เงินปอนด์อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ในวันจันทร์ โดย GBP/USD อยู่ใกล้ 1.3338 ในช่วงการซื้อขายยุโรป หลังจากทำระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 3 สัปดาห์แถว 1.3316 การเคลื่อนไหวดังกล่าวสอดคล้องกับการกลับมาแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ หลังตลาดเพิ่มน้ำหนักเดิมพันว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ทรงตัวใกล้ 100.10 ต่อเนื่องจากการปรับขึ้นในวันศุกร์
ความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ยถูกปรับราคาอย่างรวดเร็ว: เครื่องมือ CME FedWatch ประเมินโอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อย 1 ครั้งภายในปีนี้ที่ 74.2% เพิ่มขึ้นจาก 45.2% เมื่อสัปดาห์ก่อน หลังตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) เดือนพฤษภาคมของสหรัฐระบุว่าเพิ่มขึ้น 172,000 ตำแหน่ง สูงกว่าคาดการณ์ที่ 85,000 ตำแหน่ง ประเด็นที่ตลาดจับตาต่อไปคือดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนพฤษภาคมของสหรัฐในวันพุธ และข้อมูลผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) เดือนเมษายนของสหราชอาณาจักรในวันศุกร์ ในเชิงเทคนิค GBP/USD ซื้อขายแถว 1.3330 ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 20 วัน (EMA) ที่ 1.3434 ขณะที่ดัชนี RSI อยู่ใกล้ 38 โดยแนวต้านอยู่ที่ 1.3434 และถัดไปใกล้ 1.3585 ส่วนแนวรับอยู่แถว 1.3239 และอีกระดับที่ 1.3200
ภาวะดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าอย่างต่อเนื่อง และแนวโน้มเงินปอนด์ที่อ่อนแรงลง
เรามองว่าคู่ GBP/USD กำลังเผชิญแรงกดดันบริเวณระดับ 1.2550 โดยถูกฉุดจากดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ทรงตัวแข็งแกร่งใกล้ 105.50 สะท้อนความแข็งค่ากว้างขวางเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก สภาพแวดล้อมดังกล่าวยังคงทำให้เงินปอนด์เผชิญแรงกดดันอย่างมีนัยสำคัญ
รายงานการจ้างงานสหรัฐล่าสุดสำหรับเดือนพฤษภาคม ซึ่งเพิ่มขึ้น 215,000 ตำแหน่ง เทียบกับที่คาด 180,000 ตำแหน่ง ได้หนุนความคาดหวังว่าเฟดอาจดำเนินนโยบายคุมเข้มมากขึ้นอย่างชัดเจน ราคาตลาดที่สะท้อนผ่านเครื่องมือ CME FedWatch ขณะนี้ชี้ว่าโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยภายในสิ้นฤดูร้อนอยู่ที่ 65% เพิ่มขึ้นมากจากโอกาส 40% ที่ตลาดประเมินไว้เมื่อหนึ่งเดือนก่อน
ขณะเดียวกัน เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรเริ่มมีสัญญาณชะงักงัน โดยตัวเลข GDP ล่าสุดบ่งชี้ว่าหดตัวเล็กน้อย 0.1% ในเดือนเมษายน ความอ่อนแรงทางเศรษฐกิจนี้ทำให้ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ปรับท่าทีให้ “เข้มงวด” ได้ยากเท่ากับเฟด ความแตกต่างของแนวทางนโยบายการเงินที่ขยายตัวขึ้นนี้เป็นปัจจัยหลักที่หนุนมุมมองเชิงลบต่อเงินปอนด์ของเรา
การวางตำแหน่งรับขาลงและกลยุทธ์ตลาด
ภายใต้ฉากทัศน์ดังกล่าว เราเห็นว่าผู้ค้าควรพิจารณาวางสถานะเพื่อรับโอกาสปรับลงต่อของ GBP/USD การซื้อออปชัน Put ที่ราคาใช้สิทธิ (strike) แถว 1.2400 อาจเป็นแนวทางทำกำไรจากการอ่อนค่าที่อาจเกิดขึ้นในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า โดยเป็นกลยุทธ์ที่กำหนดความเสี่ยงได้ชัดเจน ซึ่งจำกัดการขาดทุนสูงสุดไว้ที่ค่าเบี้ยประกัน (premium) ที่จ่ายไป
เราคาดว่าความผันผวนจะเร่งตัวขึ้นรอบการประกาศ CPI ของสหรัฐในวันพุธ สำหรับแนวทางที่ประหยัดต้นทุนมากขึ้น สามารถใช้กลยุทธ์ bear put spread ได้ ซึ่งเป็นการซื้อ Put ที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า และขาย Put ที่ราคาใช้สิทธิต่ำกว่าเพื่อช่วยชดเชยต้นทุน พร้อมมุ่งทำกำไรจากการปรับลงในระดับปานกลาง
สถานการณ์นี้คล้ายกับช่วงปลายปี 2022 เมื่อเฟดเร่งคุมเข้มนโยบายการเงินอย่างหนัก ขณะที่อังกฤษเผชิญความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ ส่งผลให้เงินปอนด์ร่วงลงใกล้ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ช่วงเวลาดังกล่าวสะท้อนว่าความแตกต่างของนโยบายลักษณะนี้สามารถกดดันค่าเงินได้รวดเร็วเพียงใด หากหลุดต่ำกว่าระดับจิตวิทยาสำคัญที่ 1.2500 อาจเปิดทางให้ปรับลงลึกขึ้นไปสู่บริเวณ 1.2350 ได้
