EUR/USD ทรงตัวในวันอังคาร หลังตลาดประเมินสัญญาณที่ผสมผสานจากการเจรจาสหรัฐ-อิหร่าน และข้อมูลราคาของยูโรโซนที่แข็งแกร่งขึ้น โดยคู่เงินซื้อขายใกล้ 1.1639 หลังทำจุดสูงสุดระหว่างวันบริเวณ 1.1655 สำนักข่าวกึ่งทางการ Fars News Agency ของอิหร่านรายงานว่า การแลกเปลี่ยนข้อความกับสหรัฐถูกระงับอย่างน้อยสองสามวัน จากประเด็นร่างบันทึกความเข้าใจ (MoU) ขณะที่เจ้าหน้าที่สหรัฐยังอ้างถึงการเจรจาที่ดำเนินอยู่ และเงื่อนไขที่เชื่อมโยงกับการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง รวมถึงการจัดการยูเรเนียมที่เสริมสมรรถนะสูง
ดอลลาร์สหรัฐยังคงได้รับแรงพยุง เนื่องจากประเด็นสำคัญยังไม่คลี่คลาย โดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index) รวมตัวหลังปรับลงเล็กน้อยเหนือระดับ 99.00 ด้านยุโรป ข้อมูลเงินเฟ้อเบื้องต้นชี้ว่า HICP เพิ่มขึ้นสู่ 3.2% เมื่อเทียบรายปีในเดือนพฤษภาคม จาก 3% ในเดือนเมษายน ขณะที่ Core HICP เร่งขึ้นสู่ 2.5% จาก 2.2% ตอกย้ำความคาดหวังต่อท่าที ECB ที่เข้มงวดขึ้นในช่วงปลายเดือนนี้ ส่วนสหรัฐ รายงาน JOLTS ระบุจำนวนตำแหน่งงานว่างเพิ่มขึ้นเป็น 7.618 ล้านตำแหน่งในเดือนเมษายน จาก 6.887 ล้านตำแหน่งในเดือนมีนาคม สูงกว่าคาดการณ์ที่ 6.88 ล้านตำแหน่ง โดยตลาดจับตาข้อมูล ADP ในวันพุธ และรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) วันศุกร์ ท่ามกลางความเสี่ยงเงินเฟ้อที่เชื่อมโยงกับน้ำมัน ซึ่งยังทำให้การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของเฟดอยู่ในโฟกัส
EUR/USD เคลื่อนไหวในกรอบ ท่ามกลางความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจ
ท่ามกลางสัญญาณที่ขัดแย้งกัน เรามองว่า EUR/USD อยู่ในภาวะ “พักฐาน/แกว่งตัวในกรอบ” บริเวณระดับ 1.1640 ความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์เกี่ยวกับการเจรจาสหรัฐ-อิหร่านสร้างสัญญาณรบกวนระยะสั้น กดทับโอกาสการปรับขึ้นของยูโร แม้ปัจจัยพื้นฐานยังแข็งแกร่ง โดยควรมองจุดสูงล่าสุดใกล้ 1.1655 เป็นแนวต้านสำคัญในระยะนี้
ความแข็งแกร่งเชิงพื้นฐานของยูโรมาจากข้อมูลเงินเฟ้อที่ชัดเจน โดย HICP ของยูโรโซนที่ยืนยันล่าสุดที่ 3.2% สำหรับเดือนพฤษภาคม สูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) อย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้ความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้มีน้ำหนักมากขึ้น ความแตกต่างด้านนโยบาย (policy divergence) เป็นแรงขับเคลื่อนหลัก เนื่องจาก ECB ส่งสัญญาณเร่งด่วนกว่าสหรัฐฯ เฟด
ในทางกลับกัน ดอลลาร์สหรัฐได้แรงหนุนจากกระแสเงินเข้าหลบภัยจากข่าวอิหร่าน แต่เส้นทางนโยบายของเฟดยังไม่แน่นอน โดยเมื่อ Brent crude ทรงตัวเหนือ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลตลอดเดือนพฤษภาคม เงินเฟ้อจากต้นทุนน้ำมันยังเป็นความเสี่ยงที่อาจทำให้เฟด “คงดอกเบี้ย” เราจับตารายงาน NFP สัปดาห์นี้อย่างใกล้ชิด เพื่อดูสัญญาณการชะลอตัวของตลาดแรงงาน ซึ่งจะสนับสนุนท่าทีระมัดระวังของเฟด
กลยุทธ์อนุพันธ์และประเด็นความผันผวน
สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ ภาวะเช่นนี้สะท้อนว่าการซื้อออปชันคอล (call options) บนยูโรอาจเหมาะ เพื่อใช้ประโยชน์จากโอกาส “เบรกเอาต์” เหนือ 1.1700 กลยุทธ์ดังกล่าวช่วยให้ร่วมรับอัพไซด์หากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ผ่อนคลาย พร้อมจำกัดความเสี่ยงขาลงหากการเจรจาสะดุด โครงสร้างปัจจุบันเอื้อให้ยูโรมีโอกาสแข็งค่าขึ้นเมื่อแรงกดดันจากพาดหัวข่าวการเมืองเบาลง
อย่างไรก็ดี ต้องย้ำว่าข่าวที่ขัดแย้งกันได้ดันความผันผวนระยะสั้นขึ้น โดยค่า implied volatility อายุ 1 เดือนของออปชัน EUR/USD เพิ่มจาก 7.2% เป็น 8.5% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ทำให้ออปชันมีราคาแพงขึ้น สะท้อนว่าแม้การซื้อคอลจะน่าสนใจ แต่ผู้เทรดควรระวังต้นทุนพรีเมียมที่สูงขึ้น
ท้ายที่สุด ปัจจัยเร่ง (catalysts) สำคัญในสัปดาห์ข้างหน้าคือการตัดสินใจนโยบายของ ECB และข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐ หากรายงานการจ้างงานสหรัฐออกมาแข็งแกร่ง อาจหนุนดอลลาร์ได้ชั่วคราวและเปิดโอกาสเป็นจังหวะเข้าเพิ่มสถานะ Long ยูโรที่ดีขึ้น เราพร้อมเพิ่มน้ำหนักมุมมองเชิงบวกต่อยูโรเมื่อเกิดการย่อตัวลักษณะดังกล่าว
