ราคาทองคำอ่อนตัวและร่วงลงไปต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อทรอยออนซ์ชั่วคราวเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นเดือนพฤศจิกายน ก่อนจะฟื้นกลับมา การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่งและถ้อยแถลงเชิง “คุมเข้ม” (hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่ยังคงทำให้ตลาดคาดการณ์ว่านโยบายการเงินจะตึงตัวมากขึ้นต่อไป ส่งผลให้ทองคำยังเผชิญแรงกดดัน
มาตรวัดเงินเฟ้อที่เฟดให้ความสำคัญ ซึ่งอิงจากการบริโภคภาคเอกชน (PCE) ปรับเพิ่มขึ้นในเดือนพฤษภาคมตามคาดขึ้นมาอยู่เหนือ 4% เล็กน้อย ทำระดับสูงสุดในรอบ 3 ปี ขณะที่เศรษฐกิจยังถูกมองว่าเติบโตได้แข็งแกร่ง ส่งผลให้ความคาดหวังการปรับขึ้นดอกเบี้ยยังคงอยู่ อย่างไรก็ดี โฟกัสของตลาดกำลังหันไปที่รายงานตลาดแรงงานสหรัฐในวันศุกร์หน้า โดยหากตัวเลขออกมา “พอใช้” และการจ้างงานชะลอลง อาจช่วยลดความกังวลเรื่องดอกเบี้ยและช่วยพยุงแนวโน้มขาลงของทองคำในช่วงหลังให้ทรงตัวมากขึ้น
ความอ่อนแอของราคาทองคำและการวางโพซิชันในตลาด
เรามองว่าสภาพแวดล้อมสำหรับทองคำยังมีความท้าทาย โดยราคาล่าสุดหลุดระดับแนวรับสำคัญที่ 4,000 ดอลลาร์ก่อนฟื้นตัวเล็กน้อย ความอ่อนแอนี้ขับเคลื่อนโดยการคาดการณ์ว่าเฟดอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม โดยได้รับแรงหนุนจากตัวเลขเงินเฟ้อ PCE เดือนพฤษภาคมที่ 4.1% ข้อมูลจาก CME Group ชี้ว่าโพซิชันฝั่งชอร์ตในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำเพิ่มขึ้นอย่างมีนัย สะท้อนมุมมองเชิงลบของตลาด
ผลกระทบจากตลาดแรงงานและกลยุทธ์การเทรด
ขณะนี้ตลาดจับตารายงานตลาดแรงงานสหรัฐที่จะประกาศในวันศุกร์หน้า 3 กรกฎาคม 2026 เราเชื่อว่าหากการจ้างงานชะลอตัว อาจช่วยผ่อนคลายความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นดอกเบี้ย ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Non-Farm Payrolls: NFP) ต่ำกว่าคาดการณ์ฉันทามติที่ 190,000 จะเป็นสัญญาณว่าเศรษฐกิจเริ่มเย็นลง ซึ่งอาจทำให้เฟดชะลอท่าทีคุมเข้ม
ด้วยโอกาสที่ราคาจะทรงตัวมากกว่ากลับตัวขึ้นแรง เราจึงพิจารณากลยุทธ์ขายออปชันพุตนอกเงิน (out-of-the-money put options) บนโกลด์ฟิวเจอร์ส โดยเลือกอายุสัญญาเดือนกรกฎาคมหรือสิงหาคม เนื่องจากอิมพลายด์โวลาทิลิตีที่สูงขึ้นก่อนการประกาศตัวเลขจ้างงานทำให้เป็นจังหวะเหมาะในการเก็บพรีเมียม เป้าหมายคือทำกำไรหากทองคำเพียงหยุดการปรับลงและแกว่งตัวออกข้าง หรือขยับขึ้นเล็กน้อย
ในอดีต ทองคำมักมีความสัมพันธ์ผกผันกับดอลลาร์สหรัฐอย่างชัดเจนหลังรายงาน NFP ออกมาแย่กว่าคาด ตัวอย่างเช่น ในช่วงปลายปี 2023 ที่ตลาดกังวลเศรษฐกิจชะลอตัว ข้อมูลแรงงานที่อ่อนนุ่มมักนำไปสู่การปรับขึ้นของราคาทองคำอย่างมีนัย เนื่องจากตลาดลดคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย เราคาดว่า หากการจ้างงานสัปดาห์หน้าออกมาต่ำกว่าคาด อาจเห็นปฏิกิริยาคล้ายกัน แม้มีแนวโน้มจะเบาบางกว่าเดิม
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
