EUR/GBP เคลื่อนไหวในกรอบแคบในวันพฤหัสบดี โดยทรงตัวใกล้ 0.8625 และยืนเหนือจุดต่ำสุดรอบสองสัปดาห์ที่ 0.8620 เพียงไม่กี่พิพ ขณะที่ตลาดรอผลการตัดสินใจนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) โดยโดยรวมคาดว่า ECB จะปรับขึ้นดอกเบี้ย 25 เบซิสพอยต์ ซึ่งเป็นการขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2023 ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝาก (Deposit Facility Rate) อยู่ที่ 2.25% เพื่อสกัดแรงกดดันเงินเฟ้อที่เชื่อมโยงกับช็อกด้านพลังงาน ทั้งนี้เมื่อการขยับดังกล่าวถูก “ไพรซ์อิน” ไปมากแล้ว ความสนใจจึงหันไปที่การแถลงข่าวของคริสติน ลาการ์ด และการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในแนวทางชี้นำล่วงหน้า (forward guidance) ซึ่งหากไม่มีการส่งสัญญาณผูกมัดต่อการคุมเข้มเพิ่มเติม ก็อาจทำให้เงินยูโรยังอยู่ในภาวะเสียเปรียบ
ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังเป็นแรงกดดันต่อทั้งสองสกุลเงิน หลังความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อสามเดือนทวีความรุนแรงขึ้น โดยกองทัพสหรัฐเปิดฉากโจมตีอิหร่านระลอกใหม่ ขณะที่เตหะรานตอบโต้ด้วยการโจมตีสินทรัพย์ของสหรัฐ และโดนัลด์ ทรัมป์เตือนว่าจะมีการโจมตีเพิ่มเติมหากอิหร่านไม่ลงนามในข้อตกลง ด้านสหราชอาณาจักร โฟกัสย้ายไปที่ข้อมูลวันศุกร์ โดยคาดว่า GDP เดือนเมษายนจะหดตัว 0.1% หลังเติบโต 0.3% ในเดือนมีนาคม ขณะที่ผลผลิตภาคการผลิต (Manufacturing Production) คาดว่าจะลดลง 0.2% ส่วนผลผลิตภาคอุตสาหกรรม (Industrial Production) คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.1% หลังลดลง 0.2%
การขยับนโยบายของ ECB และความเชื่อมั่นยูโรโซน
เรามองว่าคู่ EUR/GBP ซื้อขายในกรอบแคบใกล้ระดับ 0.8600 สะท้อนสัญญาณของการพักฐานแบบกังวล (nervous consolidation) โดยตลาดกำลังประเมินผลของการปรับลดดอกเบี้ยของ ECB เมื่อสัปดาห์ก่อน ซึ่งเป็นการลดครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2019 และทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่ 3.75% การดำเนินการดังกล่าวทำให้ความสนใจทั้งหมดไปรวมที่การตัดสินใจเชิงนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ที่กำลังจะมาถึง และก่อให้เกิดบรรยากาศนิ่งตึงเครียดในตลาด
เมื่อการลดดอกเบี้ยของ ECB ถูกสะท้อนในราคาไปแล้ว ขณะนี้เราจึงจับตาแนวทางชี้นำล่วงหน้าจากประธาน ECB คริสติน ลาการ์ด โดยถ้อยแถลงของเธอเกี่ยวกับเงินเฟ้อภาคบริการที่ยังยืดเยื้อจะมีความสำคัญต่อการกำหนดราคาแนวโน้มดอกเบี้ยในอนาคต สัญญาณใด ๆ ที่บ่งชี้ว่า ECB อาจ “พัก” วงจรการลดดอกเบี้ย จะถูกตีความในเชิงเหยี่ยว (hawkish) และอาจช่วยพยุงเงินยูโรได้ชั่วคราว
ภาพรวมความเชื่อมั่นตลาดยังเปราะบาง ส่งผลให้การถือสถานะเชิงรุกต่อทั้งยูโรหรือปอนด์มีจำกัด ความขัดแย้งในยูเครนที่ยังดำเนินอยู่ยังคงกดดันความเชื่อมั่นเศรษฐกิจยุโรป ขณะที่ความปั่นป่วนในทะเลแดงสร้างความเสี่ยงต่อซัพพลายเชนและเงินเฟ้อ เราเชื่อว่าปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์เหล่านี้จะยังสนับสนุนความต้องการกลยุทธ์ออปชันที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนที่เพิ่มขึ้น
แนวโน้มเงินปอนด์และข้อมูลเศรษฐกิจสหราชอาณาจักร
ในสหราชอาณาจักร เราจับตาข้อมูลเงินเฟ้อและการเติบโตของค่าจ้างที่กำลังจะประกาศอย่างใกล้ชิด แม้ว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ล่าสุดสะท้อนว่าเงินเฟ้อลดลงสู่ 2.3% ใกล้เป้าหมาย 2% แต่การปรับขึ้นค่าจ้างที่ยังแข็งแกร่งเป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้ BoE ยังลังเลที่จะลดอัตราดอกเบี้ยที่ระดับ 5.25% หากรายงานเงินเฟ้อหรือค่าจ้างออกมาสูงกว่าคาด มีแนวโน้มจะผลักความคาดหวังการลดดอกเบี้ยของสหราชอาณาจักรออกไปไกลขึ้นจนถึงช่วงฤดูใบไม้ร่วง ซึ่งจะหนุนค่าเงินปอนด์เมื่อเทียบกับเงินยูโร
