เงินปอนด์อ่อนค่าลง 0.19% ในวันพฤหัสบดี หลังแรงหนุนจากการปรับขึ้นของดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) สหรัฐที่ถูกขับเคลื่อนโดยสงครามช่วยให้ดอลลาร์ฟื้นตัว ขณะที่ความตึงเครียดรอบใหม่ระหว่างวอชิงตันและเตหะรานหนุนราคาน้ำมันดีดขึ้นจากระดับต่ำ GBP/USD ซื้อขายที่ 1.3330 หลังแตะ 1.3391 โดยถ้อยแถลงของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ และรายงานจาก FARS เพิ่มความกังวลในตลาด ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปรับขึ้น 0.10% สู่ 100.18 ได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันที่แข็งขึ้น โดย WTI รีบาวด์จาก 88.63 ดอลลาร์สู่ใกล้ 90.36 ดอลลาร์ แม้ยังลดลง 1.50%
PPI สหรัฐเพิ่มขึ้น 6.5% เมื่อเทียบรายปีในเดือนพฤษภาคม จาก 5.7% และสูงกว่าคาดการณ์ 6.4% เล็กน้อย โดยเกือบ 80% ของการเพิ่มขึ้นมาจากหมวดพลังงาน ส่วน Core PPI อยู่ที่ 4.9% เมื่อเทียบรายปี ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 5.4% และทรงตัวจากเดือนเมษายน ขณะที่ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกเพิ่มเป็น 229,000 ราย สำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 6 มิ.ย. เทียบกับที่คาด 219,000 ราย ในสหราชอาณาจักร ตลาดจับตาตัวเลข GDP วันศุกร์ โดยสว็อปสะท้อนการคุมเข้มนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ราว 46 เบซิสพอยต์ และดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนคาดขยับขึ้นเล็กน้อยสู่ 46 จาก 44.8
กระแสสินทรัพย์ปลอดภัยและความแข็งแกร่งของดอลลาร์ท่ามกลางความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์
ความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงกำลังเป็นปัจจัยหลักขับเคลื่อนตลาด สร้างแรงซื้อแบบ “หนีความเสี่ยง” (flight-to-safety) เข้าสู่ดอลลาร์สหรัฐอย่างชัดเจน ข้อมูล PPI ล่าสุดที่เพิ่มขึ้น 6.5% ซึ่งถูกผลักดันโดยต้นทุนพลังงาน ทำให้เฟดมีเหตุผลที่จะคงท่าทีเข้มงวด เรามองว่านี่เป็นสัญญาณชัดเจนให้ให้น้ำหนักฝั่งดอลลาร์ในระยะใกล้
จากมุมมองเชิงลบต่อ GBP/USD เรามองการซื้อออปชันแบบ put เพื่อทำกำไรจากการปรับลงสู่แนวรับ 1.3159 โดยคู่เงินยังถูกกดดันใต้แนวต้านทางเทคนิคสำคัญบริเวณ 1.3411 และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นน่าจะทำให้ความผันผวนสูงขึ้น ทำให้ออปชันน่าสนใจกว่าการเทรดสปอตโดยตรง เนื่องจากมีความเสี่ยงจำกัด (defined risk)
ตลาดพลังงานมีโอกาสปรับขึ้น; เงินเฟ้อและนโยบายการเงินอยู่ในโฟกัส
สถานการณ์นี้ชวนให้นึกถึงปฏิกิริยาตลาดช่วงความขัดแย้งยูเครนในปี 2022 ซึ่งทำให้ราคาน้ำมันดิบ WTI พุ่งขึ้นมากกว่า 30% ภายในไม่กี่สัปดาห์ เราเชื่อว่าน้ำมันมีแนวโน้มปรับขึ้นต่อ ทำให้การซื้อ call options บนฟิวเจอร์ส WTI หรือ Brent เป็นดีลที่น่าสนใจ ราคาปัจจุบันใกล้ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลยังดูต่ำ หากโรงงานผลิตสำคัญหรือเส้นทางขนส่งมีความเสี่ยงจริง
เรากำลังจับตาความแตกต่างระหว่างเงินเฟ้อทั่วไป (headline) และเงินเฟ้อพื้นฐาน (core) อย่างใกล้ชิด เนื่องจาก Core PPI ที่ทรงตัวที่ 4.9% บ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคาพื้นฐานยังไม่กระจายเป็นวงกว้าง อย่างไรก็ดี ในช่วงปี 2022-2023 ธนาคารกลางต่าง ๆ ตอบสนองอย่างรุนแรงต่อเงินเฟ้อทั่วไปที่ถูกขับเคลื่อนโดยพลังงานเพื่อรักษาความน่าเชื่อถือ โดยในระยะนี้เราคาดว่านักเทรดจะให้ความสำคัญกับความเสี่ยงจาก headline มากกว่ารายละเอียดเชิงลึก
แม้ BoE ถูกคาดหมายว่าจะขึ้นดอกเบี้ย แต่ปัจจัยดังกล่าวถูกกลบด้วยความแข็งแกร่งอย่างล้นหลามของดอลลาร์และบรรยากาศ risk-off ทั่วโลก หาก GDP อังกฤษวันพรุ่งนี้ออกมาอ่อนแอ อาจเร่งการอ่อนค่าของเงินปอนด์เมื่อเทียบกับดอลลาร์ได้ง่าย ดังนั้น เรามองว่าความแข็งแกร่งระยะสั้นของปอนด์เป็นโอกาสในการขายมากกว่า
