ทองคำ (XAU/USD) ยุติการปรับลงติดต่อกัน 3 วัน โดยดีดกลับขึ้นมาเหนือ 4,200 ดอลลาร์อีกครั้ง แต่ยังซื้อขายใกล้ระดับต่ำสุดในรอบมากกว่าหนึ่งสัปดาห์ที่ทำไว้เมื่อวันศุกร์ ขณะที่น้ำมันดิบกลับทิศหลังเกิด “ช่องว่างราคา” เชิงบวกของสัปดาห์ (weekly gap) ในระดับไม่มากนัก หลังตัวกลางอย่างกาตาร์และปากีสถานประกาศโรดแมปอย่างเป็นทางการ 60 วันเพื่อมุ่งสู่ข้อตกลงสันติภาพสหรัฐ-อิหร่าน ซึ่งช่วยลดความกังวลด้านเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย และหนุนบูลเลียนได้บ้าง อย่างไรก็ดี ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ยังทรงตัวแข็งค่า กดให้การฟื้นตัวของทองคำถูกจำกัด
ตลาดกำหนดราคาโอกาสเกือบ 90% ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยภายในสิ้นปี หลังสัปดาห์ก่อนส่งสัญญาณคุมเข้ม (hawkish) ในคาดการณ์ ขณะที่ประธานเฟดคนใหม่ เควิน วอร์ช เน้นเสถียรภาพราคาและชี้ว่าไม่ได้เร่งรีบมากในการลดดอกเบี้ย แม้เศรษฐกิจจะชะลอ อิหร่านระบุว่าได้ปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งและกล่าวหาสหรัฐกับอิสราเอลว่าละเมิดข้อตกลงหยุดยิง ขณะที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ขู่ดำเนินการทางทหารเพิ่มเติม รัสเซียยังเพิ่มการโจมตีเมืองต่าง ๆ ของยูเครน ช่วยให้ USD ทรงตัวใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่พฤษภาคม 2025 ในเชิงเทคนิค ทองคำยังถูกจำกัดใต้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 200 วัน (200-day EMA) แถว 4,334 ดอลลาร์ โดย RSI อยู่ช่วงปลาย 30 และ MACD ยังติดลบ
การฟื้นตัวของทองคำยังเปราะบางท่ามกลางแรงกดดันจากเฟดและภูมิรัฐศาสตร์
โดยอิงกับวันที่ปัจจุบัน 22 มิถุนายน 2026 เรามองว่าการฟื้นตัวเล็กน้อยของทองคำยังเปราะบางและมีแนวโน้มอยู่ได้ไม่นาน แรงขับเคลื่อนหลักยังคงเป็นดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่ง จากความคาดหวังเชิงคุมเข้มของเฟดและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ การดีดขึ้นของราคาทองคำจึงดูเป็น “จังหวะขาย” มากกว่าจะเป็นการเริ่มต้นเทรนด์ขาขึ้นรอบใหม่
เราติดตามความน่าจะเป็นของทิศทางดอกเบี้ยอย่างใกล้ชิด เนื่องจากมีอิทธิพลสูงต่อโลหะมีค่าที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย เครื่องมือ CME FedWatch Tool แสดงให้เห็นว่านักเทรดกำหนดราคาโอกาสเกือบ 90% ของการขึ้นดอกเบี้ยภายในสิ้นปี ระดับความเชื่อมั่นที่ไม่พบมาตั้งแต่วัฏจักรขึ้นดอกเบี้ยอย่างเข้มข้นในปี 2022 สภาพแวดล้อมเช่นนี้ทำให้การถือครองดอลลาร์สหรัฐน่าดึงดูดกว่าการถือทองคำ
กลยุทธ์เชิงเทคนิคและแผนการเทรดสำหรับทองคำ
ความตึงเครียดกับอิหร่านที่กลับมารุนแรงขึ้นเป็นปัจจัยสำคัญ แต่ดูเหมือนจะหนุนดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยมากกว่าทองคำ ในอดีต ภัยคุกคามต่อช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็นคอขวดสำหรับอุปทานน้ำมันโลกราว 20% มักกระตุ้นการไหลเข้าสินทรัพย์ที่อิงดอลลาร์ พลวัตนี้ทำให้การรีบาวด์ของคู่ XAU/USD ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้าถูกจำกัดอย่างชัดเจน
ในมุมเทคนิค การพยายามกลับไปยืนเหนือ 200-day EMA ใกล้ 4,334 ดอลลาร์แล้วล้มเหลว ถือเป็นสัญญาณเชิงลบที่มีนัยสำคัญ เรามองระดับนี้เป็น “เส้นแบ่งสำคัญ” สำหรับการเริ่มเปิดสถานะชอร์ตใหม่ จนกว่าทองคำจะปิดเหนือระดับดังกล่าวได้อย่างชัดเจน หนทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุดยังคงเป็นฝั่งขาลง
สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ แนวทางนี้บ่งชี้ถึงกลยุทธ์การซื้อพุตออปชัน (put options) หรือการทำสเปรดแบบ Bear Call เพื่อทำกำไรจากการปรับลงต่อเนื่องหรือการแกว่งตัวในกรอบ ระดับความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สูงกำลังดันอิมพลายด์โวลาทิลิตีขึ้น แต่แรงกดดันพื้นฐานจากท่าทีของเฟดให้มุมมองเชิงทิศทางที่ค่อนข้างชัดสำหรับเรา โดยจะใช้จังหวะที่ราคาดีดขึ้นเข้าใกล้ 4,300 ดอลลาร์เป็นโอกาสทยอยเพิ่มสถานะฝั่งหมี (bearish positions)
