GBP/USD ปรับขึ้นเล็กน้อยใกล้ 1.3200 ในช่วงต้นการซื้อขายยุโรปวันศุกร์ โดยยังคงมีอคติเชิงบวกต่อเนื่องเป็นวันที่สองในช่วงเอเชีย แต่ยังเคลื่อนไหวต่ำกว่าจุดสูงสุดแบบสวิงของวันก่อนหน้า การขยับขึ้นดังกล่าวเกิดขึ้นหลังข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ ออกมา “อ่อนลง” ส่งผลให้ตลาดลดการคาดการณ์ต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) แม้ดัชนีราคา PCE (Personal Consumption Expenditures Price Index) ของสหรัฐฯ ยังชี้ให้เห็นแรงกดดันเงินเฟ้อที่คงอยู่ ข้อตกลงสันติภาพชั่วคราวระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่านที่ลงนามเมื่อต้นเดือนนี้ช่วยกดราคาน้ำมันดิบกลับลงมาใกล้ระดับก่อนสงคราม และเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าจากระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 ขณะที่ความเสี่ยงจากเหตุโจมตีเรือบริเวณช่องแคบฮอร์มุซยังคงช่วยหนุนอุปสงค์ต่อเงินสกุลปลอดภัย

ผลงานของเงินปอนด์ในช่วงต้นเดือนมิถุนายนถูกบดบังด้วยความไม่แน่นอนทางการเมืองของสหราชอาณาจักร แม้ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะมีมติค่อนข้าง “เข้มงวด” โดย BoE คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Bank Rate) ที่ 3.75% เมื่อวันที่ 18 มิถุนายน ด้วยมติ 7–2 ขณะที่เงินเฟ้อภาคบริการอยู่ใกล้ 3.7% อย่างไรก็ดี GBP/USD ร่วงราว 3 เซนต์ใหญ่ จากบริเวณ 1.3450 ลงสู่ระดับต่ำสุดหลายเดือนแถว 1.3150 หลังแตะระดับต่ำสุดของเดือนพฤศจิกายน 2025 แถว 1.3140 ในวันพุธ ก่อนทรงตัวใกล้ 1.3200 เคียร์ สตาร์เมอร์ ลาออกเมื่อวันที่ 22 มิถุนายน และขณะนี้ตลาดจับตา แอนดี เบิร์นแฮม ในฐานะผู้สืบทอดที่มีความเป็นไปได้สูง รวมถึงผู้ที่จะเข้ารับตำแหน่งรัฐมนตรีคลัง โดยคาดว่า ราเชล รีฟส์ จะถูกเปลี่ยนตัว

เงินปอนด์ถูกกดดันจากความปั่นป่วนทางการเมืองและความผันผวน

เรากำลังเฝ้าดูเงินปอนด์ที่ยังคงตั้งหลักยากบริเวณระดับ 1.3200 ท่ามกลางแรงกดดันจากความปั่นป่วนทางการเมืองของสหราชอาณาจักร และความคาดหวังต่อทิศทางการขึ้นดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ที่เปลี่ยนแปลงไป การลาออกของเคียร์ สตาร์เมอร์สร้างภาวะสุญญากาศด้านผู้นำ ซึ่งกลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนใหญ่ที่สุดของค่าเงินปอนด์ในขณะนี้ ความเสี่ยงทางการเมืองดังกล่าวบดบังจุดยืนเชิงเข้มงวดของ BoE อย่างสิ้นเชิง แม้ข้อมูลล่าสุดจาก ONS จะชี้ว่าเงินเฟ้อพื้นฐานของสหราชอาณาจักรยังคง “ดื้อ” อยู่ที่ 3.5%

ความไม่แน่นอนนี้สะท้อนชัดในตลาดอนุพันธ์ โดยความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ระยะ 1 เดือนของ GBP/USD พุ่งขึ้นเหนือ 12% ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เห็นมาตั้งแต่ช่วงความกังวลการเลือกตั้งปี 2024 ด้วยเหตุนี้ เราคาดว่าเบี้ยประกันออปชันจะยังอยู่ในระดับสูง บ่งชี้ว่านักเทรดควรเตรียมรับความผันผวนที่รุนแรงและคาดเดาได้ยาก ข่าวใด ๆ เกี่ยวกับการจัดตั้งคณะรัฐมนตรีที่เป็นไปได้ของแอนดี เบิร์นแฮม โดยเฉพาะตำแหน่งรัฐมนตรีคลัง (Chancellor) มีแนวโน้มกระตุ้นการเคลื่อนไหวของราคาอย่างมีนัยสำคัญ

เราเคยเห็นรูปแบบคล้ายกันแต่รุนแรงกว่านี้ในช่วงการชิงตำแหน่งผู้นำปี 2022 ซึ่งท้ายที่สุดนำไปสู่วิกฤตการคลังและการดิ่งลงของเงินปอนด์ในเชิงประวัติการณ์ แม้สถานการณ์ปัจจุบันจะไม่รุนแรงเท่า แต่เป็นเครื่องเตือนว่าตลาดมักลงโทษเมื่อรับรู้ถึงการขาดทิศทางการคลังที่ชัดเจน ความแตกต่างสำคัญในเวลานี้คือพรรคฝ่ายค้าน Reform UK มีคะแนนนิยมแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 19% ตามผลสำรวจล่าสุดของ YouGov เพิ่มความซับซ้อนต่อการคำนวณเชิงเลือกตั้งในอนาคต

พลวัตเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และกลยุทธ์การเทรด

อีกด้านของคู่เงิน แม้ข้อมูล PCE ล่าสุดของสหรัฐฯ จะชี้ว่าเงินเฟ้อพื้นฐานยังอยู่ที่ 2.8% แต่ตลาดกำลังลดการวางเดิมพันต่อการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในอนาคต สัญญาซื้อขายล่วงหน้า Fed funds ขณะนี้บ่งชี้โอกาสเพียง 30% ของการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ ลดลงจาก 65% เมื่อเดือนก่อน ภาวะอ่อนค่าของดอลลาร์กำลังช่วยพยุง GBP/USD อย่างเปราะบาง อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ที่ปะทุขึ้นใหม่ เช่น กรณีช่องแคบฮอร์มุซ อาจทำให้แนวโน้มนี้กลับทิศได้อย่างรวดเร็ว

ภายใต้ฉากทัศน์ดังกล่าว เรามองว่าการ “ขายเงินปอนด์เมื่อรีบาวด์” บริเวณ 1.3300–1.3350 เป็นกลยุทธ์ที่ยังใช้ได้ เนื่องจากแรงต้านจากปัจจัยการเมืองมีแนวโน้มจำกัดอัพไซด์อย่างมีนัยสำคัญ ข้อมูลล่าสุดจาก CFTC สนับสนุนมุมมองระมัดระวังนี้ โดยพบว่าสถานะเก็งกำไรสุทธิฝั่งซื้อ (net-long) ในเงินปอนด์ถูกลดลงเกือบ 40% ภายในสัปดาห์เดียว การใช้ออปชันเพื่อกำหนดความเสี่ยง เช่น การซื้อพุท (puts) หรือจัดโครงสร้างพุทสเปรด (put spreads) ดูเป็นแนวทางที่รอบคอบ จนกว่าจะมีการยืนยันนายกรัฐมนตรีและรัฐมนตรีคลังคนใหม่อย่างเป็นทางการ

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets