ราคาทองคำในปากีสถานปรับตัวสูงขึ้นในวันจันทร์ อ้างอิงข้อมูลของ FXStreet โดยราคาทองคำถูกเสนอที่ 37,347.43 รูปีปากีสถาน (PKR) ต่อกรัม เพิ่มขึ้นจาก 37,165.43 PKR เมื่อวันศุกร์ ขณะที่ราคา “ต่อโทลา” ขยับสู่ 435,613.20 PKR จาก 433,490.30 PKR ทั้งนี้ ระดับอ้างอิงอื่น ๆ ระบุว่าทองคำ 10 กรัมอยู่ที่ 373,474.70 PKR และ 1 ทรอยออนซ์อยู่ที่ 1,161,636.00 PKR
FXStreet คำนวณราคาทองคำในประเทศโดยแปลงจากระดับราคาในตลาดโลกผ่านอัตรา USD/PKR และปรับตามหน่วยวัดของปากีสถาน โดยอัปเดตรายวัน ณ เวลาที่เผยแพร่ ทั้งนี้ ราคาที่เสนอเป็นเพียงราคาเชิงบ่งชี้และอาจแตกต่างจากอัตราในตลาดท้องถิ่น แยกกันนั้น ข้อมูลของสภาทองคำโลก (World Gold Council) ระบุว่า ธนาคารกลางต่าง ๆ เพิ่มการถือครองทองคำ 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าราว 70,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2022 ซึ่งถูกระบุว่าเป็นยอดซื้อรายปีสูงสุดนับตั้งแต่เริ่มมีการบันทึกสถิติ โดยฉากหลังในวงกว้างที่ถูกกล่าวถึงรวมถึงความสัมพันธ์ผกผันของทองคำกับดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (US Treasuries) รวมถึงธรรมเนียมการกำหนดราคาทองคำเทียบดอลลาร์ใน XAU/USD
ปัจจัยขับเคลื่อนระดับโลกของราคาทองคำที่ปรับขึ้น
เรามองว่าการเพิ่มขึ้นล่าสุดของราคาทองคำในประเทศสะท้อนแนวโน้มขาขึ้นที่ใหญ่กว่าระดับโลก การเคลื่อนไหวดังกล่าวบ่งชี้ถึงแรงหนุนพื้นฐานในตลาดโลหะมีค่า ซึ่งเราเชื่อว่าไม่ใช่เพียง “สัญญาณรบกวน” ระยะสั้น นักเทรดอนุพันธ์ควรเตรียมรับแรงกดดันฝั่งขาขึ้นที่มีแนวโน้มต่อเนื่องในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
ปัจจัยขับเคลื่อนหลักคือเงินเฟ้อทั่วโลกที่ยังทรงตัวในระดับสูง โดย IMF รายงานล่าสุดว่าเงินเฟ้ออยู่ที่ 4.1% สำหรับเดือนพฤษภาคม 2026 สูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางส่วนใหญ่พอสมควร สภาพแวดล้อมเช่นนี้ยังคงกระตุ้นอุปสงค์ทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากการด้อยค่าของสกุลเงิน เราคาดว่าปัจจัยพื้นฐานดังกล่าวจะช่วยสร้าง “แนวรับ” ราคาได้อย่างแข็งแกร่งไปตลอดไตรมาส 3
แรงซื้อก้อนใหญ่จากธนาคารกลางยังเป็นฐานรองรับต่อมุมมองของเรา หลังจากการซื้อระดับทำสถิติในช่วงต้นทศวรรษ 2020 อุปสงค์จากภาคทางการยังคงแข็งแกร่ง โดยธนาคารกลางเพิ่มการถือครองอีก 290 ตันในไตรมาส 1 ปี 2026 การซื้ออย่างสม่ำเสมอนี้ลดปริมาณทองคำหมุนเวียนในตลาด และสนับสนุนให้ระดับราคาอยู่ในโครงสร้างที่สูงขึ้น
กลยุทธ์ตลาดและอุปสงค์สินทรัพย์ปลอดภัย
ที่สำคัญที่สุด เรากำลังจับตาการเปลี่ยนโทนล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) หลังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ ตลาดโดยรวมเริ่ม “ตีราคา” ความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยภายในไตรมาส 4 ซึ่งเริ่มกดดันดอลลาร์สหรัฐให้มีแรงอ่อนค่า ความอ่อนแอที่กำลังก่อตัวในดอลลาร์เช่นนี้สร้างเงื่อนไขเชิงบวกแบบคลาสสิกต่อทองคำ
ภายใต้สภาพแวดล้อมนี้ เราใช้อุปกรณ์อนุพันธ์เพื่อเพิ่มการเปิดรับโอกาสขาขึ้นพร้อมบริหารความเสี่ยง โดยเฉพาะออปชัน Call ระยะยาวบนฟิวเจอร์ส XAU/USD ดูน่าสนใจเป็นพิเศษสำหรับการเก็บเกี่ยวโอกาสจากการเบรกเอาต์ที่อาจเกิดขึ้น เราแนะนำให้ทยอยสะสมสถานะล่วงหน้าก่อนการประกาศสำคัญครั้งถัดไปของธนาคารกลาง
ท้ายที่สุด ความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นในตลาดหุ้นกำลังหนุนเสน่ห์ของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย โดยดัชนี VIX ล่าสุดปรับขึ้นเหนือระดับ 25 ซึ่งบ่งชี้ความกังวลของนักลงทุนในระดับมีนัยสำคัญ การไหลเข้าหาความปลอดภัยนี้จึงเป็นแรงหนุนเพิ่มเติมอีกประการสำหรับโลหะมีค่า
