USD/CNH ปรับตัวลดลงต่อเนื่อง ท่ามกลางการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐในวงกว้าง ซึ่งเกิดขึ้นพร้อมกับการปรับตัวดีขึ้นของบัญชีต่างประเทศจีนที่ออกมาดีกว่าคาด ส่งผลให้คู่เงินเข้าใกล้แนวรับบริเวณจุดต่ำสุดหลายปีของเดือนมิถุนายนที่ 6.7581 โดยดุลการค้าเดือนพฤษภาคมของจีนขยายตัวจากกิจกรรมที่เชื่อมโยงกับซัพพลายเชน AI ปริมาณส่งออกได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์สินค้าเกี่ยวกับ AI ขณะที่การนำเข้าเพิ่มขึ้นจากการซื้อเซมิคอนดักเตอร์
ดุลการค้าเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 4 เดือนที่ 105.4 พันล้านดอลลาร์ โดยการส่งออกเพิ่มขึ้น 19.4% เมื่อเทียบรายปี และการนำเข้าเพิ่มขึ้น 27.4% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งทั้งสองรายการสูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ ตลอดช่วง 1 ปีที่ผ่านมา ดุลการค้าของจีนรวมอยู่ที่ 1.17 ล้านล้านดอลลาร์ สะท้อนขนาดของกระแสเงินทุนไหลเข้าสุทธิจากการค้า ควบคู่กับความแข็งแกร่งของค่าเงินในช่วงหลัง
ปัจจัยขับเคลื่อนแนวโน้มขาลงของ USD/CNH
จากแนวโน้มขาลงที่ต่อเนื่องของ USD/CNH เรามองเห็นโอกาสในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า โดยคู่เงินกำลังทดสอบจุดต่ำสุดหลายปีบริเวณ 6.7581 ภายใต้แรงกดดันจากการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐในวงกว้าง และความแข็งแกร่งที่เด่นชัดของเศรษฐกิจจีน แรงกดดันขาลงดังกล่าวยังดูมั่นคง ก่อให้เกิดเทรนด์ที่ชัดเจนสำหรับนักเทรดในการติดตาม
ความแข็งแกร่งของหยวนได้รับแรงหนุนจากดุลการค้าขนาดใหญ่ ซึ่งข้อมูลล่าสุดยืนยันว่ากำลังขยายตัว รายงานศุลกากรล่าสุดของจีนเมื่อสัปดาห์ที่แล้วระบุว่า การนำเข้าเซมิคอนดักเตอร์พุ่งขึ้นเกือบ 30% เมื่อเทียบรายปีในเดือนพฤษภาคม 2026 สอดรับกับภาวะบูมของอุปสงค์ทั่วโลกต่อสินค้าส่งออกเกี่ยวกับ AI ของจีน ปัจจัยพื้นฐานนี้ชี้ว่า การแข็งค่าของหยวนมีแรงหนุนจากกิจกรรมเศรษฐกิจจริงอย่างมีนัยสำคัญ
อีกด้านหนึ่ง ดอลลาร์สหรัฐกำลังอ่อนแรงลงจากการคาดการณ์เงินเฟ้อที่ชะลอ โดยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนพฤษภาคม 2026 ออกมาที่ 2.8% ส่งผลให้ตลาดปรับมุมมองไปสู่ท่าทีผ่อนคลายมากขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ความแตกต่างของโมเมนตัมเศรษฐกิจระหว่างสหรัฐและจีนถือเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของแนวโน้มค่าเงินในครั้งนี้
แนวทางการเทรดและกลยุทธ์ตลาด
จากสถานการณ์ดังกล่าว เรากำลังพิจารณาซื้อออปชัน Put ของ USD/CNH โดยเลือกวันหมดอายุช่วงปลายเดือนกรกฎาคมและเดือนสิงหาคม กลยุทธ์นี้เปิดโอกาสทำกำไรหากราคาปรับลงต่อเนื่องต่ำกว่าแนวรับ 6.7581 พร้อมกำหนดความเสี่ยงสูงสุดได้อย่างชัดเจน ความผันผวนที่อยู่ในระดับต่ำของคู่เงินในปัจจุบันยังทำให้ต้นทุนการเข้าซื้อออปชันน่าสนใจ
สำหรับผู้ที่รับความเสี่ยงได้มากกว่า เรายังพิจารณาการเปิดสถานะชอร์ตในฟิวเจอร์ส USD/CNH เพื่อรับเอ็กซ์โปเชอร์โดยตรงต่อโมเมนตัมขาลงที่คาดในระยะใกล้ โดยจะใช้จุดตัดขาดทุน (stop-loss) แบบแคบเหนือแนวต้านเชิงจิตวิทยาที่ 6.8000 เล็กน้อย
เซ็ตอัพนี้มีลักษณะคล้ายช่วงปี 2017-2018 ซึ่งการผสมผสานระหว่างการเติบโตที่แข็งแกร่งของจีนและสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสหรัฐที่ทรงตัว นำไปสู่การแข็งค่าของหยวนอย่างมีนัยสำคัญและยืดเยื้อ ปัจจัยพื้นฐานในรอบนี้ โดยเฉพาะที่เกี่ยวข้องกับซัพพลายเชน AI บ่งชี้ว่าเทรนด์ดังกล่าวยังมีพื้นที่ไปต่อได้อีก
