AUD/JPY แข็งค่าขึ้นสู่บริเวณ 113.05 ในช่วงเช้าวันจันทร์ โดยยังทรงตัวเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 วัน และคงมุมมองระยะสั้นเป็นบวก ปัจจัยหนุนเงินดอลลาร์ออสเตรเลียมาจากทิศทางนโยบายการเงินที่ตึงตัวมากขึ้นของธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) หลังปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 3 ครั้งในปีนี้ ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยนโยบาย (cash rate) อยู่ที่ 4.35% อย่างไรก็ดี สัญญาณโมเมนตัมเริ่มอ่อนลง โดยดัชนี Relative Strength Index (RSI) อยู่ที่ 43.94 ต่ำกว่า 50 บ่งชี้ความเสี่ยงของการแกว่งพักฐาน/สะสมกำลัง แม้ราคายังคงยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยสำคัญได้
โอกาสปรับขึ้นต่ออาจถูกจำกัดจากความอ่อนไหวที่กลับมาอีกครั้งต่อการดำเนินการของทางการญี่ปุ่น โดยตลาดจับตาความเสี่ยงการแทรกแซงค่าเงิน ด้านเทคนิค แนวต้านกระจุกตัวที่เส้นกลางของ Bollinger Band ใกล้ 113.90 ขณะที่เส้นบนอยู่ที่ 114.90 ส่วนด้านล่าง หากราคาปิดรายวันต่ำกว่า 112.90 ซึ่งสอดคล้องกับเส้นล่าง จะทำให้โฟกัสย้ายไปที่ SMA 100 วันแถว 111.60
ปัจจัยพื้นฐานและความแตกต่างของนโยบาย
เราประเมินว่า AUD/JPY ยังทรงตัวแข็งแกร่งเหนือ 113.00 จากท่าที RBA ที่เดินหน้าคุมเงินเฟ้ออย่างจริงจัง ภาพรวมปัจจัยพื้นฐานยังหนุนเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย เนื่องจากมีแนวโน้มที่อัตราดอกเบี้ยในออสเตรเลียจะ “สูงและนานกว่า” เมื่อเทียบกับญี่ปุ่น ความแตกต่างด้านนโยบายนี้เป็นแรงขับเคลื่อนหลักของแนวโน้มขาขึ้น
เพื่อเพิ่มน้ำหนักต่อมุมมองดังกล่าว รายงานเงินเฟ้อรายไตรมาสล่าสุดของออสเตรเลียออกมาที่ 3.8% ซึ่งยังดื้อดึงสูงกว่ากรอบเป้าหมายของ RBA และสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาด ส่งผลให้ตลาดฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยเริ่มสะท้อนโอกาส 40% ที่ RBA จะขึ้นดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งภายในเดือนกันยายน 2026 ข้อมูลนี้ตอกย้ำจุดยืนเชิงเข้มงวด (hawkish) ของธนาคารกลาง และเป็นเหตุผลสำคัญที่หนุนความแข็งแกร่งของ AUD
ในอีกด้านหนึ่ง ความเสี่ยงใหญ่ที่สุดของการเทรดนี้คือความเป็นไปได้ที่เจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นจะเข้ามาแทรกแซงเพื่อหนุนเงินเยน เงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นทรงตัวเหนือ 2% มานานกว่าหนึ่งปี และล่าสุดอยู่ที่ 2.5% เพิ่มแรงกดดันต่อธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ให้เร่งทำให้นโยบายกลับสู่ภาวะปกติเร็วขึ้น ในอดีต คำเตือนเชิงวาจาจากกระทรวงการคลังญี่ปุ่นมักถี่ขึ้นเมื่อการเคลื่อนไหวของค่าเงินถูกมองว่าเร็วเกินไป และขณะนี้กำลังเข้าใกล้ระดับดังกล่าว
นัยต่อกลยุทธ์การเทรดและการบริหารความเสี่ยง
แม้แนวโน้มหลักยังเป็นขาขึ้น แต่ด้านบนอาจถูกจำกัด เรามองว่าการซื้อคอลออปชันแบบตรง (simple call) มีความเสี่ยงสูงเกินไป แนวต้านเทคนิคใกล้ 114.90 มีนัยสำคัญ และเป็นบริเวณที่เจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นอาจเพิ่มระดับการส่งสัญญาณเตือน ทำให้ราคาถูก “กดเพดาน” ได้ ขณะเดียวกัน RSI ที่อ่อนลงชี้ว่าแรงเร่งตัวขึ้นแบบรุนแรงอาจผ่านพ้นไปแล้วในระยะนี้
ดังนั้น เราจึงมอง “Bull Call Spread” เป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสมในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า โดยพิจารณาซื้อคอลที่ราคาใช้สิทธิราว 113.50 และขายคอลที่ราคาใช้สิทธิใกล้ 115.00 พร้อมกัน โดยทั้งสองสัญญาหมดอายุเดือนกรกฎาคม 2026 วิธีนี้ช่วยให้ได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นต่อแบบค่อยเป็นค่อยไป ขณะที่จำกัดต้นทุนเริ่มต้นและกำหนดกรอบความเสี่ยงไว้หากเกิดการแทรกแซง
หากคู่เงินไม่สามารถยืนได้และปิดต่ำกว่าระดับรับแรกที่ 112.90 มุมมองเชิงบวกของเราจะ “พักชั่วคราว” การหลุดระดับดังกล่าวอาจสะท้อนการย่อลึกลงไปหาเส้นค่าเฉลี่ย 100 วันบริเวณ 111.60 ในกรณีนั้น เราจะพิจารณาปิดสถานะฝั่งขาขึ้น และอาจพิจารณาซื้อพุตเพื่อป้องกันความเสี่ยงระยะสั้น (hedge)
