USD/CHF ปรับขึ้นราว 0.30% ในวันจันทร์ และซื้อขายใกล้ 0.7981 หลังทะลุเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 200 วันที่ 0.7903 และยืนยันรูปแบบ “หัวและไหล่กลับหัว” (inverted head-and-shoulders) ดัชนี Relative Strength Index (RSI) ดันขึ้นเหนือ 60 สะท้อนโมเมนตัมเชิงบวก แต่ยังไม่เข้าสู่ภาวะซื้อมากเกินไป (overbought) โดยแนวทดสอบระยะสั้นถัดไปอยู่ที่ระดับ 0.8000
หากทะลุ 0.8000 ได้ จะทำให้แนวต้านที่จุดสูงสุดวันที่ 15 ม.ค. บริเวณ 0.8040 อยู่ในระยะสายตา ตามด้วยเป้าหมายจากรูปแบบราว 0.8045–0.8050 และถัดไปคือจุดสูงสุดรายวันวันที่ 25 พ.ย. ที่ 0.8102 แต่หากราคาร่วงกลับลงต่ำกว่า SMA 200 วัน คู่เงินอาจหันไปทดสอบโซน 0.7800 ในภาพรวม ปัจจัยขับเคลื่อนของ CHF ถูกกำหนดโดยบรรยากาศความเสี่ยงในวงกว้าง ภาวะเศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์ และนโยบายธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ซึ่งตั้งเป้าเงินเฟ้อรายปีต่ำกว่า 2% และประชุมปีละ 4 ครั้ง; นอกจากนี้ ฟรังก์เคยถูกตรึงกับยูโรระหว่างปี 2011–2015 ก่อนยกเลิกเพดาน ซึ่งทำให้ค่าเงินแข็งค่ามากกว่า 20% แยกกันไป บางแบบจำลองประเมินความสัมพันธ์ (correlation) ระหว่าง EUR–CHF สูงกว่า 90%
โครงสร้างทางเทคนิคและความแตกต่างของนโยบาย
เรามองว่า USD/CHF กำลังยืนยันรูปแบบหัวและไหล่กลับหัว ซึ่งเป็นสัญญาณเชิงบวก (bullish) สำหรับเรา เมื่อราคายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันอย่างชัดเจน โฟกัสระยะสั้นของเราคือการทดสอบระดับ 0.8000 ความแข็งแกร่งทางเทคนิคนี้บ่งชี้ว่า ในระยะสั้น “แรงต้านน้อยที่สุด” ยังเป็นทิศทางขาขึ้น
การเคลื่อนไหวดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่ออกมาแข็งแกร่งในช่วงหลัง โดยเฉพาะรายงานการจ้างงานเดือนพ.ค. ที่เพิ่มตำแหน่งงานมากกว่า 250,000 ตำแหน่ง สูงกว่าคาดการณ์ ส่งผลให้ตลาดเลื่อนความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ออกไป และหนุนดอลลาร์สหรัฐเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ณ ต้นเดือนมิ.ย. 2026 ฟิวเจอร์ส Fed funds สะท้อนโอกาสลดดอกเบี้ยก่อนเดือนก.ย. ต่ำกว่า 20% ซึ่งเปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญจากเมื่อหนึ่งเดือนก่อน
ฝั่งสวิตเซอร์แลนด์ ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ยังคงส่งสัญญาณท่าทีผ่อนคลาย (dovish) มากกว่า โดยเงินเฟ้อสวิสทรงตัวที่เพียง 1.4% เมื่อเทียบรายปีในเดือนพ.ค. ความแตกต่างของนโยบาย (policy divergence) ระหว่าง Fed ที่ยังแข็งกร้าว และ SNB ที่อาจเอนเอียงสู่การผ่อนคลาย เป็นปัจจัยพื้นฐานที่เราจับตาอย่างใกล้ชิด ในอดีต ความต่างของนโยบายธนาคารกลางลักษณะนี้มักนำไปสู่แนวโน้มที่ยืดเยื้อของคู่เงิน ดังที่เห็นในรอบความแตกต่างช่วงปี 2022–2023
นัยต่อการเทรดและความเสี่ยงหลัก
เราเชื่อว่าผู้เทรดอนุพันธ์ควรพิจารณาซื้อออปชัน Call บน USD/CHF เพื่อใช้ประโยชน์จากการปรับขึ้นตามคาด โดยเฉพาะออปชัน Call ที่ราคาใช้สิทธิ (strike) แถว 0.8000 หรือ 0.8050 และหมดอายุในเดือนก.ค. หรือส.ค. จะเป็นวิธีทำกำไรแบบจำกัดความเสี่ยง (defined-risk) หากคู่เงินเดินหน้าปรับขึ้นต่อ กลยุทธ์นี้ช่วยให้มีส่วนร่วมกับขาขึ้น ขณะจำกัดการขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นหากรูปแบบทางเทคนิคล้มเหลว
จำเป็นต้องติดตามบรรยากาศความเสี่ยงของตลาดโลกอย่างใกล้ชิด เพราะความผันผวนรุนแรงแบบฉับพลันอาจเพิ่มความต้องการถือครองฟรังก์ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย (safe haven) นอกจากนี้ เรายังจับตาข้อมูลการว่างงานของสวิตเซอร์แลนด์ในสัปดาห์หน้า เพราะหากออกมาดีกว่าคาด อาจชะลอการอ่อนค่าของฟรังก์ได้ชั่วคราว การหลุดต่ำกว่า 0.7900 อย่างชัดเจนจะทำให้มุมมองเชิงบวกนี้ของเราถูกลบล้าง (invalidate)
