GBP/JPY ขยับลงเล็กน้อยในวันพุธ หลังคำเตือนเรื่องการแทรกแซงค่าเงินรอบใหม่จากโตเกียวช่วยหนุนเงินเยนญี่ปุ่น โดยคู่เงินเคลื่อนไหวแถว 214.82 ลดลง 0.25% ในวันเดียวกัน ขณะที่เจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นเฝ้าติดตาม USD/JPY ซึ่งกลับเข้าใกล้ระดับ 160.00 อีกครั้ง ระดับที่เคยเป็นชนวนให้เกิดการแทรกแซงไปแล้วเมื่อต้นเดือนเมษายน
นายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น ซานาเอะ ทาคาอิจิ ระบุว่า ทางการพร้อมดำเนิน “มาตรการที่เหมาะสมในตลาด FX ตามความจำเป็นได้ทุกเมื่อ” พร้อมเสริมว่าญี่ปุ่นจะยกระดับความร่วมมือระหว่างประเทศ รวมถึงกับสหรัฐฯ ในประเด็นความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน อย่างไรก็ดี ภาพรวมยังถูกกำหนดโดยส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย UK–ญี่ปุ่นที่กว้าง และความคาดหวังต่อท่าทีที่ “สายเหยี่ยว” มากขึ้นจากแรงกดดันเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้องกับราคาน้ำมัน ซึ่งอาจยิ่งขยายช่องว่างระหว่างธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) และธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ในเชิงเทคนิค คู่เงินยังยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันและ 200 วัน และอยู่เหนือแนวรับใกล้ 214.00 โดย RSI อยู่แถว 57 และ MACD เป็นบวก; แนวต้านมองที่ราว 216.50 ขณะที่แนวรับลึกลงไปอยู่ที่ 212.54 บริเวณเส้น SMA 100 วัน และแถว 208.49 ใกล้เส้น SMA 200 วัน
ปัจจัยพื้นฐานขับเคลื่อนและมุมมองระยะสั้น
เรามองว่าการอ่อนตัวของ GBP/JPY รอบนี้เป็นปฏิกิริยาระยะสั้นต่อความเสี่ยงการแทรกแซงจากโตเกียว ขณะที่เรื่องราวพื้นฐานซึ่งขับเคลื่อนโดยส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่มีนัยสำคัญระหว่างสหราชอาณาจักรและญี่ปุ่น ยังเอื้อให้ค่าเงินมีแนวโน้มปรับขึ้นอย่างชัดเจน ดังนั้นการอ่อนตัวเข้าหาแนวรับ 214.00 อาจเป็นโอกาสในการวางสถานะเพื่อหวังการปรับขึ้นต่อ
มุมมองดังกล่าวสอดคล้องกับข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดปลายเดือนพฤษภาคม 2026 ที่ชี้ว่าเงินเฟ้อพื้นฐานของสหราชอาณาจักรทรงตัวเหนือคาดที่ 3.2% ทำให้ BoE ยังคงอยู่บนเส้นทางท่าทีสายเหยี่ยว ขณะที่ตัวเลขการผลิตภาคอุตสาหกรรมล่าสุดของญี่ปุ่นหดตัว ตอกย้ำจุดยืนที่ระมัดระวังของ BoJ ต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ช่องว่างเชิงนโยบายนี้ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลักที่หนุนความแข็งแกร่งของคู่เงิน
กลยุทธ์การเทรดและการบริหารความเสี่ยง
ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เราเชื่อว่าการใช้ “ออปชัน” เป็นวิธีที่เหมาะที่สุดในการรับมือกับตลาด โดยเราพิจารณาซื้อคอลออปชันที่มีวันครบอายุเดือนกรกฎาคมหรือสิงหาคม 2026 ซึ่งช่วยให้ทำกำไรได้หากราคาปรับขึ้น ขณะเดียวกันจำกัดการขาดทุนสูงสุดไว้ที่ค่าเบี้ยประกัน (premium) ที่จ่าย หากญี่ปุ่นเข้ามาแทรกแซงจริง ระดับราคาใช้สิทธิ (strike) แถว 215.00 ดูน่าสนใจสำหรับกลยุทธ์นี้
เราตระหนักถึงการปรับลงอย่างรวดเร็วราว 5 เยนที่เกิดขึ้นระหว่างการแทรกแซงในเดือนเมษายนและพฤษภาคม 2024 ซึ่งเป็นสัญญาณเตือนชัดเจนถึงความผันผวนระยะสั้น สำหรับผู้ถือสัญญาฟิวเจอร์ส การตั้งจุดตัดขาดทุน (stop-loss) ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันที่ 212.54 เป็นมาตรการบริหารความเสี่ยงที่รอบคอบ อีกแนวทางหนึ่งคือการขายพุตออปชันนอกเงิน (out-of-the-money) เพื่อรับค่าเบี้ยประกัน พร้อมกำหนดระดับต่ำกว่าตลาดที่ยอมรับได้สำหรับการเข้าซื้อเมื่อราคาลงมาแตะระดับดังกล่าว
