เงินปอนด์ยังคงทรงตัวในทิศทางแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในวันศุกร์ โดยแรงหนุนจากความเชื่อมั่นต่อความเป็นไปได้ของข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐ‑อิหร่านมีน้ำหนักมากกว่าข้อมูลเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรที่อ่อนลง คู่ GBP/USD ฟื้นตัวจากระดับต่ำที่เหนือ 1.3300 เล็กน้อยในวันพฤหัสบดี และกำลังทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 200 วันบริเวณ 1.3415 โดยการเคลื่อนไหวของราคามีแรงพยุงจากถ้อยแถลงของประธานาธิบดีสหรัฐ โดนัลด์ ทรัมป์ ที่ชี้ว่าอาจมีข้อตกลง “ในอีกไม่กี่วันข้างหน้า” ขณะที่เจ้าหน้าที่อิหร่านระบุว่าข้อตกลง “ใกล้กว่าที่เคยเป็นมา”
ข้อมูลสหราชอาณาจักรระบุว่า GDP หดตัว 0.1% ในเดือนเมษายน หลังจากเพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนมีนาคม การผลิตภาคอุตสาหกรรมทรงตัวสวนทางคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้น 0.1% ขณะที่การผลิตภาคการผลิต (Manufacturing Production) เพิ่มขึ้น 0.4% เทียบกับที่คาดว่าจะหดตัว 0.2% ในสหรัฐ ข้อมูล PPI วันพฤหัสบดีเร่งขึ้นเป็น 6.5% เมื่อเทียบรายปี สูงสุดในรอบ 3 ปีครึ่ง แต่ Core PPI ทรงตัวที่ 4.9% ต่ำกว่าคาดที่ 5.4% ช่วยลดแรงกดดันต่อการขึ้นดอกเบี้ยของเฟด ความสนใจถัดไปอยู่ที่ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคมหาวิทยาลัยมิชิแกน ซึ่งคาดว่าจะทรงตัวใกล้ระดับต่ำเป็นประวัติการณ์
ปัจจัยขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวของปอนด์ และความอ่อนแอของดอลลาร์
เรากำลังเห็นเงินปอนด์ทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันซึ่งเป็นระดับสำคัญใกล้ 1.3415 โดยขับเคลื่อนจากความอ่อนแอของดอลลาร์มากกว่าความแข็งแกร่งที่แท้จริงของเศรษฐกิจสหราชอาณาจักร สถานการณ์นี้เปิดโอกาสในการวางตำแหน่งเพื่อเก็งกำไรฝั่งขาขึ้นต่อ แต่ต้องระมัดระวัง เราเชื่อว่าการใช้ออปชันเพื่อกำหนดความเสี่ยงเป็นแนวทางที่เหมาะสมที่สุดในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
ข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐล่าสุด ซึ่งระบุว่า Non-farm payrolls เพิ่มขึ้นเพียง 150,000 ตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม ต่ำกว่าที่คาด 180,000 ตำแหน่ง ตอกย้ำสัญญาณจากข้อมูลราคาผู้ผลิต ทำให้เฟดแทบไม่มีเหตุผลที่จะพิจารณาขึ้นดอกเบี้ย ซึ่งตามประวัติศาสตร์มักทำให้ดอลลาร์อ่อนค่า คล้ายกับที่เกิดขึ้นในช่วงที่เฟดปรับทิศทางนโยบายปลายปี 2023 ประเด็นนี้สนับสนุนมุมมองของเราว่าเส้นทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุดของดอลลาร์ยังคงเป็นขาลง
ฝั่งสหราชอาณาจักร การหดตัวของ GDP 0.1% น่ากังวล แต่ถูกหักล้างบางส่วนด้วยเงินเฟ้อที่ยังเหนียวตัว ตัวเลข CPI ล่าสุดช่วงปลายเดือนพฤษภาคมออกมาที่ 3.1% สูงกว่าคาดเล็กน้อย ทำให้ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ตัดสินใจลดดอกเบี้ยได้ยาก ความแตกต่างของนโยบาย (policy divergence) ระหว่างสหราชอาณาจักรกับสหรัฐควรยังช่วยพยุงคู่ GBP/USD ไม่ให้ปรับลงลึก
พัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์และกลยุทธ์การเทรด
พัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์เกี่ยวกับความเป็นไปได้ของข้อตกลงสหรัฐ‑อิหร่านกำลังกดทอนความต้องการถือดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างมีนัยสำคัญ เราเห็นบรรยากาศรับความเสี่ยง (risk-on) สะท้อนผ่านดัชนี VIX ซึ่งร่วงลงต่ำกว่า 14 ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ต่ำสุดในรอบหลายเดือน หากมีการประกาศข้อตกลงอย่างเป็นทางการ เราคาดว่าดอลลาร์จะมีโอกาสอ่อนค่าลงต่ออีกระลอก
ดังนั้น เรากำลังพิจารณาซื้อออปชันคอล (call options) ของ GBP/USD เดือนกรกฎาคม โดยกำหนดราคาใช้สิทธิ (strike) สูงกว่าระดับต้านปัจจุบันเล็กน้อย แถว 1.3450 กลยุทธ์นี้ช่วยให้เราได้ประโยชน์จากโอกาสการเบรกเอาต์ ขณะที่เบี้ยประกัน (premium) ที่จ่ายคือความเสี่ยงสูงสุด หากปัจจัยพื้นฐานสหราชอาณาจักรที่อ่อนแอกลับมากดดันอีกครั้ง ภาวะความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ที่อยู่ในระดับต่ำในตลาดออปชันปัจจุบัน ทำให้เป็นวิธีที่น่าสนใจในการแสดงมุมมองเชิงบวกต่อค่าเงินปอนด์
