BusinessNZ รายงานว่า ดัชนีผลการดำเนินงานภาคบริการของนิวซีแลนด์ (Performance of Services Index: PSI) ลดลงมาอยู่ที่ 47.5 ในเดือนพฤษภาคม จาก 48.9 ก่อนหน้า โดยตัวเลขยังคงต่ำกว่าระดับ 50 ซึ่งเป็นเส้นแบ่งระหว่างการขยายตัวกับการหดตัว สะท้อนความอ่อนแอของกิจกรรมภาคบริการที่ยังดำเนินต่อเนื่อง
การหดตัวต่อเนื่องในภาคเศรษฐกิจสำคัญ
การปรับลงของดัชนีภาคบริการสู่ 47.5 ชี้ว่า “เครื่องยนต์หลัก” ส่วนหนึ่งของเศรษฐกิจนิวซีแลนด์กำลังหดตัวด้วยอัตราที่เร็วขึ้น นี่เป็นเดือนที่ 4 ติดต่อกันที่ดัชนีอยู่ต่ำกว่าระดับ 50 จุดซึ่งเป็นเส้นแบ่งระหว่างหดตัวและเติบโต เรามองว่านี่เป็นสัญญาณชัดเจนว่าธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) จะถูกบีบให้พิจารณาลดอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่ตลาดคาด
ข้อมูลภาคบริการที่อ่อนแอนี้เกิดขึ้นหลังจากดัชนี PMI ภาคการผลิตของเดือนก่อน ซึ่งยังอยู่ในภาวะหดตัวที่ 48.8 เช่นกัน เมื่อทั้งสองภาคหลักเผชิญแรงกดดัน และข้อมูลล่าสุดจาก Statistics NZ ชี้ว่าอัตราว่างงานขยับขึ้นสู่ 4.4% เหตุผลในการคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงจึงเริ่มอ่อนแรงลง เราคาดว่าตัวเลขเหล่านี้จะเพิ่มแรงกดดันต่อ RBNZ ให้ปรับโฟกัสจากการต่อสู้เงินเฟ้อไปสู่การกระตุ้นการเติบโต
การวางสถานะของตลาดและผลกระทบต่อ NZD
ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า เราจะวางสถานะเพื่อรับมุมมองว่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์มีแนวโน้มอ่อนค่า โดยกำลังพิจารณาซื้อออปชันแบบ Put ในคู่ NZD/USD เนื่องจากความคาดหวังการลดดอกเบี้ยมักกดดันให้สกุลเงินอ่อนค่าลง ขณะที่ตลาดสว็อปได้ขยับมาสะท้อนโอกาส 55% ที่ RBNZ จะลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน จาก 20% เมื่อเพียงสองสัปดาห์ก่อน
เรายังคาดว่าผลตอบแทนพันธบัตรจะปรับตัวลงเมื่อตลาดซึมซับสัญญาณชะลอตัวนี้ ซึ่งหมายความว่าเราจะพิจารณาสถานะในอัตราแลกเปลี่ยนสว็อปที่ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง หรือพิจารณาฟิวเจอร์สบนพันธบัตรรัฐบาลนิวซีแลนด์ ในอดีต ค่าอ่านดัชนีภาคบริการที่ต่ำกว่า 48 มักเกิดขึ้นก่อนที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีจะลดลงราว 50 เบสพอยต์ในไตรมาสถัดไป
