USD/CAD ทรงตัวแข็งแกร่งในวันศุกร์ โดยซื้อขายใกล้ระดับ 1.4170 แม้เงินดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนลงเล็กน้อย ส่งผลให้คู่เงินยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 ขณะที่เงินดอลลาร์แคนาดาถูกกดดันจากข้อมูลเศรษฐกิจภายในประเทศที่อ่อนลง หลังสำนักงานสถิติแคนาดา (Statistics Canada) รายงานยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนเมษายน ชะลอลงจาก 0.9% ในเดือนมีนาคม และต่ำกว่าคาดที่ 0.6% ส่วนยอดค้าปลีกไม่รวมยานยนต์เพิ่มขึ้นเพียง 0.1% เทียบกับคาดการณ์ที่ 0.7% ขณะที่ตัวเลขเดือนมีนาคมถูกปรับเพิ่มเป็น 1.2% จากเดิม 1.4%
ความแตกต่างด้านนโยบายการเงินยังเป็นปัจจัยถ่วงค่าเงินเช่นกัน โดยธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ย้ำเป้าหมายในการฉุดเงินเฟ้อกลับสู่ 2% และกรรมการ 9 จาก 19 รายคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อย 1 ครั้งในปีนี้ หลังดัชนี CPI เดือนพฤษภาคมเร่งขึ้นสู่ 4.2% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2023 ตลาดประเมินโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนที่ 70% ตามข้อมูล CME FedWatch ขณะที่ดัชนีดอลลาร์ (DXY) เคลื่อนไหวใกล้ 100.81 หลังแตะ 101.13 ก่อนหน้า ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 ด้านแคนาดา ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) ระบุว่าภาษีนำเข้าของสหรัฐเป็นเหตุผลที่หนุนแนวคิด “ดอกเบี้ยต่ำลง” แม้ต้นทุนพลังงานยังอาจทำให้มีความจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยนโยบายต่อเนื่อง โดย WTI อยู่แถว 75.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ต่ำสุดนับตั้งแต่ 5 มีนาคม
ความแตกต่างเชิงนโยบายและปัจจัยขับเคลื่อน USD/CAD
ความแตกต่างระหว่างท่าทีของธนาคารกลางแคนาดาและธนาคารกลางสหรัฐกำลังสร้างโอกาสที่ชัดเจนให้กับเรา โดย BoC ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงสู่ 4.50% เมื่อต้นเดือนนี้ ขณะที่ Fed คงดอกเบี้ยไว้ที่ 5.50% ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวเอื้อประโยชน์ต่อเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างมีนัยสำคัญ และเป็นแรงขับเคลื่อนหลักที่เรามองต่อคู่ USD/CAD ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
รายงานยอดค้าปลีกที่อ่อนแอของแคนาดาในเดือนเมษายนย้ำมุมมองเชิงลบของเราต่อเงินดอลลาร์แคนาดา (loonie) ขณะเดียวกันราคาน้ำมันที่ปรับลง โดย West Texas Intermediate ซื้อขายแถว 75.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อสกุลเงินที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์ ปัจจัยเหล่านี้ทำให้ BoC มีเหตุผลมากขึ้นในการพิจารณาลดดอกเบี้ยอีกครั้งในช่วงปลายปี ซึ่งเป็นแรงถ่วงต่อเงินดอลลาร์แคนาดา
มุมมองเชิงกลยุทธ์และระดับสำคัญ
ในทางตรงกันข้าม เศรษฐกิจสหรัฐยังดูแข็งแกร่ง โดยข้อมูลเงินเฟ้อเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ 4.2% ซึ่งสนับสนุนท่าที “สายเหยี่ยว” ของ Fed และทำให้ตลาดให้น้ำหนักโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนที่ 70% เรามองว่านักเทรดยังคงให้น้ำหนักต่อการถือครองดอลลาร์สหรัฐ ตราบใดที่ภาพดังกล่าวยังไม่เปลี่ยนแปลง
จากมุมมองนี้ เราเชื่อว่าการซื้อออปชัน Call ของ USD/CAD เป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสม เพื่อรับประโยชน์จากการปรับขึ้นต่อเนื่องของคู่เงินสู่ระดับ 1.4200 และสูงกว่านั้น การใช้ออปชันช่วยเปิดรับอัพไซด์ ขณะเดียวกันกำหนดความเสี่ยงสูงสุดของการเทรดได้อย่างชัดเจน
มองไปข้างหน้า รายงานเงินเฟ้อครั้งถัดไปของแคนาดาจะมีความสำคัญอย่างยิ่ง เพราะหากออกมาอ่อนอีกครั้ง จะยิ่งตอกย้ำความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมของ BoC ในเชิงประวัติศาสตร์ โซน 1.40–1.42 เป็นกรอบสำคัญ และหากราคายืนเหนือกรอบดังกล่าวได้อย่างยั่งยืน อาจดึงดูดแรงซื้อจากฝั่งโมเมนตัมมากขึ้น เราจะติดตามพฤติกรรมราคาอย่างใกล้ชิดบริเวณระดับเหล่านี้
