GBP/USD แทบไม่เปลี่ยนแปลงหลังปรับขึ้นติดต่อกัน 4 วัน โดยแกว่งตัวใกล้ 1.3470 ในการซื้อขายช่วงเอเชียวันพุธ ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐยังทรงตัวแข็งค่าจากแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย ท่ามกลางความต้องการถือครองดอลลาร์ที่ผูกโยงกับการเจรจาสหรัฐ–อิหร่านที่ชะงักงัน และความตึงเครียดตะวันออกกลางที่กลับมาปะทุอีกครั้ง อิหร่านยิงขีปนาวุธพิสัยไกลไปยังคูเวตและบาห์เรน ขณะที่กองบัญชาการกลางสหรัฐ (US Central Command) ระบุเมื่อวันอังคารว่า ได้สกัดกั้นและทำลายการโจมตีด้วยขีปนาวุธและโดรนจากอิหร่านหลายระลอกซึ่งมุ่งเป้าไปยังประเทศเพื่อนบ้านในภูมิภาค รวมถึงคูเวตและบาห์เรน นอกจากนี้ยังระบุว่าดำเนินการโจมตีเพื่อป้องกันตนเองบนเกาะเกช์ม (Qeshm Island) ของอิหร่าน ตามรายงานของ ABC News
เมื่อวันอังคาร เงินปอนด์แข็งค่าประมาณ 0.19% เทียบดอลลาร์ โดย GBP/USD อยู่แถว 1.3470 หลังรีบาวด์จากจุดต่ำสุดระหว่างวันที่ 1.3446 ภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นประเด็นหลักที่ตลาดจับตา ขณะที่ตลาดหุ้นสหรัฐกลับไปทดสอบระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์อีกครั้ง ในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ราคาน้ำมันอ่อนตัว โดยสัญญาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัส (WTI) ลดลง 0.40% อยู่ที่ 92.07 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
ความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์และพลวัตของตลาด
เรากำลังเห็นภาวะเผชิญหน้าคลาสสิกในคู่ GBP/USD โดยความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์หนุนดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ขณะที่ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ที่ยังมีท่าที “คุมเข้ม” (hawkish) ช่วยพยุงเงินปอนด์ คู่เงินประคองตัวอยู่แถว 1.3450 อย่างไรก็ดี ความสงบนี้มีแนวโน้มอยู่ไม่นานนัก เมื่อความตึงเครียดในตะวันออกกลางยกระดับขึ้น ความนิ่งของราคาในช่วงนี้จึงเป็น “จุดตัดสินใจ” สำคัญสำหรับการวางโพซิชันในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ตอบสนองต่อเหตุโจมตีด้วยขีปนาวุธและการแทรกแซงของสหรัฐอย่างชัดเจน ดัชนี VIX ซึ่งเป็นตัวชี้วัดความหวาดกลัวของตลาด ปรับขึ้นจากระดับต่ำ 14 ไปมากกว่า 19 ภายในสัปดาห์ที่ผ่านมา ทำให้ต้นทุนการซื้อกลยุทธ์ออปชัน เช่น สแตรดเดิล (straddle) บน GBP/USD แพงขึ้น แต่ก็อาจเป็นต้นทุนที่จำเป็น หากต้องการเทรดการเบรกเอาต์ขนาดใหญ่ที่คาดว่าจะเกิดขึ้น
ปัจจัยพื้นฐานเศรษฐกิจและกลยุทธ์ออปชัน
ภาพรวมปัจจัยพื้นฐานสะท้อนความแตกต่างที่เพิ่มขึ้นระหว่างสหราชอาณาจักรและสหรัฐ โดยเงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation) ของสหราชอาณาจักรยังอยู่เหนือเป้าหมายที่ 2.8% เมื่อเดือนที่แล้ว ทำให้ BoE ยังถูกกดดันให้คงดอกเบี้ยในระดับสูง ตรงกันข้าม รายงานการจ้างงานล่าสุดของสหรัฐสะท้อนตลาดแรงงานที่เริ่มเย็นลง เพิ่มโอกาสที่เฟด (Fed) จะลดดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้
ราคาพลังงานเป็นแรงกดดันสำคัญต่อเงินปอนด์ที่มองข้ามไม่ได้ เหตุการณ์ล่าสุดผลักดันราคาน้ำมันดิบ WTI ขึ้นเหนือ 94 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เห็นมานานกว่าหนึ่งปี ในอดีต การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของต้นทุนพลังงานมักสร้างแรงตึงตัวต่อเศรษฐกิจอังกฤษซึ่งเป็น “ผู้นำเข้าพลังงานสุทธิ” และอาจจำกัดอัพไซด์ของเงินปอนด์
ท่ามกลางความไม่แน่นอน เราจึงหันไปดูตลาดออปชัน โดยข้อมูล risk reversals อายุ 1 เดือนชี้ว่าพรีเมียมของฝั่ง put ของ GBP สูงขึ้นเมื่อเทียบกับ call สะท้อนว่านักเทรดยอมจ่ายแพงขึ้นเพื่อป้องกันความเสี่ยงด้านขาลงในระยะสั้น ดังนั้น ควรพิจารณาใช้กลยุทธ์อย่าง put spread เพื่อเฮดจ์สถานะฝั่ง Long ที่มีอยู่ หากเกิดการสลับโหมดเป็น risk-off อย่างฉับพลัน
