ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) แกว่งตัวแถว 100.00 ถูกกดดันจากความต้องการรับความเสี่ยงที่แข็งแกร่งขึ้น แม้ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐยังคงยืดหยุ่น หลังมีรายงานว่าอิหร่านได้ยุติปฏิบัติการทางทหารต่ออิสราเอล EUR/USD ทรงตัวใกล้ 1.1530 โดยบรรยากาศยูโรโซนดีขึ้นหลังดัชนีความเชื่อมั่นนักลงทุน Sentix ปรับขึ้นสู่ -13.4 ในเดือนมิถุนายนจาก -16.4 ขณะที่ตลาดหันไปจับตาการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในวันพฤหัสบดี ซึ่งตลาดได้วางสถานะรองรับการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งแล้ว GBP/USD ซื้อขายใกล้ 1.3340 ได้แรงหนุนจากโทนดอลลาร์ที่อ่อนลงและความเชื่อมั่นที่ทรงตัว ขณะที่ USD/JPY ซบเซาบริเวณ 160.20 โดยการขยายตัวเศรษฐกิจญี่ปุ่นไตรมาส 1 ที่ 0.5% QoQ และ 1.8% ในรูป annualised ช่วยพยุงเงินเยน แม้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมลดลง
AUD/USD ขยับขึ้นเข้าใกล้ 0.7050 ตามแรงซื้อโดยรวมของสกุลเงินที่เชื่อมโยงสินค้าโภคภัณฑ์ ในฝั่งสินค้าโภคภัณฑ์ น้ำมันดิบ WTI ซื้อขายใกล้ 91.10 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล อ่อนตัวลงหลังความผันผวนช่วงก่อนหน้า เนื่องจากข่าวอิหร่านช่วยลดความกังวลด้านอุปทานในระยะสั้น ขณะที่ทองคำแทบไม่เปลี่ยนแปลงบริเวณ 4,330 ดอลลาร์ หลังแรงกดดันทางภูมิรัฐศาสตร์ผ่อนคลาย ปฏิทินเศรษฐกิจข้างหน้ารวมถึง CPI และ PPI ของจีนในวันอังคาร, CPI สหรัฐในวันพุธ, จากนั้นการตัดสินใจของ ECB พร้อมกับ PPI สหรัฐและจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐในวันพฤหัสบดี และปิดท้ายด้วย GDP สหราชอาณาจักร, CPI ขั้นสุดท้ายของเยอรมนี และดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคมหาวิทยาลัยมิชิแกนของสหรัฐในวันศุกร์
แนวโน้มดอลลาร์และธีมหลักของสกุลเงินสำคัญ
เรามองว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐกำลังทรงตัว “บนคมมีด” ใกล้ระดับ 100.00 โดยถูกดึงรั้งระหว่างเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่งกับบรรยากาศโลกที่ดีขึ้น ความสงบชั่วคราวในตะวันออกกลางกำลังกดให้ดอลลาร์อ่อนลง แต่เราเชื่อว่าปัจจัยชี้ขาดจริงจะอยู่ที่ตัวเลข CPI สหรัฐในวันพรุ่งนี้ โดยเมื่อเงินเฟ้อพื้นฐาน (core) ยังคงดื้อดึงอยู่เหนือ 3.1% ตลอดไตรมาสที่ผ่านมา ตัวเลขที่ร้อนแรงอาจผลักดันให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว
ยูโรได้รับแรงพยุงจากความเชื่อมั่นเชิงบวก และตลาดได้สะท้อนราคาการปรับขึ้นดอกเบี้ย 25 bps จาก ECB ในวันพฤหัสบดีนี้เต็มที่แล้ว เราแนะนำให้นักลงทุนมองข้ามตัวการขึ้นดอกเบี้ยเอง และไปโฟกัสที่ “แนวทางในอนาคต” (forward guidance) ระหว่างการแถลงข่าว หากมีสัญญาณว่านี่อาจเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายของรอบ ก็อาจจำกัดแรงขึ้นของยูโรแถวแนวต้าน 1.1550
สกุลเงินอย่างดอลลาร์ออสเตรเลียและปอนด์อังกฤษได้ประโยชน์จากภาวะ “เสี่ยงรับ” (risk-on) ซึ่งยืนยันได้จากดัชนีความผันผวน VIX ที่ล่าสุดลดลงต่ำกว่า 14 อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นนี้เปราะบางและขึ้นอยู่มากกับการที่เงินเฟ้อสหรัฐไม่ออกมาสูงกว่าคาด รายงาน CPI ที่ร้อนแรงกว่าคาดมีแนวโน้มจะพลิกให้กำไรล่าสุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐถูกเทขายกลับ
เราจับตาคู่ USD/JPY อย่างใกล้ชิด ซึ่งยังยืนอยู่ในระดับสูงมากใกล้ 160.20 แม้การเติบโต 1.8% แบบ annualised ล่าสุดของญี่ปุ่นจะช่วยพยุงเยน แต่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยขนาดใหญ่กับสหรัฐยังคงทำให้คู่เงินทรงตัวสูง ในอดีตเจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นมักออกคำเตือนเมื่ออยู่ใกล้ระดับเหล่านี้ ดังนั้นควรเตรียมรับมือความเป็นไปได้ของ “การแทรกแซงทางวาจา” (verbal intervention) เพื่อหนุนค่าเงินเยน
การเคลื่อนไหวของสินค้าโภคภัณฑ์และความเสี่ยงตลาด
การปรับลงของน้ำมันดิบ WTI มาอยู่แถว 91 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นปฏิกิริยาโดยตรงต่อความตึงเครียดที่ผ่อนคลายลงระหว่างอิหร่านและอิสราเอล อย่างไรก็ดี เรามองว่าดาวน์ไซด์จากจุดนี้ค่อนข้างจำกัด เนื่องจากรายงานล่าสุดของสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐ (EIA) ชี้ว่าสต็อกน้ำมันสหรัฐเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย สะท้อนว่าอุปสงค์ยังแข็งแกร่ง เรามองว่าความเสี่ยงที่สำคัญกว่าคือโอกาสเกิดการพุ่งขึ้นของราคา หากพาดหัวข่าวภูมิรัฐศาสตร์กลับมาร้อนแรงอีกครั้ง
การแกว่งตัวออกด้านข้างของทองคำใกล้ 4,330 ดอลลาร์สะท้อนว่าตลาดกำลังชั่งน้ำหนักระหว่างอุปสงค์สินทรัพย์ปลอดภัยที่ลดลงกับตัวเลขเงินเฟ้อที่กำลังจะประกาศ ตัวเลข CPI สหรัฐที่แข็งแกร่งมีแนวโน้มหนุนอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงให้สูงขึ้น ทำให้การถือครองทองคำซึ่งไม่ให้ผลตอบแทน (non-yielding) น่าดึงดูดน้อยลง เราประเมินความเป็นไปได้ที่จะอ่อนตัวลงสู่แนวรับ 4,250 ดอลลาร์ หากข้อมูลตอกย้ำท่าทีเข้มงวด (hawkish) ของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed)
