สเตอร์ลิงอ่อนค่าท่ามกลางความอ่อนแอของสหราชอาณาจักรและความแข็งแกร่งของสหรัฐฯ
สเตอร์ลิงอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ หลังข้อมูลสหราชอาณาจักรระบุว่า GDP หดตัว 0.1% ในเดือนเมษายน พลิกจากการขยายตัว 0.3% ในเดือนมีนาคม โดย GBP/USD แทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ราว 1.3413 ขณะที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐทรงตัวที่ 99.68 ความต้องการรับความเสี่ยงปรับดีขึ้นจากรายงานว่า วอชิงตันและเตหะรานใกล้บรรลุข้อตกลง ซึ่งสื่อฝั่งตะวันตกบางแห่งระบุว่าอาจลงนามได้ที่เจนีวาในช่วง 15-17 มิถุนายน แม้สื่อที่เชื่อมโยงกับอิหร่านรายงานการปฏิเสธ ต่อมา Al Arabiya อ้างแหล่งข่าวการทูตว่า ทั้งสองฝ่ายได้แจ้งต่อคนกลางว่าพร้อมลงนามแล้ว ราคาน้ำมันร่วงลง โดย WTI ลดลงมากกว่า 2.20% สู่ 84.47 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และมุมมองต่ออัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนไป เมื่อในตลาดเงินสะท้อนการคุมเข้มของเฟดรวม 16 bps ภายในสิ้นปี ลดลงจาก 22 bps ในวันก่อนหน้า
ความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นสู่ 48.9 ในตัวเลขเบื้องต้นเดือนมิถุนายน จาก 44.8 ขณะที่คาดการณ์เงินเฟ้อระยะ 1 ปีลดลงจาก 4.8% เหลือ 4.6% สัปดาห์หน้าจะมีข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงานของสหราชอาณาจักรก่อนการตัดสินใจของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ซึ่งคาดว่าจะคงดอกเบี้ย ส่วนปฏิทินสหรัฐฯ มีการตัดสินใจของเฟดและยอดค้าปลีก ในเชิงเทคนิค GBP/USD อยู่ใกล้ 1.3411 ต่ำกว่า 1.3415 และต่ำกว่ากลุ่มเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (SMA) แถว 1.3468 โดยมีแนวต้านเพิ่มเติมใกล้ 1.3562 และ RSI (14) ต่ำกว่า 50 เล็กน้อย
มุมมองปัจจัยพื้นฐานและเทคนิคต่อ GBP/USD
จากการหดตัว 0.1% ของเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรในเดือนเมษายน เรามองว่าเงินปอนด์มีความอ่อนแอเชิงพื้นฐานเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งแตกต่างจากสหรัฐฯ ที่ข้อมูลล่าสุด เช่น รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนพฤษภาคม สะท้อนการเพิ่มขึ้นของการจ้างงานมากกว่า 200,000 ตำแหน่ง ตอกย้ำความแข็งแกร่งเชิงสัมพัทธ์ของดอลลาร์ โดยตัวเลขเงินเฟ้อและการจ้างงานของสหราชอาณาจักรที่จะประกาศในเร็ว ๆ นี้จะมีความสำคัญก่อนการตัดสินใจของ BoE ซึ่งเราคาดว่าจะส่งผลให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้
ความเป็นไปได้ของข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่านเป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนตลาด กดราคาน้ำมันลงเข้าใกล้ 84 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล พัฒนาการดังกล่าวช่วยลดความกังวลเงินเฟ้อ ซึ่งสะท้อนผ่านตลาดเงินที่ประเมินการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดภายในสิ้นปีลดลง อย่างไรก็ดี การเปลี่ยนไปในเชิงผ่อนคลายเล็กน้อยของเฟดมีแนวโน้มไม่เพียงพอที่จะหักล้างความอ่อนแอทางเศรษฐกิจที่เด่นชัดจากฝั่งสหราชอาณาจักร
ในเชิงเทคนิค GBP/USD ซื้อขายด้วยโทนลบต่ำกว่าระดับสำคัญ 1.3415 ซึ่งก่อนหน้านี้ทำหน้าที่เป็นแนวรับ เมื่อมีกลุ่มเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สร้างแนวต้านหนาแน่นบริเวณ 1.3468 เรามองการดีดขึ้นเป็นโอกาสสำหรับการเปิดสถานะขาย (short) ดังนั้นเราจึงมองไปที่การซื้อพุตออปชัน (put options) ที่ราคาใช้สิทธิ (strike) ต่ำกว่า 1.3400 เพื่อรับประโยชน์จากโอกาสการหลุดลงต่อ
บริบททางประวัติศาสตร์และกลยุทธ์การเทรด
ในอดีต เงินปอนด์มักทำผลงานได้ต่ำกว่าตลาดในช่วงเศรษฐกิจชะงักงัน เช่น ช่วงความไม่แน่นอนหลังประชามติ Brexit ปี 2016 เมื่อ BoE เผชิญโจทย์คล้ายกันระหว่างการเติบโตที่ชะลอและเงินเฟ้อที่เหนียวตัว เราเห็นความคล้ายคลึงกับสภาพแวดล้อมปัจจุบัน ซึ่งบ่งชี้ถึงช่วงเวลาที่สเตอร์ลิงอ่อนค่าอย่างต่อเนื่อง ยิ่งสนับสนุนมุมมองของเราว่า แนวต้านที่เบาที่สุดสำหรับ GBP/USD คือการปรับลง
ด้วยทั้งเฟดและ BoE จะประกาศการตัดสินใจนโยบายในสัปดาห์หน้า เราคาดว่าความผันผวนโดยนัย (implied volatility) จะเพิ่มขึ้น ทำให้กลยุทธ์อย่างการขายคอลสเปรดนอกเงิน (out-of-the-money call spreads) น่าสนใจ เพราะสามารถเก็บพรีเมียมพร้อมวางตำแหน่งให้คู่เงินถูกจำกัดอยู่ต่ำกว่า 1.3500 นักเทรดควรปรับตัวให้ยืดหยุ่น เนื่องจากพาดหัวข่าวจากธนาคารกลางฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งอาจกระตุ้นให้ราคาเคลื่อนไหวรุนแรงได้
