ความหวังเชิงบวกที่กลับมาใหม่เกี่ยวกับความเป็นไปได้ของข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่านได้หนุนค่าเงินยูโร ส่งผลให้ EUR/USD ปรับขึ้นกลับเข้าใกล้ระดับ 1.1600 อีกครั้ง การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดประเมินว่า หากมีข้อตกลงจนทำให้ช่องแคบฮอร์มุซกลับมาเปิดได้อีกครั้ง ก็อาจช่วยลดแรงกดดันด้านราคาพลังงาน ซึ่งเป็นปัจจัยถ่วงค่าเงินสกุลเดียวมาโดยตลอด
ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกเพื่อตอบสนองต่อช็อกด้านพลังงาน แต่ยังไม่ส่งสัญญาณชัดเจนถึงการขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม และยังเปิดทางเลือกในการคงนโยบายไว้ หากเงื่อนไขต่าง ๆ ปรับดีขึ้น การคาดการณ์ราคาตลาดสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งเร็วที่สุดในเดือนหน้าลดลงต่ำกว่า 50:50 และยังมองว่าคู่เงินนี้เคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ 1.1400–1.1800 ซึ่งยืนอยู่ได้ตลอดปีที่ผ่านมา
แรงหนุนยูโรท่ามกลางความหวังข้อตกลงสหรัฐฯ-อิหร่าน และนโยบาย ECB
เรากำลังเห็นความหวังเชิงบวกที่กลับมาใหม่เกี่ยวกับข้อตกลงที่อาจเกิดขึ้นระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน ซึ่งในเวลานี้กำลังช่วยพยุงค่าเงินยูโร ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD ปรับขึ้นกลับมาใกล้ระดับ 1.1600 โดยภาพรวมตลาดดูเหมือนกำลังกลับเข้าสู่กรอบกว้าง 1.1400–1.1800 ซึ่งเป็นช่วงที่กำหนดทิศทางการซื้อขายมาตลอดปีที่ผ่านมา
ท่าทีระมัดระวังของ ECB ต่อการปรับขึ้นดอกเบี้ยในอนาคตยิ่งตอกย้ำมุมมองแบบแกว่งในกรอบ หลังจากการปรับขึ้นครั้งแรก ข้อมูลเงินเฟ้อยูโรโซนล่าสุดของเดือนพฤษภาคม 2026 ชะลอลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 2.5% ลดแรงกดดันต่อการขึ้นดอกเบี้ยทันทีในเดือนกรกฎาคม ส่งผลให้ความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมครั้งถัดไปลดลงต่ำกว่า 50%
ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญของเสถียรภาพนี้คือความเป็นไปได้ของข้อตกลงที่จะทำให้ช่องแคบฮอร์มุซกลับมาเปิดอีกครั้ง ซึ่งเป็นเส้นทางที่มีน้ำมันราวหนึ่งในห้าของปริมาณน้ำมันรายวันของโลกขนส่งผ่าน ข้อตกลงดังกล่าวจะช่วยบรรเทาช็อกด้านพลังงานต่อเศรษฐกิจยุโรปที่พึ่งพาการนำเข้าพลังงานสูง ลดความเสี่ยงด้านลบต่อยูโร และหนุนให้ค่าเงินเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบเดิมต่อไป
กลยุทธ์รับมือความผันผวนในสภาพแวดล้อม EUR/USD ที่ทรงตัว
สำหรับช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เราเห็นว่ากลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพที่สุดคือ “ขายความผันผวน” ในคู่เงิน EUR/USD โดยการทำ iron condor ด้วยการวางจุด strike ฝั่งขาย (short strikes) ให้อยู่ห่างออกไปอย่างปลอดภัยนอกกรอบ 1.1400–1.1800 จะช่วยให้นักลงทุนได้ประโยชน์จากการลดลงของมูลค่าตามเวลา (time decay) และความผันผวนที่อยู่ในระดับต่ำ กลยุทธ์นี้ออกแบบมาเพื่อทำกำไรหากคู่เงินยังคงทรงตัวระหว่างที่ปัจจัยต่าง ๆ ค่อย ๆ คลี่คลาย
แนวทางดังกล่าวสอดคล้องกับการกำหนดราคาของออปชันในปัจจุบัน โดย implied volatility ระยะ 1 เดือนของ EUR/USD ลดลงมาอยู่ที่ระดับไม่สูงนักที่ 6.0% ในเชิงประวัติศาสตร์ ระดับลักษณะนี้สะท้อนว่าตลาดไม่ได้คาดหวังการหลุดกรอบครั้งใหญ่ไปทางใดทางหนึ่ง เรามองว่านี่เป็นสภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อการเก็บพรีเมียม ระหว่างที่ตลาดย่อยข่าวภูมิรัฐศาสตร์และข่าวจากธนาคารกลาง
