UOB ยังคงมุมมอง “เป็นกลาง” ต่อ USD/CNH โดยคาดว่าคู่เงินจะเคลื่อนไหวแบบสะสมกำลังในกรอบระหว่างวัน 6.7760–6.7880 หลังราคาขาดทิศทางที่ชัดเจน ธนาคารชี้ว่า USD/CNH เคยอ่อนลงไปแตะ 6.7690 เมื่อสองวันก่อน ก่อนจะฟื้นตัวกลับขึ้นมา โดยก่อนหน้านี้เมื่อ USD/CNH อยู่แถว 6.7780 ทางธนาคารเคยประเมินกรอบไว้ที่ 6.7700–6.7840 และขณะนี้มองว่าโทนราคาที่แข็งขึ้นเล็กน้อยทำให้กรอบระยะสั้นยกตัวสูงขึ้น
สำหรับกรอบเวลา 1–3 สัปดาห์ UOB ยังมองการซื้อขายอยู่ในช่วง 6.7620–6.7980 ซึ่งเป็นมุมมองที่เริ่มใช้ตั้งแต่วันที่ 04 มิ.ย. ตอนที่สปอตอยู่ที่ 6.7750 ในระยะ 1–3 เดือน คาดว่า USD/CNH จะทยอยอ่อนลงต่อ แต่ยังเน้นย้ำความไม่แน่นอนว่าระดับต่ำสุดปี 2023 ที่ 6.6980 จะถูกทดสอบหรือไม่ บทความนี้จัดทำโดยใช้เครื่องมือ AI และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ
การซื้อขายแบบแกว่งในกรอบครอบงำพลวัตของ USD/CNH
เรามองว่าเงินดอลลาร์สหรัฐเทียบกับหยวนออฟชอร์กำลังซื้อขายในกรอบแคบในระยะนี้ โดยมีแนวโน้มอยู่ระหว่าง 7.2160–7.2280 ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐเดือนพ.ค. 2026 ล่าสุดซึ่งออกมาต่ำกว่าคาดที่ 2.9% ทำให้ดอลลาร์ยังไม่มีแรงหนุนให้รีบาวด์แรงได้มากนัก ซึ่งตอกย้ำมุมมองว่าราคาจะสะสมกำลังในกรอบระหว่างวัน และจำกัดอัพไซด์ในทันที
ในช่วง 1–3 สัปดาห์ข้างหน้า เราคาดว่าการแกว่งตัวไร้ทิศทางจะดำเนินต่อไปภายในกรอบที่กว้างขึ้นที่ 7.2020–7.2380 สภาพแวดล้อมความผันผวนต่ำลักษณะนี้เหมาะกับผู้ขายออปชัน โดยกลยุทธ์อย่างการขายสแตรงเกิลอายุสั้น (short-dated strangles) หรือไอรอนคอนดอร์ (iron condors) น่าสนใจเพื่อเก็บประโยชน์จากไทม์ดีเคย์ เรายังคงท่าทีเป็นกลางตราบใดที่คู่เงินยังถูกจำกัดอยู่ภายในระดับดังกล่าว
มุมมองระยะกลางและนัยต่อกลยุทธ์
ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า อคติของเราเอนเอียงไปทางที่คู่เงินจะค่อย ๆ ปรับลง มุมมองนี้ได้รับแรงหนุนจากข้อมูลล่าสุดที่ระบุว่า การผลิตภาคอุตสาหกรรมของจีนเดือนพ.ค. เติบโตแข็งแกร่งที่ 4.5% สูงกว่าคาด สะท้อนความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจ ขณะเดียวกัน ธนาคารกลางจีน (PBoC) ยังส่งสัญญาณชี้นำค่าเงินให้แข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง บ่งชี้ถึงความตั้งใจในการรักษาเสถียรภาพ
เชิงประวัติศาสตร์ ช่วงที่แนวโน้มเศรษฐกิจแตกต่างกัน โดยจีนทรงตัวได้ดีและสหรัฐชะลอตัว มักนำไปสู่การแข็งค่าของหยวนแบบค่อยเป็นค่อยไป แม้เส้นทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุดดูจะเป็นการปรับลงของคู่ดอลลาร์-หยวน แต่ยังไม่แน่ชัดว่าระดับต่ำสุดของปีบริเวณ 7.1750 จะถูกทดสอบได้ในระยะใกล้หรือไม่ ดังนั้น เทรดเดอร์อาจพิจารณาโครงสร้างอย่าง “สเปรดคอลฝั่งขาลง” (bearish call spreads) เพื่อสะท้อนมุมมองเชิงลบแบบจำกัดในระดับหนึ่ง
