AUD/USD เคลื่อนไหวอยู่แถว 0.7070 ในวันจันทร์ ปรับขึ้น 0.33% ในวันเดียวกัน หลังจากร่วงลงไปบริเวณ 0.7024 ซึ่งเป็นระดับอ่อนค่าสุดในรอบเกือบสองเดือน การขยับขึ้นดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางตลาดที่ชั่งน้ำหนักแนวโน้มนโยบายการเงินของออสเตรเลียและสหรัฐฯ หลังข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ ออกมาแข็งแกร่งต่อเนื่อง โดยธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ยังคงส่งสัญญาณเอนเอียงไปทาง “คุมเข้ม” ซึ่งช่วยพยุงเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย แม้เงินดอลลาร์สหรัฐจะได้รับแรงหนุนภายหลังรายงานการจ้างงานเดือนพฤษภาคม
เศรษฐกิจสหรัฐฯ เพิ่มการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) 172,000 ตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม สูงกว่าคาดการณ์ที่ 85,000 ตำแหน่ง ขณะที่ตัวเลขเดือนก่อนหน้าถูกปรับเพิ่มขึ้นด้วย การประเมินความน่าจะเป็นของทิศทางดอกเบี้ยจึงเปลี่ยนตาม โดยเครื่องมือ CME FedWatch บ่งชี้โอกาส 38% ที่เฟดจะปรับขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดฐานในเดือนกันยายน จาก 22% เมื่อสัปดาห์ก่อน อย่างไรก็ดี ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) อ่อนลงสู่ราว 99.90 หลังแตะประมาณ 100.20 และการคลายตัวของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังลดความต้องการถือครองสินทรัพย์ปลอดภัย (safe haven) จึงช่วยให้คู่เงินเริ่มทรงตัว
แรงดึงระหว่างนโยบาย RBA และ Fed
เรามองว่า AUD/USD เริ่มตั้งฐานได้อย่างแข็งแกร่งบริเวณ 0.7024 หลังลงไปทำจุดต่ำสุดในรอบสองเดือนเมื่อไม่นานมานี้ การดีดกลับครั้งนี้สะท้อนว่า “แรงปะทะ” กำลังเกิดขึ้นระหว่างข้อมูลการจ้างงานสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง กับจุดยืนของ RBA ที่จริงจังต่อการสกัดเงินเฟ้อ ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เราคาดว่าการดึงกันไปมานี้จะทำให้คู่เงินมีความผันผวนต่อเนื่อง
เราเชื่อว่าท่าทีเชิงคุมเข้มของ RBA เป็นปัจจัยรองรับค่าเงินอยู่ด้านล่าง โดยเฉพาะเมื่อข้อมูลเงินเฟ้อรายไตรมาสล่าสุดของออสเตรเลียยังเพิ่มขึ้น 4.0% เมื่อเทียบรายปี และยังเหนียวตัวในระดับสูง ซึ่งสอดคล้องกับถ้อยแถลงของผู้ว่าการมิชเชล บูลล็อก และน่าจะจำกัดความเสี่ยงขาลงที่รุนแรงของเงินดอลลาร์ออสซี ดังนั้น เราจะระมัดระวังการเปิดสถานะชอร์ตขนาดใหญ่ในโซนระดับดังกล่าว
ความเสี่ยงความผันผวนและกลยุทธ์การจัดสถานะ
อีกด้านหนึ่ง ตลาดแรงงานสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งเกินคาด โดยการเพิ่มขึ้น 172,000 ตำแหน่งในเดือนที่แล้วช่วยตอกย้ำมุมมองที่ว่าเฟดอาจต้องคงนโยบายในระดับตึงตัวต่อไป ขณะที่สัปดาห์นี้มีข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ รอประกาศ หากออกมาร้อนแรงก็อาจผลักโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนที่ 38% ให้สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งทำให้เราเริ่มพิจารณาการซื้อพุตออปชัน (put options) เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการร่วงลงฉับพลันของ AUD/USD หากข้อมูลสหรัฐฯ ออกมาดีกว่าคาด
การผ่อนคลายของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในช่วงหลังได้ลดแรงซื้อดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ส่งผลบวกต่อเงินออสซี อย่างไรก็ดี เรามองว่านี่เป็น “ความสงบ” ที่เปราะบางและอาจกลับทิศได้เร็ว ซึ่งเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับตลาด ขณะเดียวกันดัชนี VIX ลดลงสู่ระดับต่ำสุดของปีที่ 12.5 เรามองว่าราคาพรีเมียมออปชันอยู่ในระดับน่าสนใจสำหรับการวางกลยุทธ์รับโอกาสที่ความผันผวนอาจพุ่งขึ้นได้ทั้งสองทิศทาง
