เงินปอนด์เผชิญแรงกดดันในการซื้อขายช่วงเช้าในเอเชียวันจันทร์ โดย GBP/USD อ่อนค่าลงมาใกล้ 1.3210 หลังความไม่แน่นอนทางการเมืองของสหราชอาณาจักรทวีความรุนแรงขึ้น รายงานระบุว่า นายกรัฐมนตรีเซอร์เคียร์ สตาร์เมอร์ คาดว่าจะประกาศกรอบเวลาในการลาออก ซึ่งจะทำให้สหราชอาณาจักรกำลังมุ่งสู่การมีนายกรัฐมนตรีคนที่ 7 ในรอบทศวรรษ และเปิดทางให้แอนดี เบิร์นแฮมเข้ามาแทนที่ ความเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังมีข่าวพาดหัวใหม่จากสหรัฐฯ ขณะที่รัฐมนตรีของสหราชอาณาจักรรายหนึ่งชี้ถึงความท้าทายทางการเมือง ยิ่งเพิ่มแรงขายระยะสั้นใน ‘Cable’
ด้านดอลลาร์ได้รับแรงหนุนจากโทนคุมเข้ม (hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) หลังผู้กำหนดนโยบายคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.50% ถึง 3.75% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ภายหลังการประชุมครั้งแรกของเควิน วอร์ชในฐานะประธาน โดยเขาระบุว่า “เสถียรภาพด้านราคา” จะเป็นหลักนำในการตัดสินใจ ตลาดฟิวเจอร์สได้สะท้อนการปรับขึ้นดอกเบี้ย 25 bps ในเดือนกันยายน พร้อมความเป็นไปได้บางส่วนที่จะขยับขึ้นได้เร็วที่สุดในเดือนหน้า ทั้งนี้ เงินปอนด์ถูกอธิบายว่าเป็นสกุลเงินที่เก่าแก่ที่สุดของโลก เริ่มตั้งแต่ปี ค.ศ. 886 และเป็นสกุลเงินที่ซื้อขายมากเป็นอันดับ 4 ในตลาด FX คิดเป็น 12% ของธุรกรรม หรือราว 6.3 แสนล้านดอลลาร์ต่อวัน ตามข้อมูลปี 2022; โดย GBP/USD คิดเป็น 11% ของมูลค่าการซื้อขาย FX, GBP/JPY 3% และ EUR/GBP 2% ทั้งนี้การออกเงินดำเนินการโดยธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ซึ่งมีเป้าหมายเงินเฟ้อราว 2% ผ่านนโยบายอัตราดอกเบี้ย
ความไม่เสถียรทางการเมืองของสหราชอาณาจักรฉุดปอนด์มีโอกาสอ่อนค่าต่อ
เมื่อพิจารณาความไม่แน่นอนทางการเมืองในสหราชอาณาจักร เรามองว่า GBP/USD ยังมีโอกาสปรับลงต่อในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ความเป็นไปได้ที่นายกรัฐมนตรีสตาร์เมอร์จะลาออกเพิ่มความไม่เสถียรอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งโดยทั่วไปจะกดดันค่าเงิน แรงกดดันดังกล่าวเห็นได้แล้วจากการที่คู่เงินพยายามทรงตัวบริเวณระดับ 1.3200
เรากำลังวางตำแหน่งรับความผันผวนที่เพิ่มขึ้น และแนะนำให้นักเทรดทำเช่นเดียวกัน ความผันผวนแฝง (implied volatility) ระยะ 1 เดือนของออปชัน GBP/USD กระโดดจากราว 7% เป็น 11% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา สะท้อนความกังวลของตลาด ภาพดังกล่าวคล้ายกับช่วงที่ความผันผวนพุ่งขึ้นหลังการลงประชามติ Brexit ปี 2016 บ่งชี้ว่าการซื้อเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงในขณะนี้ถือว่าเหมาะสม
ความแตกต่างของนโยบายและกลยุทธ์รับมือปอนด์อ่อนค่า
อีกด้านของคู่เงิน ดอลลาร์สหรัฐยังแข็งแกร่งต่อเนื่อง โดยท่าทีคุมเข้มของเฟดภายใต้ผู้นำชุดใหม่เป็นปัจจัยหลักหนุนเงินดอลลาร์ การประเมินของตลาดในปัจจุบันตามข้อมูลของ CME Group ชี้ว่า มีโอกาสมากกว่า 70% ที่จะขึ้นดอกเบี้ย 25 เบซิสพอยต์ในการประชุมเดือนกันยายน
มุมมองของเฟดได้รับแรงหนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่ง รายงานจ้างงานล่าสุดชี้ว่า การจ้างงานนอกภาคเกษตร (nonfarm payrolls) เพิ่มขึ้น 250,000 ตำแหน่ง สูงกว่าคาด ขณะที่ข้อมูล CPI เดือนที่แล้วสะท้อนว่า เงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation) ยังเหนียวตัวที่ 3.1% ตัวเลขเหล่านี้ทำให้เฟดมีเหตุผลชัดเจนในการให้น้ำหนักกับเสถียรภาพด้านราคา ผ่านนโยบายที่ตึงตัวมากขึ้น
ในทางตรงกันข้าม เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรเริ่มมีสัญญาณชะงักงัน ซึ่งมีแนวโน้มจำกัดทางเลือกของ BoE โดยตัวเลขล่าสุดจาก ONS ระบุว่า GDP สหราชอาณาจักรทรงตัวในไตรมาส 1 ปี 2026 ขณะที่เงินเฟ้อลดลงสู่ 2.3% ใกล้เป้าหมายของ BoE มากขึ้น ความแตกต่างด้านนโยบายการเงินระหว่างเฟดที่คุมเข้มกับ BoE ที่ถูกจำกัดเชิงนโยบาย สร้างเส้นทางที่ชัดเจนให้ปอนด์อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์
ดังนั้น เรากำลังพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการปรับลงของ GBP/USD การซื้อออปชัน put ระยะ 1 เดือนและ 3 เดือน เป็นแนวทางโดยตรงในการทำกำไรจากการปรับลง พร้อมจำกัดความเสี่ยง กลยุทธ์นี้ช่วยให้นักเทรดวางตำแหน่งรองรับการปรับลงตามคาดการณ์ ขณะที่เหตุการณ์การเมืองของสหราชอาณาจักรดำเนินไปตลอดช่วงฤดูร้อน
