ไมครอนพุ่งแรงหลังงบไตรมาส 3 ทำสถิติใหม่; ความต้องการ AI และอุปทานตึงตัวหนุนผลประกอบการ
หุ้น Micron Technology ปรับขึ้นราว 15% ในการซื้อขายหลังปิดตลาด หลังบริษัททำผลงานไตรมาส 3 ของปีงบฯ (สิ้นสุดเดือนพฤษภาคม) ออกมาสูงกว่าคาดของวอลล์สตรีท โดยราคาหุ้นปิดตลาดปกติลดลง 1.3% ที่ 1,037.86 ดอลลาร์ ก่อนดีดขึ้นเหนือ 1,217 ดอลลาร์ในช่วง after hours กำไรต่อหุ้น (Adjusted EPS) อยู่ที่ 25.11 ดอลลาร์ สูงกว่าคาดการณ์ฉันทามติ 4.83 ดอลลาร์ ขณะที่รายได้ 41.46 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าคาด 6.21 พันล้านดอลลาร์ รายได้ยังพุ่ง 346% เมื่อเทียบรายปี จากภาวะอุปทานตึงตัวและความต้องการจากดาต้าเซ็นเตอร์ AI ที่ดันราคาหน่วยความจำปรับขึ้น
กระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ 25.39 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 11.9 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 ของปีงบฯ และ 4.61 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ความแข็งแกร่งด้านราคาใน DRAM และ HBM ดันอัตรากำไรขั้นต้นขึ้นสู่ 84.6% ในไตรมาส 3 และรายได้จาก SSD เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส แตะ 5 พันล้านดอลลาร์ บริษัทระบุว่ากำลังเดินเครื่องที่ “AI run-rate” ระดับ 1 แสนล้านดอลลาร์ต่อปี และสำหรับไตรมาส 4 ของปีงบฯ (สิ้นสุดเดือนสิงหาคม) บริษัทคาดรายได้ราว 5 หมื่นล้านดอลลาร์ Adjusted EPS ที่ 31.00 ดอลลาร์ และอัตรากำไรขั้นต้น 86%
มุมมองตลาดและนัยต่อออปชัน
จากการทำกำไรเหนือคาดอย่างมากและการพุ่งขึ้น 15% หลังปิดตลาด เราคาดว่าหุ้น Micron จะเปิดกระโดด (gap up) อย่างมีนัยสำคัญในวันพรุ่งนี้ โดยมีโอกาสซื้อขายเหนือ 1,200 ดอลลาร์ รายงานครั้งนี้ตอกย้ำอำนาจต่อรองด้านราคาที่สูงมากในกลุ่มหน่วยความจำ ซึ่งขับเคลื่อนโดยการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI อย่างต่อเนื่อง อารมณ์ตลาดระยะสั้นจึงเป็นบวกอย่างท่วมท้นต่อหุ้นเซมิคอนดักเตอร์โดยรวม
ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของออปชัน Micron มีแนวโน้มลดลงแรงหลังตลาดเปิด ซึ่งเรียกว่า “IV crush” ดังนั้น การซื้อ put หรือ call แบบตรง ๆ อาจมีต้นทุนสูงและไม่คุ้มประสิทธิภาพในช่วงนี้ กลยุทธ์ขายพรีเมียม เช่น ขาย put นอกเงิน (out-of-the-money) อาจให้สัดส่วนผลตอบแทนต่อความเสี่ยงที่ดีกว่า สำหรับผู้ที่เชื่อว่าระดับราคาหลังปรับขึ้นจะยืนได้
เทรนด์อุตสาหกรรม กลยุทธ์ และแนวโน้ม
ความแข็งแกร่งนี้ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ Micron เพราะดัชนี SOX (Semiconductor Index) ปรับขึ้นแล้ว 35% ตั้งแต่ต้นปี 2026 ข้อมูลล่าสุดจาก Semiconductor Industry Association ยืนยันว่าออเดอร์ชิปหน่วยความจำเดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้น 45% เทียบรายปี สอดคล้องกับดีมานด์ที่ Micron รายงาน เรามองว่านี่เป็นแรงหนุนทั้งอุตสาหกรรม ไม่ใช่เหตุการณ์เฉพาะบริษัท
การคาดการณ์ของ Micron ว่าอุปทานตึงตัวจะยาวเกินปีปฏิทิน 2027 บ่งชี้ว่านี่ไม่ใช่การดีดตัวระยะสั้น เราเห็นรูปแบบคล้ายกันในผู้ผลิตฮาร์ดแวร์ AI รายอื่น ๆ ที่เทรนด์ขาขึ้นมักต่อเนื่องอีกหลายไตรมาสหลังงบ “ระเบิด” ครั้งแรก ทั้งนี้ ความอ่อนแรงในช่วงสัปดาห์ข้างหน้าควรถูกมองเป็นการย่อตัวเชิงเทคนิค มากกว่าการเปลี่ยนแปลงของปัจจัยพื้นฐาน
ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เรามองกลยุทธ์ขาย put credit spreads ที่ราคาใช้สิทธิอยู่ต่ำกว่ากรอบซื้อขายใหม่ที่คาดการณ์ไว้ เช่น บริเวณ 1,100–1,150 ดอลลาร์ กลยุทธ์นี้ช่วยรับพรีเมียม พร้อมได้ประโยชน์จาก time decay และการลดลงของความผันผวน และกำหนดความเสี่ยงได้ชัดเจน ขณะยังคงมุมมอง “บวกถึงเป็นกลาง” ต่อทิศทางหุ้นหลังการ gap up
อย่างไรก็ตาม ควรระวังแรงขายทำกำไรในช่วงไม่กี่วันหลังราคาปรับขึ้นรุนแรง แต่คำแนะนำ (guidance) ที่แข็งแกร่งมากสำหรับไตรมาสสิงหาคมชี้ว่า หากเกิดการย่อตัว ตลาดมีแนวโน้มมองเป็นโอกาสเข้าซื้อ ความเป็นไปได้ที่โมเมนตัมขาขึ้นจะต่อเนื่อง สนับสนุนกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากราคาหุ้นทรงตัวหรือปรับขึ้นต่อไป
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
