ทองคำร่วงต่อเนื่องเป็นวันที่สองในวันพุธ หลังดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปรับขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 13 เดือนบริเวณ 102.00 โดย XAU/USD หลุดระดับ 4,100 และซื้อขายแถว $4,061 ขณะที่ตลาดจับตาการทดสอบจุดต่ำสุดตั้งแต่ต้นปี (YTD) ที่ $4,023 และแนวระดับจิตวิทยา $4,000 การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในช่วงปลายปีนี้ ซึ่งหนุนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐและหนุนค่าเงินดอลลาร์ ขณะเดียวกันการปรับฐานของตลาดหุ้นโลกที่นำโดยหุ้นเทคโนโลยี ก็ช่วยเพิ่มความต้องการถือครอง USD
ในเชิงเทคนิค ฝั่งหมีเริ่มกดดันบริเวณ Fibonacci extension 127.2% ที่ 4,055 โดยดัชนี Relative Strength Index (RSI) ราย 4 ชั่วโมง (14) เข้าใกล้โซนขายมากเกินไป (oversold) และ Moving Average Convergence Divergence (MACD) ยังคงอยู่ในแดนลบ หากหลุดลงต่อ จะเปิดทางไปยังแนวรับที่ $4,000 และถัดไปที่ extension 161.8% ที่ $3,964 ขณะที่แนวต้านอยู่ใกล้จุดสูงสุดวันอังคารราว $4,145 และจุดสูงสุดวันจันทร์ใกล้ $4,220 ก่อนถึงเส้นแนวโน้มขาลงจากต้นเดือนมีนาคมบริเวณราว $4,355 นอกจากนี้ สภาทองคำโลก (World Gold Council) ระบุว่า ธนาคารกลางทั่วโลกได้เพิ่มทองคำสำรอง 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าราว 7 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2022
มุมมองขาลงและกลยุทธ์การเทรด
ท่ามกลางความแข็งแกร่งต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐและสัญญาณเชิงเข้มงวด (hawkish) จากเฟด เราประเมินว่าเส้นทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุดของทองคำในระยะสั้นยังเป็นขาลง ควรวางตำแหน่งเพื่อรอทดสอบแนวระดับจิตวิทยา $4,000 ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า แรงส่งทางเทคนิคยังสนับสนุนมุมมองเชิงลบดังกล่าว โดยตัวชี้วัดสำคัญยังไม่สะท้อนว่าทองคำอยู่ในภาวะขายมากเกินไปอย่างชัดเจน
กลยุทธ์หลักควรเป็นการซื้อออปชัน Put โดยเลือกราคาใช้สิทธิ (strike) ที่ระดับเดียวกันหรือต่ำกว่าจุดต่ำสุดตั้งแต่ต้นปีที่ $4,023 โดยเน้นสัญญาที่หมดอายุในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม เพื่อเก็บโอกาสจากการเคลื่อนไหวที่คาดไว้ แนวทางนี้เป็นการวางเดิมพันแบบมีเลเวอเรจอย่างชัดเจนต่อการอ่อนค่าลงต่อไปของราคาไปยังแนวรับ $3,964
บริบทตลาดและกลยุทธ์เล่นความผันผวน
สภาพแวดล้อมตลาดปัจจุบันชวนให้นึกถึงช่วงปี 2022-2023 เมื่อเฟดเร่งขึ้นดอกเบี้ยจนส่ง DXY ไปแตะระดับสูงสุดในรอบ 20 ปี และกดดันทองคำในระยะแรก ปัจจุบันเริ่มเห็นพลวัตคล้ายกัน โดยตลาดฟิวเจอร์สกำลังสะท้อนการขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยอีก 2 ครั้งในปีนี้ อย่างไรก็ดี ธนาคารกลางยังคงเป็นผู้ซื้อรายใหญ่ โดยสภาทองคำโลกระบุว่าในไตรมาส 1/2026 ธนาคารกลางเพิ่มการถือครองมากกว่า 228 ตัน ซึ่งช่วยสร้าง “ฐานรองรับ” ให้ราคาในเชิงโครงสร้าง
อย่างไรก็ตาม ด้วยแรงขายในกลุ่ม AI และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังดำเนินอยู่ จำเป็นต้องเตรียมรับมือความผันผวนที่อาจพุ่งขึ้นฉับพลัน เพื่อทำกำไรจากความไม่แน่นอนนี้ อาจพิจารณาซื้อกลยุทธ์ Straddle ซึ่งได้ประโยชน์หากราคาขยับแรงไม่ว่าทิศทางใด หากเกิดภาวะตื่นตระหนกจริง ทองคำอาจพลิกกลับความสัมพันธ์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยเมื่อเทียบกับดอลลาร์ได้อย่างรวดเร็ว
สำหรับกลยุทธ์ที่กำหนดความเสี่ยงได้ชัดเจนมากขึ้น สามารถใช้ Bear Put Spread เพื่อลดต้นทุนการเข้าซื้อ โดยพิจารณาซื้อ Put ที่ strike ใกล้ราคาปัจจุบัน เช่น $4,050 และขาย Put ที่ strike ตามเป้าหมาย เช่น $4,000 กลยุทธ์นี้จำกัดกำไรสูงสุด แต่ช่วยลดค่าเบี้ยประกัน (premium) ที่ต้องจ่าย และกำหนดความเสี่ยงสูงสุดได้แน่นอน
เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets
