อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของโตเกียว (ไม่นับอาหารสดและพลังงาน) ปรับขึ้นเป็น 1.9% เมื่อเทียบรายปีในเดือนมิถุนายน จาก 1.6% ก่อนหน้า สะท้อนแรงกดดันด้านราคาพื้นฐานในเมืองหลวงที่แข็งแกร่งขึ้น
ข้อมูลดังกล่าวอ้างอิงดัชนี CPI ของโตเกียวในฐาน “ไม่รวมอาหารและพลังงาน” ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่ถูกจับตาในฐานะเกณฑ์ประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อ โดยตัวเลขเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้น 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์จากครั้งก่อน
นัยต่อการดำเนินนโยบายการเงินและตลาดเงิน
ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดของโตเกียวชี้ว่าเงินเฟ้อพื้นฐานแตะ 1.9% เข้าใกล้เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) อย่างมาก นี่เป็นสัญญาณชัดเจนที่สุดเท่าที่มีว่าภาวะเงินเฟ้อกำลังฝังตัวมากขึ้น และอาจกดดันให้ธนาคารกลางจำเป็นต้องขยับนโยบาย เรามองว่าสิ่งนี้เพิ่มความน่าจะเป็นของการเปลี่ยนนโยบายอย่างมีนัยสำคัญ ไม่ว่าจะเป็นการขึ้นดอกเบี้ยหรือการลดวงเงินซื้อพันธบัตรเพิ่มเติม ในการประชุม BoJ เดือนกรกฎาคมหรือสิงหาคม
สำหรับเรา ดีลที่เห็นผลทันทีอยู่ในตลาดอัตราแลกเปลี่ยน เยนญี่ปุ่นมีแนวโน้มแข็งค่ามากขึ้นเมื่อการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยถูกสะท้อนเข้าสู่ราคา หลังจาก USD/JPY เพิ่งแตะระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษเหนือ 165 เราเห็นเหตุผลสนับสนุนให้คู่เงินมีโอกาสย่อลงสู่โซน 160 ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ซึ่งคิดเป็นการปรับลงมากกว่า 3%
ผลกระทบต่อพันธบัตรและหุ้น
ตัวเลขเงินเฟ้อนี้ส่งผลโดยตรงต่อตลาดพันธบัตรเช่นกัน เราได้เห็นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี (JGB) ปรับขึ้นสู่ 1.15% ในสัปดาห์นี้ ท่ามกลางการคาดการณ์นโยบายที่ตึงตัวขึ้น จากนี้ควรคาดว่าแรงกดดันให้บอนด์ยีลด์ขยับสูงขึ้นจะยังดำเนินต่อ ทำให้กลยุทธ์ที่เดิมพันว่าราคาพันธบัตรจะปรับลง เช่น การชอร์ต JGB ฟิวเจอร์ส ดูน่าสนใจมากขึ้น
ท้ายสุด เราจำเป็นต้องระมัดระวังต่อหุ้นญี่ปุ่น ค่าเงินเยนที่แข็งขึ้นกระทบความสามารถทำกำไรของภาคส่งออกซึ่งเป็นหัวใจของญี่ปุ่น และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นแรงต้านต่อภาพรวมตลาดหุ้น ดัชนีนิกเกอิ 225 เคลื่อนไหวใกล้ 41,000 จุด แต่ควรพิจารณาซื้อพุตออปชันเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการย่อตัวของตลาด โดยนึกถึงความผันผวนที่เกิดขึ้นเมื่อ BoJ ยุติอัตราดอกเบี้ยติดลบในเดือนมีนาคม 2024
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
