This website is for a different region.

The content here might not be relevant fo you.
Would you like to visit the North America website?

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอิตาลีอายุ 10 ปีลดลงสู่ 1.63% ส่วนต่างผลตอบแทน BTP-Bund แคบลง หนุนยูโรและหุ้นปรับขึ้น

by VT Markets
/
Jun 26, 2026

อิตาลีขายพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีในการประมูลล่าสุดที่อัตราผลตอบแทน 1.63% ลดลงจาก 3.77% ในการขายครั้งก่อน การร่วงลงดังกล่าวสะท้อนว่าต้นทุนการระดมทุนของกรุงโรมในช่วงอายุตราสารนี้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

บอนด์ยีลด์อิตาลีทรุดตัว และสเปรดยูโรโซนแคบลง

เรากำลังเห็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในตลาดพันธบัตรอิตาลี โดยยีลด์อายุ 10 ปีทรุดลงมาอยู่ที่ 1.63% สิ่งนี้บ่งชี้ว่าการรับรู้ความเสี่ยงในการถือครองหนี้อิตาลีลดลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งน่าจะได้รับแรงหนุนจากการดำเนินการครั้งสำคัญของธนาคารกลาง นี่ไม่ใช่การเคลื่อนไหวเล็กน้อย แต่เป็นการ “รีไพรซ์” ความเสี่ยงของรัฐบาล (sovereign risk) ภายในยูโรโซนใหม่อย่างมีนัยสำคัญ

สเปรดระหว่างพันธบัตรอิตาลี (BTP) กับบุนด์เยอรมนี (Bund) แคบลงอย่างมาก โดยลดจากมากกว่า 250 เบสิสพอยต์ มาใกล้ 115 ภายในเพียงเดือนที่ผ่านมา เราเชื่อว่าสเปรดที่แคบลงในระดับใหม่นี้มีแนวโน้มทรงตัวต่อไปในระยะกลาง เราควรใช้ฟิวเจอร์สพันธบัตรเพื่อวางสถานะรองรับกรณีที่สเปรดยังคงแคบ เพราะการฝืนแนวโน้มดังกล่าวดูจะไร้ประโยชน์

มุมมองเชิงบวกต่อหุ้นอิตาลีและเงินยูโร

การลดลงอย่างรุนแรงของต้นทุนการกู้ยืมนี้เป็นปัจจัยหนุนหุ้นอิตาลีอย่างมาก ดัชนี FTSE MIB ปรับขึ้นแล้ว 7% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา และเราคาดว่าสภาวะเครดิตต้นทุนต่ำจะหนุนการลงทุนของภาคธุรกิจและการเติบโตของกำไรเพิ่มเติม ดังนั้นเราจึงเข้าซื้อคอลออปชันบน FTSE MIB เพื่อรับประโยชน์จากโอกาสขาขึ้นที่คาดการณ์ไว้

ความเสี่ยงด้านการแตกแยก (fragmentation risk) ที่ลดลงในยูโรโซนยังเป็นบวกต่อค่าเงิน แม้นโยบายผ่อนคลายที่ทำให้ยีลด์ลดลงจะเป็นแรงกดดันในเชิงทฤษฎี แต่การหายไปของความเสี่ยงหาง (tail risk) กลับเป็นปัจจัยขับเคลื่อนที่เด่นกว่าในช่วงนี้ โดยอัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD ทะลุระดับ 1.12 เป็นครั้งแรกของปีนี้ เราจึงวางสถานะคาดหวังความแข็งค่าต่อเนื่องด้วยการซื้อคอลออปชันยูโรเทียบดอลลาร์สหรัฐ

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets

see more

Back To Top
server

สวัสดี 👋

ฉันช่วยอะไรคุณได้บ้าง

เรายินดีช่วยเหลือคุณ

คุยกับเรา

เริ่มการสนทนาแบบสดผ่าน...

  • โทรเลข
    hold พักไว้
  • เร็วๆ นี้...

สวัสดี 👋

ฉันช่วยอะไรคุณได้บ้าง

โทรเลข

สแกนรหัส QR ด้วยสมาร์ทโฟนเพื่อเริ่มแชทกับเรา หรือ คลิกที่นี่.

ยังไม่ได้ติดตั้งแอป Telegram หรือเวอร์ชันเดสก์ท็อปใช่ไหม? ใช้ Telegram Web แทน.

QR code