เดอะนิวยอร์กไทมส์รายงานเมื่อวันอังคารว่า สหรัฐฯ และอิหร่านใกล้บรรลุข้อตกลงในประเด็นนิวเคลียร์ 4 หัวข้อ ตามการเปิดเผยของเจ้าหน้าที่สหรัฐฯ และนักการทูตที่อยู่ในการเจรจากับเตหะราน ภายใต้กรอบข้อตกลงที่อาจยับยั้งโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่านได้ราว 15 ปี โดยประเด็นสำคัญประการหนึ่งคือการระงับการเสริมสมรรถนะยูเรเนียม: วอชิงตันต้องการ “แช่แข็ง” 20 ปี ขณะที่อิหร่านเสนอ 10 ปี และผู้เจรจามองว่า 15 ปีอาจเป็นจุดประนีประนอม
อีกองค์ประกอบหนึ่งเกี่ยวข้องกับสต็อกยูเรเนียมเสริมสมรรถนะที่อิหร่านมีอยู่ ซึ่งจะถูกเจือจางหรือ “ลดระดับความเข้มข้น (downblended)” โดยสหรัฐฯ จะทำงานร่วมกับทบวงการพลังงานปรมาณูระหว่างประเทศ (IEA) แม้เจ้าหน้าที่อิหร่านระบุว่าสหรัฐฯ จะถูกจำกัดบทบาทไว้เพียงผู้สังเกตการณ์ นอกจากนี้ สหรัฐฯ ยังผลักดันให้อิหร่านรื้อถอนสถานที่นิวเคลียร์หลักทั้ง 3 แห่งที่นาทานซ์ (Natanz), ฟอร์โดว์ (Fordo) และอิสฟาฮาน (Isfahan) ขณะที่รายงานระบุว่าเตหะรานจะรื้อถอน 2 แห่ง อย่างไรก็ดี ยังมีความไม่แน่นอน โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาว่าฟอร์โดว์เคยถูกฟื้นการดำเนินงานเพื่อผลิตเชื้อเพลิงที่ใกล้ระดับสำหรับอาวุธนิวเคลียร์ก่อนหน้านี้ ประเด็นสุดท้ายคือการตรวจค้นแบบ “ฉับพลัน (snap)” ได้ทุกเวลาและทุกสถานที่ แม้การเข้าถึงอาจถูกโต้แย้งในกรณีที่สถานที่ต้องสงสัยตั้งอยู่ภายในฐานของกองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิหร่าน (IRGC)
สัญญาณลบต่อราคาน้ำมันหลังรายงานดีลนิวเคลียร์
จากรายงานเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของข้อตกลงนิวเคลียร์ เรามองว่านี่เป็นสัญญาณเชิงลบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาน้ำมันดิบในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า โดย WTI ซื้อขายอยู่ราว 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ณ วันที่ 10 มิ.ย. 2026 โอกาสที่อุปทานจากอิหร่านจะกลับเข้าสู่ตลาดสร้างความเสี่ยงด้านขาลงอย่างชัดเจน เราเชื่อว่าการตอบสนองที่สมเหตุสมผลที่สุดคือการสร้างสถานะอนุพันธ์ที่จะได้ประโยชน์จากการปรับลดลงของราคาน้ำมัน
หากข้อตกลงสรุปได้ อาจทำให้น้ำมันอิหร่านกลับเข้าสู่ตลาดโลกมากกว่า 1 ล้านบาร์เรลต่อวัน ตามรายงานรายเดือนล่าสุดของสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐฯ (EIA) ตลาดน้ำมันโลกในปัจจุบันถูกคาดการณ์ว่าจะมีภาวะอุปทานขาดดุลเล็กน้อยในไตรมาส 3/2026 การไหลเข้าของอุปทานที่เป็นไปได้นี้จะลบล้างภาวะขาดดุลดังกล่าวและทำให้กลับมาเป็นส่วนเกิน ส่งแรงกดดันขาลงโดยตรงต่อสัญญาน้ำมันล่วงหน้า
บรรทัดฐานทางประวัติศาสตร์และกลยุทธ์การเทรด
เราสามารถอ้างอิงบรรทัดฐานจากข้อตกลงนิวเคลียร์ครั้งใหญ่ครั้งล่าสุดในปี 2015 เพื่อเป็นแนวทางได้ ในช่วงหลายเดือนรอบการประกาศดีลเดือนก.ค. 2015 ราคาดับเบิลยูทีไอปรับลงมากกว่า 20% เนื่องจากตลาด “รับรู้ราคาไว้ล่วงหน้า” ถึงการกลับมาของบาร์เรลจากอิหร่านในที่สุด สะท้อนว่าผู้ค้าจะไม่รอให้น้ำมันเริ่มไหลจริงก่อนค่อยขาย ทำให้การดำเนินการอย่างทันท่วงทีมีความสำคัญ
ความไม่แน่นอนที่กล่าวถึงในรายงาน โดยเฉพาะประเด็นการตรวจสอบและการรื้อถอนสถานที่ มีแนวโน้มเพิ่มความผันผวนของตลาด ดังนั้น เรากำลังพิจารณาซื้อออปชันขาย (put options) บนสัญญาน้ำมันล่วงหน้า โดยเลือกวันครบอายุเดือนส.ค.และก.ย. 2026 กลยุทธ์นี้ช่วยให้เราใช้ประโยชน์จากโอกาสที่ราคาปรับลดลง พร้อมกำหนดความเสี่ยงสูงสุดได้อย่างชัดเจน
