USD/CAD แทบไม่เปลี่ยนแปลง โดยทรงตัวใกล้กรอบบนของช่วงการซื้อขายตั้งแต่ต้นปี (YTD) หลังดอลลาร์แคนาดา (CAD) ยังคงยืนใกล้ระดับแข็งค่าสุดช่วงที่ผ่านมา โดย Scotiabank ระบุว่า ภาวะตลาดเอนเอียงไปทางการรีบาวด์ของ CAD อย่างน้อยในระดับพอประมาณ จากการที่ดอลลาร์สหรัฐอ่อนตัวลงและบรรยากาศรับความเสี่ยง (risk sentiment) เป็นบวก อย่างไรก็ดี ธนาคารชี้ว่าความเสี่ยงจากเหตุการณ์สำคัญหลักอยู่ที่การตัดสินใจของธนาคารกลางแคนาดา (BoC) ที่มีกำหนดในวันพรุ่งนี้
ธนาคารประเมินว่าอัตรา spot อยู่สูงกว่ามูลค่ายุติธรรมราว “สองเลขกลม” (two big figures) โดยให้ fair value ที่ 1.3758 และระบุว่าการทดสอบกรอบบนอีกครั้งในช่วงล่าสุดยังไม่กระตุ้นแรงซื้อสะสม CAD (bargain-hunting) ทั้งนี้ Scotiabank ชี้จุดสูงสุดปลายเดือนมี.ค.ที่ 1.3967 และระบุว่ายังต้องการหลักฐานที่ชัดเจนมากขึ้นของการทำจุดสูงสุดหรือการกลับทิศ (top/reversal) เพื่อยืนยัน “เพดาน” ที่กดอยู่ตั้งแต่ต้นปี ขณะเดียวกันวางแนวรับย่อยไว้ที่ 1.3925 โดยแนวถัดไปอยู่ที่ 1.3870 และมองว่าระดับ 1.39+ ให้ “มูลค่า” ระยะกลางสำหรับผู้ซื้อ CAD
ความแตกต่างของนโยบายและปัจจัยขับเคลื่อนตลาด
เรามองว่าเงินดอลลาร์แคนาดาแทบไม่เปลี่ยนแปลง โดยแกว่งตัวใกล้กรอบบนของช่วงตั้งแต่ต้นปีเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ภาวะโดยรวมดูเอื้อต่อการรีบาวด์อย่างน้อยในระดับเล็กน้อย โดยบรรยากาศรับความเสี่ยงทั่วโลกเอนเอียงเป็นบวก ทั้งนี้ราคา spot ซื้อขายอยู่สูงกว่าประมาณการมูลค่ายุติธรรมของเราที่ 1.3758 อย่างมีนัย ซึ่งสะท้อนว่าคู่เงินยืดตัวเกินไป (overextended)
ธนาคารกลางแคนาดาเริ่มวัฏจักรผ่อนคลายนโยบายเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 จุดฐานสู่ 4.75% หลังเงินเฟ้อชะลอลง ตรงกันข้าม ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ถูกคาดว่าจะคงดอกเบี้ยไปตลอดช่วงฤดูร้อน ความแตกต่างของทิศทางนโยบาย (policy divergence) ดังกล่าวเป็นแรงหนุนให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า อย่างไรก็ตาม ความแตกต่างนี้อาจถูกสะท้อนในราคาไปมากแล้ว ซึ่งอาจจำกัดอัพไซด์เพิ่มเติมของคู่เงิน
รายงาน CPI ล่าสุดของแคนาดาสำหรับเดือนพ.ค. 2026 ชี้ว่าเงินเฟ้อชะลอลงสู่ 2.7% สนับสนุนการขยับของ BoC ขณะที่รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (non-farm payrolls) ล่าสุดของสหรัฐออกมาแข็งแกร่ง เพิ่มขึ้น 272,000 ตำแหน่ง ทำให้ Fed มีเหตุผลที่จะ “รอและประเมิน” มากขึ้น ภาพเศรษฐกิจที่แยกขั้วนี้หนุนระดับอัตราแลกเปลี่ยนที่สูงในปัจจุบัน แต่ก็ปูทางให้เกิดการปรับฐาน หากข้อมูลสหรัฐเริ่มอ่อนแรง
กลยุทธ์การเทรดและระดับเทคนิค
เรายังคงเชื่อว่าระดับเหนือ 1.3900 ให้มูลค่าที่ดีในมุมมองระยะกลาง สำหรับผู้ที่ต้องการเข้าซื้อดอลลาร์แคนาดา สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ มุมมองนี้บ่งชี้ว่า การขายออปชัน USD/CAD แบบคอลที่อยู่นอกเงิน (out-of-the-money) โดยเลือกราคาใช้สิทธิ (strike) เหนือ 1.3975 อาจเป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสม กลยุทธ์ดังกล่าวช่วยให้ผู้เทรดรับพรีเมียม พร้อมใช้ประโยชน์จากมุมมองว่า “เพดานกรอบ” มีโอกาสยังอยู่ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
การทดสอบใกล้จุดสูงสุดของปีบริเวณ 1.3970 เผชิญแรงต้าน และสัญญาณราคาในระยะสั้นเอนเอียงเป็นลบเล็กน้อยต่อดอลลาร์สหรัฐ ในอดีต ช่วงที่มีความแตกต่างของนโยบายคล้ายกันในปี 2017 มักนำไปสู่การ “เหวี่ยงเกิน” (overshoot) ในระยะแรก ก่อนตามมาด้วยการปรับฐานอย่างมีนัย แม้ยังต้องการหลักฐานที่ชัดขึ้นของการทำจุดสูงสุด แต่โครงสร้างปัจจุบันเริ่มคล้ายรูปแบบการกลับทิศในอดีต
ผู้เทรดควรจับตาการหลุดแนวรับย่อยที่ 1.3925 เป็นสัญญาณเบื้องต้นว่าคู่เงินเริ่ม “พลิกลง” หากหลุดระดับนี้ อาจเปิดทางให้ปรับลงสู่โซนแนวรับที่สำคัญกว่าแถว 1.3870 ความเสี่ยงหลักต่อมุมมองนี้คือ หาก Fed ส่งสัญญาณตึงตัว (hawkish) เกินคาดในการประชุมครั้งถัดไป
