NZD/USD อ่อนตัวลงในการซื้อขายช่วงเอเชียวันศุกร์ โดยคืนกำไรบางส่วนจากการฟื้นตัวเมื่อวันพฤหัสบดีจากระดับต่ำสุดในรอบกว่า 2 เดือน แม้ยังทรงตัวเหนือ 0.5800 และเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบที่จำกัดการซื้อขายตั้งแต่ต้นสัปดาห์ แรงซื้อดอลลาร์สหรัฐกลับมาแข็งแกร่งหลังโดนัลด์ ทรัมป์ระบุว่าได้บรรลุข้อตกลงกับอิหร่านแล้วและเอกสารฉบับสุดท้ายอาจลงนามได้ในเร็วๆ นี้ (อาจเป็นช่วงสุดสัปดาห์) ก่อนที่อิหร่านจะออกมาระบุว่ายังไม่ได้ตัดสินใจขั้นสุดท้าย ส่งผลให้ความต้องการรับความเสี่ยงถูกจำกัด และหนุนแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย
ตัวเลข CPI และ PPI ของสหรัฐในสัปดาห์นี้บ่งชี้ว่าเงินเฟ้อกำลังเร่งตัวขึ้นอีกครั้ง ตอกย้ำมุมมองว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปี และช่วยพยุงค่าเงินดอลลาร์ท่ามกลางความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ ขณะเดียวกัน RBNZ มีท่าที “เข้มงวด” มากขึ้น โดยประมาณการชี้ไปที่การขึ้นดอกเบี้ย 25 bps ในการประชุมวันที่ 8 กรกฎาคม และคาดว่า OCR จะอยู่ราว 2.85% ภายในสิ้นปี สะท้อนโอกาสขึ้นดอกเบี้ยได้สูงสุดถึง 3 ครั้ง ดังนั้น การย่อตัวของคู่เงินจากบริเวณ 0.6000 ซึ่งสอดคล้องกับจุดสูงแกว่งตัวของเดือนพฤษภาคม จึงยังไม่มีแรงต่อเนื่องชัดเจน โดยตลาดหันไปจับตาดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐของมหาวิทยาลัยมิชิแกน
พลวัตการซื้อขาย NZD/USD และนโยบายธนาคารกลาง
เรามองว่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ยังพยายามรักษาระดับเหนือ 0.6000 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่ง แม้ธนาคารกลางของเรายังยืนกราน แต่ความไม่แน่นอนทั่วโลกกำลังผลักดันให้นักลงทุนเข้าหาความปลอดภัยของดอลลาร์สหรัฐ ส่งให้คู่ NZD/USD อยู่ในภาวะ “ชักเย่อ” และเคลื่อนไหวภายในกรอบค่อนข้างแคบ
อุปสงค์ต่อดอลลาร์สหรัฐถูกขับเคลื่อนด้วย 2 ปัจจัยหลัก ได้แก่ ความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ในหลายจุดร้อนของโลกที่ยังดำเนินต่อเนื่อง และข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐล่าสุดที่ไม่เอื้อต่อผู้ที่หวังการลดดอกเบี้ย โดยรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ล่าสุดชี้ว่าเงินเฟ้อยังคงอยู่เหนือ 3% ทำให้ตลาดเริ่ม “ตั้งราคา” ต่อภาพที่ Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงต่อไปตลอดช่วงที่เหลือของปี
อีกด้านหนึ่ง ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ช่วยพยุงเงินกีวีอยู่บ้าง โดย RBNZ คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Official Cash Rate) ไว้ที่ระดับตึงตัว 5.5% มานานกว่าหนึ่งปี พร้อมส่งสัญญาณว่าไม่ได้เร่งรีบลดดอกเบี้ยในขณะที่ยังต่อสู้กับเงินเฟ้อในประเทศ ท่าทีเชิงเข้มงวดนี้ช่วยจำกัดการอ่อนค่าที่รุนแรงกว่านี้ของ NZD/USD
กลยุทธ์และมุมมองสำหรับ NZD/USD
ท่ามกลางแรงกดดันที่สวนทางกัน เราเชื่อว่ากลยุทธ์ผ่านออปชันมีประโยชน์เป็นพิเศษในช่วงนี้ การซื้อพุตออปชัน (put options) ของ NZD/USD ที่ราคาใช้สิทธิ (strike) ต่ำกว่าระดับจิตวิทยา 0.6000 เล็กน้อย อาจเป็นวิธีที่คุ้มค่าในการวางตำแหน่งรับโอกาส “หลุดกรอบ” ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า โดยเปิดทางให้รับผลตอบแทนจากการปรับลง พร้อมจำกัดความเสี่ยงเริ่มต้นอย่างเคร่งครัด
มองไปข้างหน้า เราจับตาข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่จะประกาศ โดยเฉพาะตัวเลขเงินเฟ้อรอบถัดไปและดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกน หากมีสัญญาณว่าความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐอ่อนตัวหรือเงินเฟ้อเริ่มเย็นลง อาจช่วยผ่อนคลายแรงกดดันต่อเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ได้ชั่วคราว ตรงกันข้าม หากข้อมูลสหรัฐออกมาแข็งแกร่ง ก็มีแนวโน้มตอกย้ำความแข็งแกร่งของดอลลาร์และกดให้คู่เงินปรับตัวลงต่อไป
