เงินยูโรอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ หลังส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตร (yield spread) ระหว่างยูโรโซนกับสหรัฐฯ ขยับติดลบมากขึ้น และการกำหนดราคาในตลาดเอนเอียงไปทางท่าที “คุมเข้ม” (hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) มากขึ้น ขณะที่ความคาดหวังต่อธนาคารกลางยุโรป (ECB) โดยรวมแทบไม่เปลี่ยนแปลง ตัวชี้วัดมูลค่ายุติธรรม (fair-value) ที่คำนวณจากส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี เยอรมนี–สหรัฐฯ เคลื่อนไหวสอดคล้องกับการปรับลงของ EUR/USD ในตลาดสปอต ตอกย้ำมุมมองว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของรอบนี้ ในช่วงการซื้อขายอเมริกาเหนือวันพุธ เงินยูโรลดลง 0.4% เทียบดอลลาร์ โดยถูกจัดว่าเป็นสกุลเงินที่ผลงานอยู่ระดับกลางท่ามกลางช่วงที่ดอลลาร์แข็งค่าในวงกว้าง
ในเชิงเทคนิค สัญญาณระยะสั้นยังชี้ลง RSI ต่ำกว่า 30 ทำให้คู่เงินอยู่ในภาวะขายมากเกินไป (oversold) อย่างลึก และการหลุดลงล่าสุดยังมีแนวรับสำคัญไม่มากนักก่อนถึง 1.12 กรอบการซื้อขายระยะใกล้ถูกมองว่าแกว่งในช่วง 1.1300–1.1400 ขณะที่แนวต้านอยู่เหนือ 1.1450
ปัจจัยพื้นฐานที่อยู่เบื้องหลังความอ่อนแอของยูโร
เรามองว่าการปรับลงของยูโรเทียบดอลลาร์ช่วงล่าสุดมีแรงขับเคลื่อนจากปัจจัยพื้นฐาน และมีแนวโน้มดำเนินต่อ ประเด็นหลักคือช่องว่างที่กว้างขึ้นระหว่างความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ กับยูโรโซน ความแตกต่างนี้ทำให้การถือครองดอลลาร์น่าสนใจกว่าการถือครองยูโร
ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ ล่าสุดเมื่อสองสัปดาห์ก่อนออกมาที่ 3.1% สูงกว่าคาดเล็กน้อย กระตุ้นให้เจ้าหน้าที่ Fed แสดงความคิดเห็นเชิงคุมเข้มเกี่ยวกับการคงอัตราดอกเบี้ย “สูงนานขึ้น” (higher for longer) ตรงกันข้าม เงินเฟ้อ HICP ของยูโรโซนล่าสุดทรงตัวที่ 2.4% ทำให้ ECB ไม่มีเหตุผลต้องเปลี่ยนท่าทีเชิงนโยบายที่คงเส้นคงวา ส่งผลสนับสนุนภาพดอลลาร์แข็งค่า
ความแตกต่างด้านนโยบายดังกล่าวสะท้อนในตลาดบอนด์ โดยส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีของเยอรมนีกับสหรัฐฯ ขยายไปที่ -1.75 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นระดับกว้างที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปี ในเชิงประวัติศาสตร์ ส่วนต่างติดลบที่มากเช่นนี้มักกดดันอัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD ให้ปรับลงอย่างต่อเนื่อง เราเคยเห็นพลวัตลักษณะเดียวกันผลักดันคู่เงินเข้าใกล้ระดับพาริตี้ในปี 2022
มุมมองทางเทคนิคและกลยุทธ์การเทรด
เมื่อพิจารณาจากสัญญาณทางเทคนิคที่อยู่ในภาวะขายมากเกินไปอย่างลึก อาจเห็นการดีดกลับเล็กน้อยและไม่ยืดเยื้อ แต่ควรมองเป็น “จังหวะ” มากกว่า เราเชื่อว่าการขายออปชันคอลนอกเงิน (out-of-the-money call) หรือการตั้งสถานะ bear call spread โดยกำหนดราคาใช้สิทธิ (strike) เหนือ 1.1450 อาจเป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสม แนวทางนี้ช่วยใช้ประโยชน์จากแนวโน้มขาลงที่คาดไว้ พร้อมบริหารความเสี่ยงหากเกิดการรีบาวด์ระยะสั้นที่ไม่คาดคิด
ในระยะนี้ เรายังโฟกัสเส้นทางไปสู่แนวรับ 1.1200 การรีบาวด์ใดๆ ที่ไม่สามารถทะลุโซนแนวต้าน 1.1400–1.1450 จะเป็นการยืนยันมุมมองเชิงลบของเรา เราจะติดตามรายงานเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐฯ ในสัปดาห์หน้าอย่างใกล้ชิดเพื่อหาสัญญาณยืนยันแนวโน้มดังกล่าวเพิ่มเติม
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
