NZD/USD ร่วงต่อเนื่อง ขณะที่แรงโมเมนตัมขาลงเร่งตัว
NZD/USD ขยายการปรับตัวลงเป็นวันที่สามติดต่อกันในวันศุกร์ ส่งผลให้คู่เงินปรับลดลงมากกว่า 1.48% ตลอดสัปดาห์ หลังแตะระดับต่ำสุดในรอบสองเดือนที่ 0.5722 ล่าสุดอยู่ที่ 0.5738 ลดลง 0.25% ในวันดังกล่าว โดยการเคลื่อนไหวครั้งนี้กดค่าเงินให้หลุดลงไปลึกกว่าระดับ 0.5750
ก่อนหน้านี้ แรงขึ้นตามท่าที “สายเหยี่ยว” ของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) เคยหนุนให้ NZD/USD ฟื้นจากบริเวณ 0.5800 ขึ้นไปใกล้ 0.6000 แต่การปรับขึ้นดังกล่าวได้กลับทิศแล้ว ปัจจัยกดดันเพิ่มเติมมาจากการแข็งค่ากว้างของดอลลาร์สหรัฐที่เชื่อมโยงกับความขัดแย้งสหรัฐ-อิหร่าน ขณะที่การหลุดลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 200 วันที่ 0.5833 ยิ่งตอกย้ำอคติขาลง โดยแนวรับอยู่ที่จุดต่ำสุดวันที่ 9 มกราคมที่ 0.5711 และถัดไปที่ 0.5700 หากอ่อนค่าต่อมีเป้าหมายที่จุดต่ำแบบสวิงวันที่ 3 เมษายนที่ 0.5683 และระดับจิตวิทยา 0.5650; ส่วนการรีบาวด์จำเป็นต้องกลับขึ้นเหนือ 0.5800 โดยแนวต้านถัดไปสอดคล้องกับเส้น SMA 200 วัน และเส้น SMA 50 วันที่ 0.5875
ปัจจัยทางเทคนิคและปัจจัยพื้นฐานที่ขับเคลื่อนแนวโน้มขาลง
จากการหลุดลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 200 วันเมื่อไม่นานมานี้ เรามองว่า “แรงต้านทานน้อยที่สุด” ของ NZD/USD คือทิศทางขาลง การที่คู่เงินไม่สามารถรักษากำไรหลังจาก RBNZ เคยส่งสัญญาณสายเหยี่ยว สะท้อนถึงความอ่อนแอเชิงโครงสร้างที่มีนัยสำคัญ การหลุดทางเทคนิคดังกล่าวบ่งชี้ว่าฝ่ายขายยังคงคุมตลาดได้อย่างชัดเจน
มุมมองนี้ยิ่งได้รับแรงหนุนจากปัจจัยพื้นฐาน โดยตัวเลข GDP ไตรมาส 1 ล่าสุดของนิวซีแลนด์ขยายตัวเพียง 0.1% ต่ำกว่าคาด เพิ่มข้อกังขาต่อความสามารถของ RBNZ ในการคงท่าทีสายเหยี่ยว ขณะที่ฝั่งสหรัฐ ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Non-farm Payrolls) ล่าสุดออกมาดีกว่าคาด เพิ่มขึ้น 285,000 ตำแหน่งในเดือนที่ผ่านมา ตอกย้ำกรณีหนุนความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ ความแตกต่างทางเศรษฐกิจระหว่างสองประเทศที่เพิ่มขึ้นนี้เป็นแรงต้านสำคัญต่อเงินกีวี
กลยุทธ์อนุพันธ์และระดับความเสี่ยงสำคัญ
สำหรับนักเทรดอนุพันธ์ เรามองว่าการซื้อออปชัน Put บน NZD/USD เป็นแนวทางที่ชัดเจนในการวางโพซิชันเพื่อรับการปรับลดลงต่อไปสู่แนวรับ 0.5700 และ 0.5650 กลยุทธ์นี้ให้อีเอ็กซ์โพเชอร์ฝั่งขาลงโดยตรง พร้อมจำกัดความเสี่ยงไว้ที่ค่าเบี้ยประกัน (Premium) ที่จ่าย เราให้น้ำหนักออปชันที่มีวันหมดอายุในช่วง 4–6 สัปดาห์ข้างหน้าเพื่อเกาะการเคลื่อนไหวที่คาดไว้
อีกทางเลือกหนึ่งคือการขาย Call Spread แบบนอกเงิน (Out-of-the-money) โดยกำหนดราคาใช้สิทธิสูงกว่าโซนแนวต้านสำคัญที่ 0.5833 กลยุทธ์นี้ได้ประโยชน์ทั้งจากราคาที่ปรับลงและการเสื่อมค่าตามเวลา (Time Decay) ซึ่งเหมาะหากการปรับฐานเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป ในอดีต ช่วงที่ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่ากว้าง เช่น ครึ่งหลังของปี 2023 มักนำไปสู่แนวโน้มยืดเยื้อแบบไหลลงต่อเนื่องมากกว่าจะเป็นการร่วงแรงผันผวนสูง
ความเสี่ยงหลักต่อมุมมองเชิงลบนี้คือการรีบาวด์ที่กลับขึ้นไปยืนเหนือเส้น SMA 200 วันบริเวณ 0.5833 หากเกิดขึ้นจะสะท้อนการเปลี่ยนแปลงของมุมมองตลาดอย่างมีนัยสำคัญ และเป็นสัญญาณให้เราพิจารณาทบทวนโพซิชันฝั่งขาลง เราจะจับตาระดับนี้อย่างใกล้ชิดในฐานะ “เส้นแบ่งชัดเจน” สำหรับแนวโน้มขาลงในปัจจุบัน
