ดอลลาร์แคนาดายังคงอ่อนค่าแต่โดยรวมทรงตัว โดย USD/CAD ซื้อขายใกล้ระดับ 1.3850 ตามกรอบประเมินของ Scotiabank ค่าเงินดังกล่าวอยู่ต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรม (fair value) ที่ประเมินไว้ราว 1.3690 อย่างไรก็ดี ปัจจัยด้านส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (relative-rate dynamics) ให้แรงหนุนน้อยลงตลอดเดือนพฤษภาคม ตลาดได้ปรับราคา (repriced) มุมมองนโยบายของธนาคารกลางแคนาดา (BoC) และในขณะเดียวกัน ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นได้ขยายกว้างเข้าทางดอลลาร์สหรัฐ ช่วยพยุงให้คู่เงินยังอยู่ในระดับสูง
ถึงกระนั้น กรณีฐานของธนาคารชี้ว่าอัพไซด์ของ USD/CAD น่าจะจำกัด เว้นแต่จะมีปัจจัยลบใหม่ต่อแคนาดาเข้ามากระตุ้น โดยมองว่าการปรับขึ้นถูกจำกัดบริเวณโซนกลาง 1.38 ด้านสัญญาณทางเทคนิคถูกระบุว่าเป็นลบ โดยอ้างถึงรูปแบบ “daily key reversal” เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา และแท่งเทียนรายสัปดาห์แบบ “shooting star” ขณะที่พฤติกรรมราคา (price action) บ่งชี้ว่าแนวต้านเริ่มก่อตัวแล้วในโซนกลาง 1.38 และยังไม่เห็นสัญญาณกลับตัวลงอย่างชัดเจน บทความระบุว่าจัดทำโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ
ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยและแรงกดดันจากเศรษฐกิจ
เรากำลังเห็นดอลลาร์แคนาดาเผชิญแรงกดดัน โดย USD/CAD ยังทรงตัวใกล้ 1.3850 การลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางแคนาดาเหลือ 2.75% เมื่อวานนี้ กำลังทำให้ช่องว่างนโยบาย (policy gap) กับธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) กว้างขึ้น ซึ่งยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ใกล้ 4.5% ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นนี้เป็นปัจจัยพื้นฐานที่ถ่วง CAD และเอื้อดอลลาร์สหรัฐในระยะสั้น
รายงานตลาดแรงงานแคนาดาเดือนพฤษภาคมที่อ่อนแอ ซึ่งเผยจำนวนการจ้างงานลดลงแบบเหนือความคาดหมาย 10,000 ตำแหน่ง ยิ่งซ้ำเติมบรรยากาศเชิงลบ ในทางตรงกันข้าม เศรษฐกิจสหรัฐยังแข็งแกร่ง โดยเพิ่มการจ้างงาน 250,000 ตำแหน่งในรายงานล่าสุด ขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันดิบ WTI อ่อนตัวลงมาแถว 75 ดอลลาร์/บาร์เรล ทำให้แรงหนุนสำคัญต่อ “ลูนี” เริ่มลดลงด้วย
กลยุทธ์ออปชันสำหรับ USD/CAD ที่มีแนวโน้มแกว่งในกรอบ
เมื่อมองว่าการปรับขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของ USD/CAD น่าจะถูกจำกัดบริเวณโซนกลาง 1.38 เราเห็นว่าการขายคอลออปชันเป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสมในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า โดยอาจพิจารณาเขียนคอลที่ราคาใช้สิทธิ (strike) 1.3850 หรือ 1.3900 เพื่อรับพรีเมียมจากการเคลื่อนไหวที่คาดว่าจะเป็นลักษณะทรงตัวในกรอบ (range-bound) แนวทางนี้สอดคล้องกับมุมมองว่าโอกาสเกิดการเบรกขึ้นเหนือแนวต้านดังกล่าวอย่างมีนัยสำคัญมีจำกัด หากไม่มีปัจจัยใหม่เข้ามาหนุน
ขณะเดียวกัน ต้องยอมรับว่าปัจจัยพื้นฐานสะท้อนว่า CAD ถูกประเมินค่าต่ำ (undervaluation) และสัญญาณเชิงเทคนิคบางส่วนชี้ความเป็นไปได้ของการกลับทิศ เพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงที่ราคาจะย่อลงไปหา fair value ใกล้ 1.3700 ผู้เทรดสามารถนำพรีเมียมจากการขายคอลไปซื้อการป้องกันด้านขาลง โดยการซื้อพุตที่ strike 1.3750 เป็นต้น จะทำให้เกิดกลยุทธ์แบบคอลลาร์ (collar) ที่กำหนดกรอบการซื้อขายได้ชัดเจน
