ยูโรลดช่วงขาดทุนก่อนหน้าเมื่อเทียบกับปอนด์ในวันศุกร์ โดย EUR/GBP อยู่ที่ 0.8670 หลังดีดกลับจากบริเวณ 0.8660 ยอดค้าปลีกสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้น 1.2% ในเดือนพฤษภาคม สูงกว่าคาดการณ์ที่ 0.5% และพลิกจากการหดตัว 1% ในเดือนเมษายน; หากไม่รวมเชื้อเพลิง ยอดขายเพิ่มขึ้น 1.2% เช่นกัน หลังจากหดตัว 0.1% อย่างไรก็ดี แรงหนุนต่อ GBP ถูกจำกัดเมื่อการกู้ยืมสุทธิภาครัฐ (Public Sector Net Borrowing) เพิ่มขึ้นเป็น 23.29 พันล้านปอนด์ จาก 23.03 พันล้านปอนด์ สวนทางกับคาดการณ์ที่ว่าจะลดลงสู่ 18.5 พันล้านปอนด์
ในยูโรโซน ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของเยอรมนีเร่งขึ้นเป็น 2.2% เมื่อเทียบรายปีในเดือนพฤษภาคม จาก 1.7% แต่ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 2.5%; รายเดือนชะลอลงสู่ 0.3% จาก 1.2% ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75 ในวันพฤหัสบดี โดยมีผู้กำหนดนโยบาย 2 รายสนับสนุนให้ขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดฐาน และได้ปรับลดประมาณการเงินเฟ้อสำหรับช่วงที่เหลือของปี พร้อมชี้ถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแรงกระแทกด้านพลังงาน การเมืองสหราชอาณาจักรยังเป็นประเด็น โดย Andrew Burnham ชนะเลือกตั้งใน Makerfield คว้าที่นั่งในสภา แม้ผลกระทบต่อค่าเงินยังจำกัด
ความกังวลการคลังสหราชอาณาจักรถ่วงยอดค้าปลีกที่แข็งแกร่ง
เรากำลังเห็นยูโรกลับมาแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปอนด์ โดย EUR/GBP ขยับเข้าใกล้ 0.8490 ทั้งที่ยอดค้าปลีกสหราชอาณาจักรออกมาแข็งแกร่งมาก โดยล่าสุดพุ่งขึ้น 2.9% เมื่อเทียบรายเดือน สะท้อนความยืดหยุ่นของผู้บริโภค อย่างไรก็ตาม ข่าวดีดังกล่าวถูกกลบด้วยตัวเลขการกู้ยืมของรัฐบาลที่ออกมาที่ 20.5 พันล้านปอนด์ สูงกว่าคาดการณ์มาก และเพิ่มความกังวลต่อฐานะการคลังของสหราชอาณาจักร
ข้อมูลที่ขัดแย้งกันนี้ทำให้ธนาคารกลางอังกฤษอยู่ในสถานการณ์ตัดสินใจยาก และมีแนวโน้มเพิ่มความผันผวนให้กับเงินปอนด์ในระยะใกล้ ท่ามกลางอัตราดอกเบี้ยที่ยังทรงตัวระดับสูงสุดของวัฏจักร ตลาดยังเห็นต่างกันว่าเมื่อใดการลดดอกเบี้ยจะเริ่มต้นขึ้น การผสมกันระหว่างผู้บริโภคที่ยังแข็งแรง แต่ฐานะงบดุลภาครัฐตึงตัว ทำให้แนวทางสื่อสารของธนาคารกลางคาดเดาได้ยาก ซึ่งเราสามารถใช้ให้เป็นประโยชน์ได้
เสถียรภาพยูโรโซนและแนวโน้มความผันผวน
ขณะเดียวกัน ภาพรวมในยูโรโซนดูมีเสถียรภาพมากกว่า ซึ่งอาจเป็นแรงหนุนต่อยูโร ราคาผู้ผลิตของเยอรมนียังคงลดลง โดยข้อมูลล่าสุดชี้ว่าหดตัว 3.3% เมื่อเทียบรายปี บ่งชี้ว่าแรงกดดันเงินเฟ้อถอยไปอยู่ด้านหลังอย่างชัดเจน สิ่งนี้ทำให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) มีเส้นทางนโยบายที่ชัดเจนกว่า และอาจทำให้ยูโรเป็นตัวเลือกที่ “ปลอดภัยกว่า” เมื่อเทียบกับปอนด์ที่ยังเผชิญความไม่แน่นอน
จากความแตกต่างดังกล่าว เราคาดว่าความผันผวนของคู่ EUR/GBP จะเพิ่มขึ้นในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ผู้ซื้อขายควรพิจารณาซื้อความผันผวนผ่านกลยุทธ์ออปชัน เช่น straddle ซึ่งช่วยให้ทำกำไรจากการเคลื่อนไหวแรงได้ทั้งสองทิศทาง โดยไม่จำเป็นต้องเดิมพันว่าปัจจัยการคลังสหราชอาณาจักรที่อ่อนแอหรือ ECB ที่มีท่าทีผ่อนคลายจะเป็นฝ่ายชนะในท้ายที่สุด
