่วยสร้างฉากหลังที่มีเสถียรภาพต่อค่าเงิน เราคาดว่าเงินดองเวียดนามจะยังทรงตัวแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ นับเป็นจุดเด่นท่ามกลางกระแสคาดการณ์ว่า Fed จะดำเนินนโยบายแบบเข้มงวด เสถียรภาพดังกล่าวซึ่งแตกต่างจากความผันผวนที่เคยเห็นในรอบการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในอดีต ช่วยลดความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับสถานะหุ้นของเรา
แม้คาดว่าเงินเฟ้อทั่วไปจะชะลอเหลือ 5.0% เราตระหนักว่าราคาอาหารและที่อยู่อาศัยที่ “เหนียวตัว” ยังเป็นความเสี่ยง เราจึงใช้ออปชันเพื่อบริหารความเสี่ยง เนื่องจากความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของ VN30 ยังอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีต ทำให้การซื้อออปชัน Put เพื่อป้องกันความเสี่ยง (protective put) เป็นกลยุทธ์ที่คุ้มต้นทุน เพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่อาจเกิดขึ้นโดยไม่คาดคิด
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
