ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) เคลื่อนไหวซบเซาหลังปรับขึ้นต่อเนื่อง 3 เซสชัน โดยซื้อขายบริเวณ 99.50 ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายเอเชียวันพฤหัสบดี ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) อ่อนค่าลงจากภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่ลดลง อิสราเอลและเลบานอนตกลงกันเมื่อวันพุธที่จะต่ออายุข้อตกลงหยุดยิง หลังการเจรจาที่สหรัฐเป็นผู้นำในกรุงวอชิงตัน โดยเงื่อนไขกำหนดให้มี “การยุติการยิงโดยสมบูรณ์” จากกลุ่มฮิซบอลเลาะห์ที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่าน แม้ไม่มีความสัมพันธ์ทางการทูตอย่างเป็นทางการ ทั้งสองฝ่ายยังตกลงจัดตั้ง “เขตความมั่นคงนำร่อง” ซึ่งกองทัพเลบานอนจะเข้าควบคุมพื้นที่แต่เพียงผู้เดียว โดยไม่ให้ผู้เล่นนอกภาครัฐเข้ามามีบทบาท
รายงานของ Wall Street Journal ในวันพฤหัสบดีระบุว่า ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐบอกผู้ช่วยว่าเขาจะพิจารณายุติการหยุดยิงกับอิหร่าน หากเตหะรานสังหารทหารสหรัฐ ขณะที่การหยุดการโจมตีทางอากาศเป็นเวลา 1 สัปดาห์ยังคงมีผล แม้ยังมีการปะทะประปราย ในบทสัมภาษณ์กับ New York Post ทรัมป์กล่าวว่า การปิดล้อมยืดเยื้อถึงวันแรงงาน (Labor Day) ไม่น่าจะเกิดขึ้นแต่ก็เป็นไปได้ ซึ่งยืดกรอบเวลาที่ตลาดคาดหวังสำหรับการเปิดช่องแคบฮอร์มุซออกไป นอกจากนี้ แนวโน้มของดอลลาร์ยังได้รับแรงหนุนจากข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐที่แข็งแกร่งขึ้น รวมถึงตัวเลขการจ้างงานภาคเอกชน ADP เดือนพฤษภาคม และจำนวนตำแหน่งงานว่าง JOLTS โดยตลาดกำหนดราคาความน่าจะเป็นเกือบ 42% ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ตามเครื่องมือ CME FedWatch Tool
แนวโน้มดอลลาร์ ภูมิรัฐศาสตร์ และความเสี่ยงเงินเฟ้อ
ณ วันนี้ 4 มิถุนายน 2026 เรามองว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐยังทรงตัวใกล้ 99.50 แต่ความนิ่งนี้ดูเป็นเพียงชั่วคราว ข่าวการหยุดยิงล่าสุดระหว่างอิสราเอลและเลบานอนช่วยคลายความตึงเครียดได้บ้าง ทว่า ความเสี่ยงขนาดใหญ่จากอิหร่านยังคงเป็นปัจจัยพยุงดอลลาร์ไว้ ตลาดยังอยู่ในภาวะระมัดระวัง ทำให้การอ่อนค่าของดอลลาร์ในทุกจังหวะอาจเป็นโอกาสเข้าซื้อ
สถานการณ์ในอ่าวเปอร์เซียเป็นปัจจัยสำคัญที่สุดในอีกหลายสัปดาห์ข้างหน้า โดยราคาน้ำมันดิบ WTI พุ่งขึ้นเหนือ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลจากความกังวลต่อการหยุดชะงักด้านอุปทาน ทำให้ประเด็นเงินเฟ้อกลับมาเป็นศูนย์กลางอีกครั้ง ความเห็นของประธานาธิบดีทรัมป์เกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่การปิดล้อมจะยืดไปถึงวันแรงงาน ทำให้เราคาดว่าเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยราคาพลังงานจะยังคงอยู่ตลอดช่วงฤดูร้อน
ประเด็นนี้ส่งผลโดยตรงต่อมุมมองของเราต่อเฟด ข้อมูลล่าสุด เช่น ดัชนี CPI เดือนพฤษภาคมที่ออกมาร้อนแรงกว่าคาดที่ 3.8% และจำนวนตำแหน่งงานว่าง JOLTS ที่ยังแข็งแกร่ง เป็นเหตุผลที่ชัดเจนให้เฟดยังคงท่าทีเข้มงวด (hawkish) รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Non-farm payrolls) เดือนพฤษภาคมที่กำลังจะประกาศจึงมีความสำคัญมาก โดยตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้นแข็งแกร่งอีกครั้งมากกว่า 200,000 ตำแหน่ง
ความคาดหวังของตลาดและกลยุทธ์การเทรด
ปัจจัยเหล่านี้ทำให้ความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ โดย CME FedWatch Tool ขณะนี้สะท้อนความน่าจะเป็น 42% ของการขึ้นดอกเบี้ยภายในเดือนธันวาคม เพิ่มขึ้นจากเพียง 15% เมื่อหนึ่งเดือนก่อน การปรับราคาใหม่อย่างรวดเร็วนี้สนับสนุนดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น เราเชื่อว่าแนวโน้มดังกล่าวจะดำเนินต่อไปตราบใดที่ความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังทำให้ราคาน้ำมันอยู่ในระดับสูง
สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ นัยดังกล่าวชี้ให้เห็นถึงการวางสถานะเพื่อรับประโยชน์จากดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นและความผันผวนที่สูงขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี เรากำลังพิจารณาซื้อออปชัน DXY แบบ Call ที่มีวันหมดอายุเดือนกันยายนและธันวาคม เพื่อเก็งการไต่ระดับขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป ขณะเดียวกัน การขายออปชัน Put ดอลลาร์สหรัฐระยะสั้นก็อาจเป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสมในการรับค่าเบี้ย (premium) พร้อมสะท้อนมุมมองเชิงบวกต่อดอลลาร์
