ราคาทองคำในฟิลิปปินส์ปรับตัวลดลงในวันศุกร์ อ้างอิงข้อมูลจาก FXStreet โดยทองคำอยู่ที่ 8,082.94 เปโซฟิลิปปินส์ต่อกรัม ลดลงจาก 8,228.00 เปโซฟิลิปปินส์ในวันพฤหัสบดี ขณะที่ราคาต่อโทลาอ่อนตัวลงมาอยู่ที่ 94,277.62 เปโซฟิลิปปินส์ จาก 95,969.73 เปโซฟิลิปปินส์ในวันก่อนหน้า ทั้งนี้ FXStreet ยังประเมินราคาทองคำไว้ที่ 80,828.96 เปโซฟิลิปปินส์ต่อ 10 กรัม และ 251,406.10 เปโซฟิลิปปินส์ต่อทรอยออนซ์
FXStreet คำนวณราคาทองคำในประเทศโดยแปลงระดับราคาทองคำสากลผ่านอัตราแลกเปลี่ยน USD/PHP ให้เป็นสกุลเงินฟิลิปปินส์และหน่วยมาตรฐาน ตัวเลขดังกล่าวอัปเดตทุกวันโดยใช้อัตราตลาด ณ เวลาที่เผยแพร่ และมีไว้เพื่อการอ้างอิง เนื่องจากราคาท้องถิ่นอาจแตกต่างได้ ขณะเดียวกัน ข้อมูลจากสภาทองคำโลก (World Gold Council) ระบุว่า ธนาคารกลางต่าง ๆ เพิ่มทองคำเข้าทุนสำรอง 1,136 ตัน มูลค่าราว 70,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2022 ซึ่งถูกระบุว่าเป็นการซื้อรายปีสูงสุดนับตั้งแต่เริ่มมีการบันทึกสถิติ
ความผันผวนระยะสั้นและปัจจัยพื้นฐานระยะยาวของทองคำ
เรามองว่าการปรับลงล่าสุดของราคาทองคำในประเทศเป็นความผันผวนเล็กน้อยจากค่าเงิน มากกว่าจะเป็นสัญญาณของความอ่อนแอในตัวโลหะมีค่าเอง เรื่องราวเชิงพื้นฐานของทองคำยังแข็งแกร่ง โดยยึดโยงกับบทบาทในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย (safe haven) และเครื่องมือป้องกันเงินเฟ้อ (inflation hedge) ความผันผวนระยะสั้นนี้จึงอาจเป็นจังหวะเข้าลงทุนสำหรับผู้ที่วางตำแหน่งเพื่อแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาว
ธนาคารกลางยังคงเป็นผู้ซื้อรายสำคัญ ซึ่งช่วยสร้าง “แนวรับ” ที่แข็งแกร่งให้กับราคา ตามข้อมูลล่าสุดของ World Gold Council ธนาคารกลางทั่วโลกเพิ่มทองคำเข้าทุนสำรองมากกว่า 1,000 ตันทั้งในปี 2022 และ 2023 และแรงซื้อยังคงแข็งแกร่ง ความต้องการอย่างต่อเนื่องจากสถาบันภาครัฐ โดยเฉพาะจากเศรษฐกิจเกิดใหม่ สะท้อนสัญญาณการปรับยุทธศาสตร์ระดับโลกไปสู่ทองคำ
แรงขับเคลื่อนมหภาค กลยุทธ์ และภูมิรัฐศาสตร์
ประเด็นที่เราจับตาคือความสัมพันธ์ผกผันระหว่างทองคำกับอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ หลังธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ส่งสัญญาณสิ้นสุดวัฏจักรคุมเข้ม และตลาดเริ่มสะท้อนความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ย สภาพแวดล้อมจึงเอื้อมากขึ้นต่อสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ย (non-yielding assets) ในเชิงประวัติศาสตร์ การเปลี่ยนทิศไปสู่อัตราดอกเบี้ยขาลงมักกดดันให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า และหนุนราคาทองคำปรับขึ้น
ภายใต้มุมมองดังกล่าว เราเชื่อว่าการย่อตัวควรถูกใช้เป็นจังหวะสะสมสถานะ “ฝั่งซื้อ” ผ่านตราสารอนุพันธ์ เรากำลังพิจารณาซื้อออปชันแบบคอล (call options) ที่มีวันหมดอายุในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า เพื่อเกาะกระแสความผันผวนขาขึ้นที่คาดว่าจะเกิดขึ้น กลยุทธ์นี้เปิดโอกาสให้เข้าร่วมกับ upside ที่เป็นไปได้ พร้อมกำหนดความเสี่ยงสูงสุดได้อย่างชัดเจน
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ และเราไม่เห็นสัญญาณว่าจะคลี่คลายในระยะใกล้ เนื่องจากทองคำมีความสัมพันธ์ผกผันกับสินทรัพย์เสี่ยง (risk assets) หากตลาดหุ้นเกิดแรงขาย (sell-off) อาจกระตุ้นแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยและหนุนราคาทองคำให้สูงขึ้น ดังนั้นเราจะติดตามความผันผวนของตลาดหุ้นอย่างใกล้ชิดในฐานะตัวเร่ง (catalyst) ต่อการขยับขึ้นรอบถัดไปของทองคำ
