ความเชื่อมั่นนักลงทุน Sentix ของยูโรโซนเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ -13.4 ในเดือนมิถุนายน จาก -16.4 ในเดือนพฤษภาคม ปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่สองหลังจากอ่อนแรงในเดือนมีนาคมและเมษายน หลังการเผยแพร่ข้อมูล EUR/USD ตอบสนองเชิงลบเล็กน้อย โดยอ่อนค่าราว 0.1% มาเคลื่อนไหวใกล้ 1.1510
EUR/USD ยังคงเผชิญแรงกดดัน โดยซื้อขายต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โพเนนเชียล 20 วัน (20-day EMA) ที่ 1.1623 ขณะที่ดัชนี Relative Strength Index (14) อยู่ใกล้ 33 แนวต้านอยู่บริเวณ 1.1623 และคู่เงินจำเป็นต้องปิดรายวันเหนือระดับดังกล่าวเพื่อผ่อนคลายแรงกดดันขาลงระยะใกล้; ด้านล่าง หากยืน 1.1500 ไม่ได้ อาจเปิดทางไปทดสอบจุดต่ำสุดวันที่ 13 มีนาคมที่ 1.1411 โดย Sentix ระบุว่าดัชนีของตนเป็นแบบสำรวจรายเดือนจากนักวิเคราะห์การเงินและนักลงทุนสถาบันราว 1,600 ราย สร้างจากตัวชี้วัด 36 รายการ และเน้นทั้งภาวะปัจจุบันและคาดการณ์สำหรับ 6 เดือนข้างหน้า
การฟื้นตัวของยูโรโซนยังอ่อนแรงเมื่อเทียบกับสหรัฐฯ
การปรับดีขึ้นของความเชื่อมั่นนักลงทุนยูโรโซนสู่ -13.4 เป็นสัญญาณที่น่ายินดี แต่เรามองว่าอาจเป็นสัญญาณที่ “ชวนให้เข้าใจผิด” สำหรับเงินยูโร การฟื้นตัวยังคงช้ากว่าสหรัฐฯ และข้อมูลพื้นฐานจากเยอรมนียังคงสะท้อนภาพเศรษฐกิจที่เผชิญความยากลำบาก ความแตกต่างดังกล่าวบ่งชี้ว่า EUR/USD อาจยังถูกกดดันต่อเนื่องในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
เราจับตาความแตกต่างทางเศรษฐกิจนี้อย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะหลังรายงานการจ้างงานสหรัฐฯ ล่าสุดที่ออกมาแข็งแกร่ง เพิ่มการจ้างงานมากกว่า 250,000 ตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม และคงอัตราว่างงานในระดับต่ำที่ 3.7% ซึ่งตัดกับข้อมูลล่าสุดที่ชี้ว่าผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของเยอรมนีหดตัว 0.5% ตอกย้ำมุมมองของเราว่าเฟดมีแนวโน้ม “เข้มงวดกว่า” (hawkish) เมื่อเทียบกับ ECB ช่องว่างนโยบายดังกล่าวในอดีตมักเป็นปัจจัยกดดันต่อเงินยูโร
กลยุทธ์มุมมองยูโรขาลงและแนวทางออปชัน
ภายใต้ภาพรวมนี้ เราเชื่อว่าการซื้อออปชันประเภทพุท (put options) บน EUR/USD เป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสมเพื่อวางสถานะรับโอกาสการปรับลง เครื่องมือดังกล่าวช่วยจำกัดความเสี่ยงไว้ชัดเจน (defined risk) พร้อมเปิดโอกาสให้ทำกำไรหากราคาเคลื่อนไปสู่โซน 1.1500 หากระดับดังกล่าวหลุด แนวรับเป้าหมายที่เป็นไปได้ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้าคือจุดต่ำสุดเดือนมีนาคมที่ 1.1411
อีกทางหนึ่ง สำหรับผู้ที่คาดว่าฝั่งขึ้นมีจำกัด เราพิจารณาการขายคอลออปชันนอกเงิน (out-of-the-money call options) หรือทำสเปรดแบบ bear call spreads โดยกำหนดราคาใช้สิทธิ (strike prices) ที่ระดับเท่ากับหรือสูงกว่า 20-day EMA แถว 1.1623 วิธีนี้ช่วยให้รับพรีเมียม และทำกำไรได้หากคู่เงินยังอยู่ต่ำกว่าระดับต้านสำคัญดังกล่าว ภาพเทคนิคบ่งชี้ว่าการรีบาวด์ขึ้นไปใกล้เส้นค่าเฉลี่ยดังกล่าวมีแนวโน้มเผชิญแรงขายอย่างมีนัยสำคัญ
