เงินปอนด์ปิดตลาดวันพฤหัสบดีแทบไม่เปลี่ยนแปลง โดย GBP/JPY อยู่แถว 214.70 และเพิ่มขึ้นเกือบ 0.04% หลังบรรยากาศการลงทุนแกว่งตัวก่อนจะดีขึ้นเมื่อประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ ยกเลิกการโจมตีและส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ของข้อตกลง การเคลื่อนไหวของราคายังคงทำให้คู่นี้อยู่ในช่วงสะสมกำลัง (consolidation) โดยการขาดแรงไปต่อเชื่อมโยงกับความระมัดระวังต่อความเป็นไปได้ที่ทางการญี่ปุ่นจะเข้าแทรกแซงใน USD/JPY ซึ่งอาจหนุนให้เงินเยนแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลอื่นในกลุ่ม G8
คู่นี้ขยับขึ้นเล็กน้อยแต่ยังไม่สามารถผ่านจุดสูงสุดของรอบล่าสุดวันที่ 5 มิ.ย. ที่ 215.61 ได้ แม้ดัชนี Relative Strength Index (RSI) ยังเอนเอียงขึ้น แต่ก็ส่งสัญญาณความลังเลอยู่ด้วย หากทะลุจุดสูงสุดวันที่ 10 มิ.ย. ที่ 215.24 ได้ จะดึงความสนใจกลับไปที่ 215.61 และต่อด้วยจุดสูงสุดของปีถึงปัจจุบัน (YTD) ที่ 216.60 ด้านลบ หากอ่อนตัวหลุดค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 20 วันและ 50 วันซึ่งกระจุกอยู่แถว 214.23–214.10 จะทำให้ระดับ 214.00 เข้าสู่สายตา โดยมีจุดต่ำสุดแบบสวิงวันที่ 8 มิ.ย. ที่ 212.93 และ SMA 100 วันที่ 212.67 อยู่ถัดลงไป
ปัจจัยพื้นฐานขัดแย้งและความเสี่ยงการแทรกแซง
เรามองว่า GBP/JPY กำลังสะสมกำลังบริเวณระดับ 201.50 ขณะตลาดประเมินสัญญาณที่ขัดแย้งกัน ข้อมูลเงินเฟ้อสหราชอาณาจักรล่าสุดออกมาสูงกว่าคาด โดยอยู่ที่ 3.1% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งทำให้ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ยังคงมีท่าทีคุมเข้ม (hawkish) และหนุนค่าเงินปอนด์ อย่างไรก็ดี ความเสี่ยงการแทรกแซงของญี่ปุ่นที่มีอยู่ตลอดเวลากำลังกดเพดานไม่ให้ปรับขึ้นแรงได้
เจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นชัดเจนว่ากำลังกังวลต่อการอ่อนค่าของเงินเยน โดยเฉพาะเมื่อ USD/JPY กลับมาขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษใกล้โซน 160 อีกครั้ง เราได้ยินคำเตือนจากรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ซูซูกิ เมื่อสัปดาห์ที่แล้วเกี่ยวกับ “ความผันผวนของค่าเงินที่มากเกินไป” ซึ่งให้ความรู้สึกเหมือนเป็นสัญญาณตรงถึงตลาด เราจำได้ถึงการแข็งค่าของ JPY ที่รวดเร็วและฉับพลันหลังการแทรกแซงช่วงปลายปี 2022 และ 2024 ดังนั้นเรายังคงระมัดระวังอย่างมากต่อการมองเชิงบวกเกินไปในจุดนี้
แรงตึงเครียดดังกล่าวถูกขับเคลื่อนจากช่องว่างนโยบายที่กว้างขึ้น โดยส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรอายุ 10 ปี (gilts) กับพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น ปัจจุบันเกิน 400 เบสิสพอยต์ แรงกดดันเชิงพื้นฐานนี้ยังคงผลักให้เงินทุนไหลเข้าหาเงินปอนด์ ส่งผลให้คู่เงินไต่ขึ้นแบบค่อยเป็นค่อยไป ตลาดโดยสาระกำลังทดสอบความมุ่งมั่นของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ทำให้สภาพแวดล้อมมีความเสี่ยงสูง
นัยต่ออนุพันธ์และระดับเทคนิคสำคัญ
สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ ภาพรวมนี้สะท้อนว่าการซื้อรับความเสี่ยงขาขึ้นโดยตรงมีความอันตราย เราเห็นว่ากลยุทธ์ที่เหมาะกว่าคือใช้ Options เพื่อกำหนดความเสี่ยง เช่น ซื้อ Put ของ GBP/JPY ที่หมดอายุใน 30–45 วันข้างหน้าเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการปรับลงฉับพลัน อีกทางหนึ่งคือขาย Call Spread เหนือจุดสูงสุดล่าสุดที่ 202.80 เพื่อรับพรีเมียมจากมุมมองว่าด้านบนมีจำกัด
ระดับสำคัญที่ต้องจับตาคือจุดสูงสุดเดือนพ.ค. ล่าสุดที่ 202.80 ซึ่งทำหน้าที่เป็นแนวต้านระยะใกล้ หากหลุดค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันอย่างชัดเจนบริเวณ 200.50 จะเป็นสัญญาณว่าฝั่งขายเริ่มคุมเกม ซึ่งอาจเปิดทางให้ราคาปรับลงเร็วขึ้นไปยังโซนแนวรับ 198.00
